本文關鍵詞：上市公司定向增發(fā)方式選擇:基于投資者異質信念視角

  更多相關文章： 投資者異質信念 定向增發(fā) 發(fā)行對象

【摘要】：本文以2006-2011年在滬深兩市通過定向增發(fā)實現(xiàn)再融資的A股上市公司為研究對象,首次在全流通背景下理論分析和實證檢驗了投資者異質信念對上市公司定向增發(fā)方式選擇的影響。研究結果表明:對于實施定向增發(fā)的上市公司來說,投資者異質信念越大,越傾向于選擇向機構投資者增發(fā)新股;投資者異質信念與定向增發(fā)規(guī)模負相關;當大股東參與定向增發(fā)時,投資者異質信念越大,大股東越有動機利用資產認購新增股份。本文的研究拓展了行為金融理論在企業(yè)融資特別是增發(fā)融資方面的研究視野。
【作者單位】： 北京航空航天大學經濟管理學院;江蘇省電力公司電力科學研究院;
【關鍵詞】： 投資者異質信念 定向增發(fā) 發(fā)行對象
【基金】：國家自然科學基金“定向增發(fā)融資行為及其經濟后果:基于投資者異質信念視角”(71202014) 教育部人文社會科學研究青年基金項目“投資者情緒、定向增發(fā)與財富效應”(11YJC630037)的階段性成果
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言中國資本市場上的定向增發(fā)類似于國外資本市場中的私募發(fā)行。私募發(fā)行作為股權再融資主要方式之一,長期以來一直是公司財務特別是公司融資領域關注的熱點問題。從20世紀80年代起,國外大量的文獻證明幾乎所有國家的資本市場都存在私募發(fā)行的折扣率和短期正的宣告效應(A

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 張維;張永杰;;異質信念、賣空限制與風險資產價格[J];管理科學學報;2006年04期

2 陳國進;張貽軍;;異質信念、賣空限制與我國股市的暴跌現(xiàn)象研究[J];金融研究;2009年04期

【共引文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 胡敏;黃順武;;異質信念對創(chuàng)業(yè)板IPO抑價影響的實證分析[J];長春工業(yè)大學學報(社會科學版);2012年02期

2 李鳳羽;;基于投資者意見分歧的資產定價研究最新進展[J];湖南文理學院學報(社會科學版);2009年05期

3 周暉;鄒建國;葛琦;;投資者意見分歧對盈余公告效應影響的實證研究[J];財經理論與實踐;2008年05期

4 陳國進;胡超凡;王景;;異質信念與股票收益——基于我國股票市場的實證研究[J];財貿經濟;2009年03期

5 趙靜梅;申宇;;投資者認知風險被市場定價了嗎——來自中國資本市場的證據(jù)[J];財貿經濟;2011年10期

6 宋球紅;;異質信念假定下資產定價研究綜述[J];當代經濟;2011年21期

7 陳國進;張貽軍;王景;;異質信念與盈余慣性——基于中國股票市場的實證分析[J];當代財經;2008年07期

8 馬健;劉志新;;基于異質信念的公司融資決策[J];系統(tǒng)工程;2010年07期

9 劉志新;馬健;;基于異質信念的股權發(fā)行方式及其股價效應[J];系統(tǒng)工程;2011年01期

10 許s，

本文編號：1103666