本文關(guān)鍵詞：企業(yè)分拆上市動因:市值管理還是拓展融資渠道一同方股份分拆上市案例研究

  更多相關(guān)文章： 同方股份 分拆上市 動因 市值管理 融資

【摘要】：以同方股份為案例,分析我國企業(yè)分拆上市的動因。研究顯示:①同方股份分拆上市的公告反應(yīng)顯著為正,且與同行業(yè)競爭對手的超額收益存在顯著差異;②具有相同分拆概念的公司獲得了顯著為正的超額收益,說明分拆上市具有正的溢出效應(yīng);③與行業(yè)水平相較,同方股份上市前三年的財務(wù)特征總體表現(xiàn)為低盈利、高負債與高成長,具有很強的融資需求。鑒于此,本文認為同方股份分拆上市的動因主要是市值管理和拓展新的融資渠道。
【作者單位】： 上海社會科學(xué)院;復(fù)旦大學(xué);南昌大學(xué)科學(xué)技術(shù)學(xué)院;天津商業(yè)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 1引畝 分拆上市對中國資本市場來說仍屬新事物, 由于我國資本市場起步較晚,分拆案例至今不超過10例,并且某些分拆實質(zhì)上并非真正意義上的分拆。因此,我國在分拆上市的動機、價值增長的來源以及分拆上市后的公司績效等領(lǐng)域的研究總體偏少。況且,我國屬于新興市場,由于資本市場

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 孫颯颯;;上市公司分拆上市的策略分析[J];現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè);2010年11期

2 郭海星;萬迪f ;;分拆上市相關(guān)研究綜述[J];證券市場導(dǎo)報;2010年02期

【共引文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前7條

1 張詩華;;上市公司分拆上市經(jīng)濟后果研究——來自佐力藥業(yè)的案例研究[J];財會通訊;2013年09期

2 李禮;林孔團;唐海如;;我國上市公司海外分拆的超額收益研究[J];華僑大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版);2012年01期

3 劉永澤;唐大鵬;于q;賈興飛;;境內(nèi)上市公司創(chuàng)業(yè)板分拆上市的價值創(chuàng)造機制[J];南京審計學(xué)院學(xué)報;2012年01期

4 蔣葉琴;;境內(nèi)上市公司分拆上市的路徑分析[J];經(jīng)濟視角(上);2012年05期

5 李麗麗;霍學(xué)喜;;多元化、企業(yè)規(guī)模與農(nóng)業(yè)上市公司績效的相關(guān)研究[J];廣西社會科學(xué);2013年12期

6 湛泳;李禮;唐海如;;我國上市公司分拆上市的市場反應(yīng)研究:基于東北高速的案例分析[J];上海金融;2011年11期

7 吳丹;;上市公司分拆上市財務(wù)戰(zhàn)略研究[J];企業(yè)科技與發(fā)展;2012年12期

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前9條

1 嚴洪;上市公司整體上市與分拆上市財務(wù)戰(zhàn)略研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2011年

2 徐來;實際控制人法律制度研究[D];西南政法大學(xué);2011年

3 李銳;玉米深加工企業(yè)成長動力的作用機理研究[D];吉林農(nóng)業(yè)大學(xué);2013年

4 雷光華;價值導(dǎo)向的集團管控研究[D];財政部財政科學(xué)研究所;2013年

5 宋海旭;基于投資者視角的上市公司多元化戰(zhàn)略對企業(yè)價值的影響研究[D];哈爾濱工業(yè)大學(xué);2013年

6 周達勇;經(jīng)理權(quán)力與公司投資行為研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2013年

7 袁玲;控股股東控制、多元化經(jīng)營與公司價值[D];石河子大學(xué);2013年

8 王穎;基于經(jīng)理人職業(yè)生涯關(guān)注的上市公司非理性投資行為研究[D];中南大學(xué);2012年

9 樊洪;企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與多元化[D];浙江大學(xué);2013年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 唐青;分拆上市對公司經(jīng)營績效的影響[D];浙江大學(xué);2011年

