本文關(guān)鍵詞：基于狀態(tài)空間模型的動(dòng)態(tài)基金業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)研究

  更多相關(guān)文章： 共同基金 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià) 時(shí)變系數(shù) 狀態(tài)空間模型(SSM模型) Particle EM算法

【摘要】：本文在基金整體業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)研究領(lǐng)域?qū)σ酝?jīng)典基金業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)詹森alpha指數(shù)以及基金資產(chǎn)投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)beta的估計(jì)方法進(jìn)行了修正和改良。以往的詹森指數(shù)和beta值的估計(jì)是將其視為常系數(shù),然而實(shí)際中基金的詹森指數(shù)和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)beta具備時(shí)變性。在對(duì)常系數(shù)下詹森alpha和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)beta值的分解式中,本文證明了傳統(tǒng)估計(jì)值由詹森alpha和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)beta的期望值與一系列協(xié)方差項(xiàng)組成。隨后本文構(gòu)建了反映動(dòng)態(tài)指標(biāo)變化的SSM模型,并利用Particle EM算法來估計(jì)動(dòng)態(tài)詹森alpha和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)beta在各期的估計(jì)值,并以此來計(jì)算基金在評(píng)價(jià)時(shí)期內(nèi)平均詹森指數(shù)水平和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)水平。此外由于獲取了各期的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)beta,根據(jù)擇時(shí)能力的定義本文構(gòu)建了反映基金在時(shí)期內(nèi)的擇時(shí)能力指標(biāo)。
【作者單位】： 中山大學(xué)嶺南學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所;
【關(guān)鍵詞】： 共同基金 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià) 時(shí)變系數(shù) 狀態(tài)空間模型(SSM模型) Particle EM算法
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71241019) 廣東社科基金(GD10CYJ01) 國家社科基金重點(diǎn)課題(08ATL007) 中山大學(xué)“985工程”產(chǎn)業(yè)與區(qū)域發(fā)展研究創(chuàng)新基地資助項(xiàng)目 廣東省普通高校人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地經(jīng)費(fèi)資助項(xiàng)目
【分類號(hào)】：F832.5;F224
【正文快照】： 1引言在過去的十年中,我國的開放式基金進(jìn)入到了高速發(fā)展的時(shí)期。截止2011年12月,我國證券投資基金達(dá)到了915只,2011年交易所上市證券投資基金累計(jì)成交金額為6365.8億,基金已經(jīng)成為我國證券市場(chǎng)上最主要的機(jī)構(gòu)投資者(資料數(shù)據(jù)來源于中國證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù))。2011年受全球債

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本文編號(hào)：1117016