發(fā)布時間：2017-10-31 00:32

  本文關鍵詞：緊縮性貨幣政策與房地產(chǎn)市場的價格之謎——基于VAR模型和符號約束VAR模型的比較

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【摘要】：貨幣政策是資產(chǎn)價格管理的重要手段,而價格之謎的存在為政策實施效果評價設置了障礙。符號約束VAR模型,(Uhlig,2005)通過對變量施加更加有效的約束,提升了貨幣政策的識別效果。本文基于該方法,用2006年1月-2012年11月間中國房地產(chǎn)市場數(shù)據(jù)對緊縮貨幣政策的市場干預效果進行了研究。結果發(fā)現(xiàn):在控制了經(jīng)濟增長、成本推動等非貨幣因素的前提下,中國房地產(chǎn)市場存在短期房價之謎現(xiàn)象,并在價格型工具和數(shù)量型工具的調控路徑上存在分化。其中,M2表示的數(shù)量型工具的作用效果較大,但滯后時間為較長的5個月;而以Shibor為代表的價格型工具的效果相對較小,但起效時間為稍快的3個月。本文認為,城市化進程、住房需求釋放等預期慣性是導致中國短期內存在房價之謎的客觀原因,而要提高政策效果,則應該在實踐中對貨幣政策的前瞻性、動態(tài)一致性等給予更多關注。
【作者單位】： 南京大學經(jīng)濟學院;安徽工業(yè)大學經(jīng)濟學院;
【關鍵詞】： 貨幣政策 房價之謎 符號約束
【基金】：教育部哲學社會科學研究重大課題攻關項目“我國城市住房制度改革研究”(項目編號:10JZD0025) 2012年國家社科基金青年項目(編號:12CJY018):《房地產(chǎn)市場行為金融特征及其預期彈性管理機制研究》 2011年南京大學博士生科研創(chuàng)新基金項目:《房地產(chǎn)動量效應研究:行為金融視角》(項目編號:2011CW01) 2012年南京大學銀興經(jīng)濟研究基金:《粘性預期、信貸約束與房價慣性》的資助 2013年第54批博士后面上項目(2013M541628) 江蘇省博士后項目(1301015C)的資助 教育部2012年博士生學術新人獎的資助
【分類號】：F822.0;F293.3;F224
【正文快照】： 一、引言近年來,隨著房地產(chǎn)市場在宏觀系統(tǒng)中的地位日益重要,用貨幣政策來來錨定房地產(chǎn)價格成為各國中央銀行的普遍性看法,持該觀點的學者如Ber-nankGertler[1],顧標,等[2]。雖然近年來貨幣政策成為中央銀行干預房地產(chǎn)市場的常規(guī)性工具①,但遺憾的是,國家統(tǒng)計局公布的全國70

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前3條

1 劉偉;;經(jīng)濟發(fā)展的特殊性與貨幣政策的有效性[J];經(jīng)濟研究;2011年10期

2 李善q，

本文編號：1120056