2 韓濤;基于公司收縮戰(zhàn)略的企業(yè)分拆研究[D];蘭州理工大學(xué);2011年

3 李小娟;分拆上市引發(fā)敵意收購風險的法律防范[D];華東政法大學(xué);2011年

4 王博飛;我國上市公司的分拆上市研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2011年

5 劉姝;東北高速分立上市案例分析[D];吉林大學(xué);2011年

6 張曉;我國上市公司多元化經(jīng)營與績效的實證研究[D];北京化工大學(xué);2013年

7 周大巍;整體與分拆上市對股票收益的影響研究[D];西南交通大學(xué);2013年

8 付京晶;上市公司分拆上市效應(yīng)研究[D];首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué);2013年

9 趙鑫;創(chuàng)新類券商業(yè)務(wù)多元化、經(jīng)營績效與風險相關(guān)性研究[D];安徽大學(xué);2013年

10 林文文;旅游上市公司多元化與經(jīng)營績效研究[D];華東師范大學(xué);2013年

【二級參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前3條

1 趙敏;張莉芳;;西方分拆上市經(jīng)濟動因綜述[J];北方經(jīng)濟;2006年02期

2 秦耀林 ,胡開春;上市公司緣何頻頻分拆上市[J];新財經(jīng);2005年01期

3 許京婕;分拆上市的分析與探討[J];引進與咨詢;2005年02期

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 ;建行分拆上市意圖明顯 專家提醒避免關(guān)聯(lián)交易[J];金融信息參考;2004年07期

2 吳勇毅;;分拆上市,盛宴還是泡沫[J];新財經(jīng);2010年06期

3 ;關(guān)于同意中翔建設(shè)集團有限公司在境外分拆上市的批復(fù)[J];中國證券監(jiān)督管理委員會公告;1999年05期

4 劉蓬,劉蕾;國有商業(yè)銀行整體上市與分拆上市的可行性比較[J];金融教學(xué)與研究;2003年02期

5 余久靈;分拆上市—上市公司重組整合的創(chuàng)新選擇[J];石油化工管理干部學(xué)院學(xué)報;2002年02期

6 王敏婕;周萍;;我國鋼鐵類上市公司企業(yè)集團整體上市效果分析[J];現(xiàn)代經(jīng)濟(現(xiàn)代物業(yè)下半月刊);2008年09期

7 呂丹;;余楚媛&何捷:一樁事先張揚的分拆上市[J];首席財務(wù)官;2009年07期

8 趙家國;;企業(yè)分析上市中的戰(zhàn)略思維[J];財務(wù)與會計;2008年11期

9 王冉;;分拆上市的是非與價值[J];法人雜志;2009年07期

10 黃飛;李青原;唐建新;;分拆上市:上市公司重組與創(chuàng)新的現(xiàn)實選擇[J];湖北農(nóng)村金融研究;2003年12期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前9條

1 于海云;楊慶林;羅正英;蔣薇薇;;我國A股上市公司分拆上市動因的實證研究[A];中國會計學(xué)會第八屆全國會計信息化年會論文集[C];2009年

2 崔濱洲;陳漢華;陳彬然;張進;石漢祥;裴自義;汪興全;虢春華;萬為華;周助新;胡和清;金鵬;倪遙遙;胡進;安俊;周永先;劉斌;石祖葆;;國有商業(yè)銀行上市研究[A];中國投資學(xué)會獲獎科研課題評獎會論文集（2002—2003年度）[C];2003年

3 葛兆強;;商業(yè)銀行國際化:動因、挑戰(zhàn)與策略[A];第八屆國有經(jīng)濟論壇：中國商業(yè)銀行深化改革與管理創(chuàng)新學(xué)術(shù)研討會論文集[C];2008年

4 湯谷良;王文靜;;“美”“樂”合一,水漲船高?——國美收購永樂對股東財富影響的案例研究[A];中國會計學(xué)會2007年學(xué)術(shù)年會論文集（下冊）[C];2007年

