【摘要】：處于“十三五”黃金發(fā)展期的中小企業(yè),為促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)增長、增加財(cái)政收入、緩解就業(yè)壓力創(chuàng)造了不竭動(dòng)力。然而,由于資產(chǎn)少、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大、抵質(zhì)押物不足等一系列原因,中小企業(yè)融資難、融資貴的難題始終制約著自身發(fā)展。作為導(dǎo)致企業(yè)資金約束的一大原因,大量的應(yīng)收賬款占用了企業(yè)經(jīng)營的巨大成本,這對(duì)于資本存量低的中小企業(yè)無疑是“雪上加霜”。供應(yīng)鏈金融下的應(yīng)收賬款融資模式,利用核心企業(yè)的資信實(shí)力為中小企業(yè)提供擔(dān)保,幫助中小企業(yè)克服自身資信水平達(dá)不到銀行授信級(jí)別的弊端,將應(yīng)收賬款進(jìn)行質(zhì)押從而獲得銀行貸款,不僅降低了銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn),也提高了整條供應(yīng)鏈的效益和價(jià)值,在市場競爭加劇的環(huán)境下成為更有益的融資模式。本文針對(duì)資金約束的中小企業(yè),討論供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款模式下的融資決策。首先對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行界定,并介紹供應(yīng)鏈金融常規(guī)的三種模式,詳述應(yīng)收賬款融資模式的特點(diǎn)和類型,引出應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的優(yōu)勢所在。其次運(yùn)用博弈理論,建立了傳統(tǒng)模式和供應(yīng)鏈金融模式下的應(yīng)收賬款博弈模型,通過兩種模式下的銀企單線博弈和銀行、中小企業(yè)、核心企業(yè)的三方博弈構(gòu)建收益矩陣及博弈樹,隨后進(jìn)行均衡對(duì)比,得到供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款融資可以改變傳統(tǒng)模式下的納什均衡,達(dá)到對(duì)博弈三方都有利的帕累托有效率的均衡,同時(shí)得到達(dá)到納什均衡需要滿足的條件。隨后針對(duì)供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款融資模式,以現(xiàn)實(shí)交易流程、不完全信息下的動(dòng)態(tài)博弈為基礎(chǔ),研究單一供應(yīng)商和單一制造商組成的兩級(jí)供應(yīng)鏈,其中供應(yīng)商為資金受限的上游中小企業(yè),制造商為向供應(yīng)商購買產(chǎn)品的核心企業(yè)。假設(shè)銀行為風(fēng)險(xiǎn)厭惡者、供應(yīng)商違約率內(nèi)生、制造商不違約,建立關(guān)于供應(yīng)商、制造商和銀行三方合作的融資模型,研究銀行的最優(yōu)貸款價(jià)值比、制造商的最優(yōu)訂貨量、供應(yīng)商的最優(yōu)生產(chǎn)量。最后運(yùn)用博弈論證和數(shù)值模擬,對(duì)影響銀行收益和供應(yīng)商最優(yōu)訂貨量的貸款價(jià)值比、應(yīng)收賬款額、存貸款率等變量進(jìn)行分析,以驗(yàn)證本文給出的融資決策。本研究有助于供應(yīng)鏈的各參與主體尋求有效融資方案,為銀行等金融機(jī)構(gòu)開拓供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)提供借鑒。
【學(xué)位授予單位】：山東財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F275;F276.3
【圖文】：

由前文 4.1.1 節(jié)中對(duì)融資決策模型的假設(shè)一，即產(chǎn)品市場滿足典型的報(bào)推測，實(shí)際情況中產(chǎn)品需求傾向于服從正態(tài)分布，為了研究方便，本文在此需求量的概率密度函數(shù)為222100(200)() xf xe，即市場需求服從均值為 200，方差的正態(tài)分布。根據(jù)前文模型分析，擬定滿足模型假設(shè)條件的數(shù)據(jù)為: c=3，s=3.5，02r =0.650，r =0.310，B =10000， =1.5，t=0.80，N =5000， λ [0Matlab 軟件模擬變量間相關(guān)關(guān)系。5.2.2 供應(yīng)鏈運(yùn)營決策（1）銀行的最優(yōu)貸款價(jià)值比數(shù)值算法：首先根據(jù)式（4.5）計(jì)算出使供應(yīng)商不違約的最低需求量；再概率密度函數(shù)和分布函數(shù)帶入式（4.8）中得出銀行最優(yōu)貸款價(jià)值比；依據(jù)式求解銀行收益。依據(jù)上述步驟和模擬的部分?jǐn)?shù)值，可得出如下圖形：

中小企業(yè)供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款融資決策研究0.65，對(duì)應(yīng)圖 5-1 中所示點(diǎn) A，該比值符合一般情況下銀行對(duì)應(yīng)收賬款的放貸率 50%-80%。（2）銀行最優(yōu)貸款價(jià)值比與產(chǎn)品批發(fā)價(jià)、成本價(jià)的關(guān)系由前所述，銀行貸款價(jià)值比與其收益間存在類拋物線型的變化關(guān)系，由于市場隨機(jī)，在此將產(chǎn)品批發(fā)價(jià)w和成本價(jià)c進(jìn)行變動(dòng)，分別研究兩者的變化對(duì)于銀行貸款價(jià)值比的影響，數(shù)值算法同前。其中圖 5-2 中的左圖曲線①②③④分別代表產(chǎn)品批發(fā)價(jià)w 3.8、 w 3.7、 w 3.6、 w 3.5時(shí)的情況，右圖曲線⑤⑥⑦⑧分別代表產(chǎn)品成本價(jià) c 2.9、 c 3.0、 c 3.1、 c 3.2時(shí)的情況。

第 5 章 模擬分析商最優(yōu)訂貨量與銷售價(jià)之間的關(guān)系，在此由 pstωspω 對(duì)產(chǎn)可得： 0[](1)()2 pstωstwsppstωspω，從而量與產(chǎn)品售價(jià)呈正相關(guān)關(guān)系。另外，由式 4.10 和 4.11 可知，在 0)/B，即在其他條件不變的情況下，供應(yīng)商的貸款價(jià)值比與產(chǎn)品對(duì)*q 的數(shù)值模擬，由式（4.9）計(jì)算出供應(yīng)商的最優(yōu)產(chǎn)量，可得

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2745903