發(fā)布時間：2017-10-20 23:18

  本文關(guān)鍵詞：基于模糊收益率的均值—方差—混合熵投資組合模型研究

  更多相關(guān)文章： 模糊收益率 混合熵 投資組合模型 風(fēng)險度量

【摘要】：隨著中國金融市場特別是股票市場的蓬勃發(fā)展,以股票為主要代表的金融工具開始成為很多國民進(jìn)行投資的對象。投資者在進(jìn)行投資的過程中,僅僅考慮未來將要獲得的收益是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的,與這些收益相伴而生的風(fēng)險也是投資者必須考慮的因素。選擇對某種金融工具的組合進(jìn)行投資是大部分機(jī)構(gòu)投資者與個人投資者所青睞的分散風(fēng)險的方式。以我國股票市場作為研究對象,本文對投資股票時的收益與風(fēng)險如何度量進(jìn)行了研究,并試圖構(gòu)建出更加適合中國股票市場的投資組合模型,以幫助投資者進(jìn)行決策。本文的主要工作如下：1、根據(jù)我國股票市場數(shù)據(jù)的波動特點,在滬深兩市選取不同行業(yè)的各十支股票作為樣本股票,并收集樣本股票2010年12月31日到2014年01月03日共三年的股價周線數(shù)據(jù),得到每周的開盤價、收盤價、最高價、最低價及換手率,以此作為后續(xù)研究的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。2、將股票的預(yù)期收益率設(shè)定為三角模糊數(shù),利用結(jié)合了K-Means聚類方法的馬爾科夫方法對模糊收益率進(jìn)行預(yù)測；將股票的流動性指標(biāo)設(shè)定為梯形模糊數(shù),利用股價及換手率的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行計算。3、充分考慮證券市場隨機(jī)不確定性和模糊不確定性共存的特點,對投資組合的未來風(fēng)險度量采用模糊方差和混合熵相結(jié)合的方式,構(gòu)建出基于模糊收益率的均值-方差-混合熵模型,并運用多目標(biāo)遺傳算法對該模型進(jìn)行求解。利用2014年的每周累計收益率進(jìn)行模型效果的檢驗,結(jié)果表明在對股票進(jìn)行長期持有的前提下,均值-方差-混合熵模型比傳統(tǒng)的均值-方差模型及均值-信息熵模型表現(xiàn)出更好的收益穩(wěn)定性及風(fēng)險控制性。4、根據(jù)證券市場中股票的流動性對股票價值有影響,并且投資者對于投資目標(biāo)受主觀意愿影響較大的特點,對均值-方差-混合熵模型增加模糊流動性約束,并將收益及風(fēng)險目標(biāo)設(shè)定為模糊目標(biāo)值,利用相同的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行計算和檢驗。結(jié)果表明含模糊約束的均值-方差-混合熵模型計算結(jié)果與原模型差別較大,證明股票的流動性對股票價值的影響不容小覷。本研究將對股票市場中收益與風(fēng)險的度量,投資組合模型的構(gòu)建及求解,以及對投資者對股票的投資建議有較好的實際應(yīng)用價值。
【關(guān)鍵詞】：模糊收益率 混合熵 投資組合模型 風(fēng)險度量
【學(xué)位授予單位】：北京化工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.48
【目錄】：

• 學(xué)位論文數(shù)據(jù)集3-4
• 摘要4-6
• ABSTRACT6-12
• 第一章 緒論12-16
• 1.1 選題背景及意義12-13
• 1.2 論文內(nèi)容與創(chuàng)新點13-14
• 1.3 論文主要框架14-15
• 1.4 本章小結(jié)15-16
• 第二章 現(xiàn)代投資組合理論16-42
• 2.1 隨機(jī)環(huán)境下的投資組合理論16-23
• 2.1.1 Markowitz投資組合理論16-20
• 2.1.2 資本資產(chǎn)定價模型20-21
• 2.1.3 單指數(shù)模型和多指數(shù)模型21-22
• 2.1.4 隨機(jī)環(huán)境下的投資組合理論改進(jìn)與發(fā)展22-23
• 2.2 模糊環(huán)境下的投資組合理論23-26
• 2.2.1 模糊理論簡介23-25
• 2.2.2 模糊理論在投資組合領(lǐng)域的應(yīng)用25-26
• 2.3 熵及其在投資組合領(lǐng)域的應(yīng)用26-32
• 2.3.1 信息熵27-30
• 2.3.2 模糊熵30-31
• 2.3.3 混合熵31-32
• 2.4 投資組合模型方法32-39
• 2.4.1 收益率的預(yù)測方法32-37
• 2.4.2 投資組合模型求解方法37-39
• 2.5 本章小結(jié)39-42
• 第三章 基于模糊收益率的均值-方差-混合熵模型42-54
• 3.1 模型構(gòu)建42-44
• 3.1.1 模糊收益率的獲取42-43
• 3.1.2 混合熵的計算43
• 3.1.3 模型構(gòu)建43-44
• 3.2 數(shù)據(jù)選取44-45
• 3.3 實證分析及結(jié)果45-49
• 3.4 均值-方差-混合熵模型與其他模型的對比49-53
• 3.5 本章小結(jié)53-54
• 第四章 含模糊約束的均值-方差-混合熵模型54-66
• 4.1 模型構(gòu)建54-58
• 4.1.1 市場流動性54-55
• 4.1.2 模型建立55-58
• 4.2 數(shù)據(jù)選取58
• 4.3 實證分析及結(jié)果58-65
• 4.4 本章小結(jié)65-66
• 第五章 結(jié)論與展望66-68
• 參考文獻(xiàn)68-74
• 致謝74-76
• 研究成果及完成的學(xué)術(shù)論文76-78
• 作者和導(dǎo)師簡介78-79
• 北京化工大學(xué)碩士研究生學(xué)位論文答辯委員會決議書79-80

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 周洪濤,王宗軍,宋海剛;基于模糊優(yōu)化的多目標(biāo)投資組合選擇模型研究[J];華中科技大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版);2005年01期

2 周惠成,陳守煜;具有模糊約束的多階段多目標(biāo)系統(tǒng)模糊優(yōu)化理論與模型[J];水利學(xué)報;1992年02期

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本文編號：1069947