本文關鍵詞：創(chuàng)業(yè)板上市公司資本結構對公司績效影響的實證研究

  更多相關文章： 創(chuàng)業(yè)板 資本結構 經(jīng)營績效 因子分析 多元線性回歸

【摘要】：企業(yè)資本結構問題是當代經(jīng)濟學研究領域和現(xiàn)代企業(yè)管理都及其關注的重要研究內(nèi)容。創(chuàng)業(yè)板上市公司是否能夠恰當?shù)倪x擇企業(yè)的資本結構對公司績效有著重要的影響。創(chuàng)業(yè)板市場的上市公司規(guī)模通常小于主板和中小板市場的上市公司,但是二者的市場定位有明顯差異。創(chuàng)業(yè)板市場更加注重企業(yè)經(jīng)營的“高技術、高潛能”,擁有新的經(jīng)營方式、新的服務標準、新的技術水平、新的能源運用和新的經(jīng)營模式。由于各國對資本結構理論的認識有所不同,且經(jīng)濟制度的存在差異性,因此各國企業(yè)資本結構的組成與籌資方式的選擇上存在一定的差異�；谝陨喜町�,本文以我國在創(chuàng)業(yè)板市場上市的公司為研究對象,對公司資本結構對公司績效的影響進行實證研究。為企業(yè)選擇合理籌集資金的方式,提高公司的價值提供可靠的理論依據(jù)。本文在現(xiàn)有的研究理論成果的基礎上,從理論和實證兩個層面探討我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的資本結構對公司經(jīng)營績效的影響。模型設計部分,選取2012-2014年168家符合條件的創(chuàng)業(yè)板上市公司的截面數(shù)據(jù)為研究樣本,選取可代表企業(yè)經(jīng)營績效的12項指標,對其進行因子分析,歸類為反映企業(yè)業(yè)績的四大公共因子。在實證研究中,運用相關性分析和多元回歸分析的實證研究方法,使用SPSS統(tǒng)計分析軟件,對創(chuàng)業(yè)板上市公司的資本結構與因子分析中得出的可代表公司績效的因子得分進行回歸分析。研究結果表明:我國創(chuàng)業(yè)板的上市公司的資產(chǎn)負債率與公司績效有明顯的負相關關系;短期有息負債率和長期負債率與公司績效沒有顯著的相關;商業(yè)信用率有公司績效負相關,銀行貸款率與公司績效沒有顯著的相關關系;股權融資比率與經(jīng)營績效呈顯著的正相關關系;內(nèi)部融資比率與公司績效顯著正相關。企業(yè)應當首先選擇內(nèi)部融資方式,其次是股權融資,最后采取債務融資,這與優(yōu)序融資理論的結論不一致。我國創(chuàng)業(yè)板上市公司應該加大內(nèi)部融資比例,以促使企業(yè)更好的發(fā)展。
【關鍵詞】：創(chuàng)業(yè)板 資本結構 經(jīng)營績效 因子分析 多元線性回歸
【學位授予單位】：哈爾濱工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 第1章 緒論10-20
• 1.1 研究背景10-11
• 1.2 課題研究的目的及意義11-13
• 1.2.1 研究目的11
• 1.2.2 研究意義11-13
• 1.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀及評述13-17
• 1.3.1 國外研究現(xiàn)狀13-15
• 1.3.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀15-17
• 1.3.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀評述17
• 1.4 主要研究內(nèi)容17-20
• 1.4.1 研究內(nèi)容17-18
• 1.4.2 研究方法18-19
• 1.4.3 研究路線19-20
• 第2章 創(chuàng)業(yè)板資本結構與公司績效的相關理論分析20-31
• 2.1 創(chuàng)業(yè)板市場界定及特征分析20-22
• 2.1.1 創(chuàng)業(yè)板市場界定20
• 2.1.2 創(chuàng)業(yè)板市場特征分析20-21
• 2.1.3 創(chuàng)業(yè)板上市公司的特點21-22
• 2.2 資本結構基本理論分析22-25
• 2.2.1 資本結構的含義22-23
• 2.2.2 資本結構相關理論23-25
• 2.3 公司績效基本理論分析25-27
• 2.3.1 公司績效的界定25
• 2.3.2 公司績效的度量方法25-27
• 2.3.3 公司績效度量方法的比較27
• 2.4 資本結構對公司績效影響理論分析27-29
• 2.4.1 稅盾作用27-28
• 2.4.2 信號傳遞作用28
• 2.4.3 激勵和約束機制28-29
• 2.5 創(chuàng)業(yè)板上市公司融資影響因素分析29
• 2.6 本章小結29-31
• 第3章 實證研究設計31-43
• 3.1 提出假設31-33
• 3.2 樣本的選取與數(shù)據(jù)來源33-34
• 3.2.1 樣本的選取33-34
• 3.2.2 數(shù)據(jù)來源34
• 3.3 模型的建立34-35
• 3.3.1 資本結構對公司績效影響模型34-35
• 3.3.2 公司經(jīng)營績效模型35
• 3.4 變量設計35-42
• 3.4.1 衡量公司績效指標的選取35-40
• 3.4.2 衡量資本結構指標的選取40-41
• 3.4.3 控制變量的選取41-42
• 3.5 本章小結42-43
• 第4章 實證研究分析及政策性建議43-61
• 4.1 描述性統(tǒng)計分析43-45
• 4.1.1 整體資本結構43-44
• 4.1.2 負債期限結構44
• 4.1.3 負債來源結構44-45
• 4.2 相關性分析與回歸分析45-56
• 4.2.1 整體資本結構對績效的影響45-48
• 4.2.2 負債期限結構對績效的影響48-50
• 4.2.3 負債結構來源對績效的影響50-52
• 4.2.4 股權融資比率對績效的影響52-54
• 4.2.5 內(nèi)部融資比率對績效的影響54-56
• 4.3 實證結果分析56-57
• 4.4 政策性建議57-60
• 4.4.1 加強債務融資治理58
• 4.4.2 優(yōu)化資本期限結構58-59
• 4.4.3 發(fā)揮股權融資優(yōu)勢59
• 4.4.4 合理利用企業(yè)內(nèi)部融資59-60
• 4.5 本章小結60-61
• 結論61-63
• 參考文獻63-66
• 攻讀碩士學位期間發(fā)表的論文66-68
• 致謝68

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前4條

1 李菊;;定向增發(fā)類型對上市公司業(yè)績影響的實證研究[J];東北財經(jīng)大學學報;2009年03期

2 田婷婷;;PCA在創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)財務分析中的應用[J];東方企業(yè)文化;2011年20期

3 肖作平;上市公司資本結構與公司績效互動關系實證研究[J];管理科學;2005年03期

4 陳德萍;曾智海;;資本結構與企業(yè)績效的互動關系研究——基于創(chuàng)業(yè)板上市公司的實證檢驗[J];會計研究;2012年08期

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本文編號：1048615