保理商通過買入應(yīng)收賬款為企業(yè)融通資金,并在授信額度內(nèi)提供買方信用擔(dān)保,從而影響供應(yīng)鏈的運營與融資決策。考慮應(yīng)收賬款質(zhì)量對回款產(chǎn)生影響的情況,研究了無追索權(quán)保理合同下,面對保理商不同授信額度時,具有資金約束的供應(yīng)商如何確定最優(yōu)賒銷數(shù)量以及保理商如何選擇最優(yōu)的授信額度等問題。研究表明,當(dāng)應(yīng)收賬款質(zhì)量高于一定的臨界水平時,保理商將通過較高的授信額度促使供應(yīng)商采取穩(wěn)健的賒銷策略,供應(yīng)鏈的總產(chǎn)量高于無資金約束時的水平;當(dāng)應(yīng)收賬款質(zhì)量低于臨界水平時,保理商將會降低授信額度,并導(dǎo)致供應(yīng)商采取冒險的賒銷策略,供應(yīng)鏈的總產(chǎn)量能否達(dá)到無資金約束時的水平由應(yīng)收賬款質(zhì)量與供應(yīng)商投入全部資金時承擔(dān)的市場風(fēng)險共同決定。通過數(shù)值分析,研究了不同保理費率及應(yīng)收賬款質(zhì)量下無追索權(quán)保理融資對供應(yīng)鏈績效的影響,進(jìn)而得出了供應(yīng)商選擇融資與運營策略的條件。

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【部分圖文】：

圖1無追索權(quán)保理融資決策過程Figure1Thesequenceofeventsinnon-recoursefactoring1.2模型假設(shè)

的信用風(fēng)險評估體系，如KMV公司的預(yù)期違約率模型、JP摩根的信用度量術(shù)模型（creditmetrics）、瑞士信貸銀行的信用風(fēng)險附加模型（creditrisk+）等，這些方法為我們進(jìn)行A的估計提供了一定參考。例如，參照KMV模型，可以推斷出未來時點零售商總資產(chǎn)價值的期望值，即其能....

圖2保理融資下供應(yīng)商的期望收益曲線Figure2Thesupplier’sexpectedprofitcurvesunderfactoringfinance(b)

時可以通過一定的價格折扣、延長付款期等方式來爭取優(yōu)質(zhì)客戶。然而，對于保理商而言，則要警惕供應(yīng)商為了騙取高額授信，同零售商進(jìn)行勾結(jié)，利用虛假交易等手段對其財務(wù)報表進(jìn)行粉飾，因此，保理商在授信中務(wù)必加強(qiáng)對零售商的審查與監(jiān)督，確保應(yīng)收賬款質(zhì)量評估結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性。5數(shù)值分析假設(shè)市場....

圖3供應(yīng)商融資策略選擇Figure3Thesupplier’sfinancingstrategies

?韞┯ι濤?似?「叨釷諦牛?同零售商進(jìn)行勾結(jié)，利用虛假交易等手段對其財務(wù)報表進(jìn)行粉飾，因此，保理商在授信中務(wù)必加強(qiáng)對零售商的審查與監(jiān)督，確保應(yīng)收賬款質(zhì)量評估結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性。5數(shù)值分析假設(shè)市場需求服從[0,40]上的均勻分布，零售價格p1，批發(fā)價格w0.8，生產(chǎn)成本c0.6，....

本文編號：3929321