5 穆林娟;于冉;;我國集團企業(yè)整體上市財富效應(yīng)分析[A];首屆內(nèi)部控制專題學(xué)術(shù)研討會論文集[C];2009年

6 鄭婷婷;唐妤;;非財務(wù)指標的績效后果研究——基于2002年-2005年信息技術(shù)制造業(yè)上市公司的實證研究[A];中國會計學(xué)會財務(wù)管理專業(yè)委員會2009年學(xué)術(shù)年會論文集[C];2009年

7 段強;;第五套人民幣“靠色”和背面主景無注釋問題的分析及建議[A];《內(nèi)蒙古金融研究》錢幣文集（第七輯）[C];2006年

8 陳陣;鄭紅艷;;中國國有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與效率關(guān)系的實證分析[A];第八屆國有經(jīng)濟論壇：中國商業(yè)銀行深化改革與管理創(chuàng)新學(xué)術(shù)研討會論文集[C];2008年

9 高杰;吳沖鋒;;對美國MBS的分析及在我國啟動MBS的設(shè)想[A];全國青年管理科學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)論文集第5卷[C];1999年

中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 記者 魏夢杰　編輯 祝建華;酒店業(yè)務(wù)謀劃分拆上市機構(gòu)“唱多”遠東發(fā)展[N];上海證券報;2010年

2 證券時報記者 楊冬;上市公司分拆上市重壓下潛行[N];證券時報;2010年

3 本報記者 于南;“分拆上市”中關(guān)村有關(guān)公司正在安排海淀區(qū)政府金融管理部門尚未出臺指導(dǎo)意見[N];證券日報;2010年

4 本報記者 劉勇　實習生 李根;子公司獨攬高鐵客服系統(tǒng)訂單 同方股份稱三年內(nèi)不分拆上市[N];華夏時報;2011年

5 本報記者 龍昊;同方股份將開啟大規(guī)模的分拆上市[N];中國經(jīng)濟時報;2011年

6 見習記者 伍永達;分拆上市待定 電訊盈科盈利增28%[N];21世紀經(jīng)濟報道;2011年

7 孫燕飚;比亞迪手機業(yè)務(wù)分拆上市在即[N];第一財經(jīng)日報;2007年

8 本報實習記者 劉國鋒;中國寶安子公司擬分拆上市[N];中國證券報;2011年

9 本報記者 羅晶;分拆上市：深挖潛力還是“圈錢游戲”？[N];中國財經(jīng)報;2010年

10 本報記者 陳淑娟;同方股權(quán)變化謀分拆上市[N];計算機世界;2010年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 嚴洪;上市公司整體上市與分拆上市財務(wù)戰(zhàn)略研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2011年

2 童文俊;中國銀行業(yè)并購的動因與戰(zhàn)略研究[D];復(fù)旦大學(xué);2005年

3 萬麗娟;中國對外直接投資績效分析與發(fā)展對策[D];西南大學(xué);2005年

4 王志強;銀行資產(chǎn)證券化的直接動因與作用效果：理論與經(jīng)驗證據(jù)[D];東北財經(jīng)大學(xué);2007年

5 鄭鋼;中國境外投資動因、效應(yīng)及對策研究[D];蘭州大學(xué);2008年

6 蔡志岳;中國上市公司信息披露違規(guī)的動因、市場反應(yīng)與預(yù)警研究[D];廈門大學(xué);2007年

7 苗晴;中國A股上市公司市值管理研究[D];江蘇大學(xué);2009年

8 高鶴;中國對日本直接投資研究[D];吉林大學(xué);2012年

9 王果;銀行跨國并購：動因、績效與政策協(xié)調(diào)[D];上海社會科學(xué)院;2008年

10 張超英;資產(chǎn)證券化的本質(zhì)和效應(yīng)[D];復(fù)旦大學(xué);2004年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 左思寧;基于武鋼股份整體上市的財務(wù)效應(yīng)分析[D];江蘇大學(xué);2007年

2 姚q匣，

本文編號：1136877