本文關(guān)鍵詞：緊縮性貨幣政策與房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格之謎——基于VAR模型和符號(hào)約束VAR模型的比較

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【摘要】：貨幣政策是資產(chǎn)價(jià)格管理的重要手段,而價(jià)格之謎的存在為政策實(shí)施效果評(píng)價(jià)設(shè)置了障礙。符號(hào)約束VAR模型,(Uhlig,2005)通過對(duì)變量施加更加有效的約束,提升了貨幣政策的識(shí)別效果。本文基于該方法,用2006年1月-2012年11月間中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)數(shù)據(jù)對(duì)緊縮貨幣政策的市場(chǎng)干預(yù)效果進(jìn)行了研究。結(jié)果發(fā)現(xiàn):在控制了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、成本推動(dòng)等非貨幣因素的前提下,中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)存在短期房?jī)r(jià)之謎現(xiàn)象,并在價(jià)格型工具和數(shù)量型工具的調(diào)控路徑上存在分化。其中,M2表示的數(shù)量型工具的作用效果較大,但滯后時(shí)間為較長(zhǎng)的5個(gè)月;而以Shibor為代表的價(jià)格型工具的效果相對(duì)較小,但起效時(shí)間為稍快的3個(gè)月。本文認(rèn)為,城市化進(jìn)程、住房需求釋放等預(yù)期慣性是導(dǎo)致中國(guó)短期內(nèi)存在房?jī)r(jià)之謎的客觀原因,而要提高政策效果,則應(yīng)該在實(shí)踐中對(duì)貨幣政策的前瞻性、動(dòng)態(tài)一致性等給予更多關(guān)注。
【作者單位】： 南京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;安徽工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 貨幣政策 房?jī)r(jià)之謎 符號(hào)約束
【基金】：教育部哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究重大課題攻關(guān)項(xiàng)目“我國(guó)城市住房制度改革研究”(項(xiàng)目編號(hào):10JZD0025) 2012年國(guó)家社科基金青年項(xiàng)目(編號(hào):12CJY018):《房地產(chǎn)市場(chǎng)行為金融特征及其預(yù)期彈性管理機(jī)制研究》 2011年南京大學(xué)博士生科研創(chuàng)新基金項(xiàng)目:《房地產(chǎn)動(dòng)量效應(yīng)研究:行為金融視角》(項(xiàng)目編號(hào):2011CW01) 2012年南京大學(xué)銀興經(jīng)濟(jì)研究基金:《粘性預(yù)期、信貸約束與房?jī)r(jià)慣性》的資助 2013年第54批博士后面上項(xiàng)目(2013M541628) 江蘇省博士后項(xiàng)目(1301015C)的資助 教育部2012年博士生學(xué)術(shù)新人獎(jiǎng)的資助
【分類號(hào)】：F822.0;F293.3;F224
【正文快照】： 一、引言近年來,隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)在宏觀系統(tǒng)中的地位日益重要,用貨幣政策來來錨定房地產(chǎn)價(jià)格成為各國(guó)中央銀行的普遍性看法,持該觀點(diǎn)的學(xué)者如Ber-nankGertler[1],顧標(biāo),等[2]。雖然近年來貨幣政策成為中央銀行干預(yù)房地產(chǎn)市場(chǎng)的常規(guī)性工具①,但遺憾的是,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的全國(guó)70

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫 前3條

1 劉偉;;經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特殊性與貨幣政策的有效性[J];經(jīng)濟(jì)研究;2011年10期

2 李善q，

本文編號(hào)：1120056