本文關(guān)鍵詞：期貨期權(quán)的保證金模式比較研究

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【摘要】：以期貨合約為標(biāo)的期權(quán)合約是目前國際衍生品市場應(yīng)用較多的工具之一。期貨、期權(quán)等衍生品保證金的計(jì)算和收取方式包括基于投資組合的動態(tài)保證金制度和逐筆計(jì)算的靜態(tài)保證金制度。期貨期權(quán)保證金與期貨保證金既有聯(lián)系,又存在一定的獨(dú)特性。從國際經(jīng)驗(yàn)看,目前歐美市場多采用基于投資組合的保證金模式,而以我國為代表的新興衍生品市場則采用逐筆計(jì)算的靜態(tài)保證金制度。本文主要分析了期權(quán)合約的保證金模式,優(yōu)化了期貨期權(quán)保證金模型,并利用CBOT玉米期權(quán)合約的數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證研究,為我國期貨期權(quán)保證金制度的設(shè)計(jì)提供參考。
【作者單位】： 大連商品交易所;
【關(guān)鍵詞】： 期貨期權(quán) 保證金模型 衍生品保證金制度
【分類號】：F830.9
【正文快照】： 引言保證金制度是衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理的主要制度之一。Ackert和Hunt(1990)[1]指出期貨交易所在設(shè)置保證金水平時應(yīng)考慮價(jià)格波動性,市場流動性,現(xiàn)貨市場狀況及未來可能的變化,以及其他交易所設(shè)置的保證金水平等因素。因此,有效的保證金制度應(yīng)該體現(xiàn)以下四個方面的基本功能:(1)資金

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