21世紀(jì)以來,廣西慧球科技奇葩議案、九好集團財務(wù)造假、東芝財務(wù)造假等事件都反映著上市公司存在著嚴(yán)重的盈余操縱現(xiàn)象。與此同時,經(jīng)過十多年的發(fā)展,QFII已經(jīng)成為我國資本市場重要的參與者,尤其近幾年,外匯局發(fā)布了一系列取消QFII限制的政策,QFII得以獲得快速發(fā)展。QFII為專業(yè)性很強,同時兼具長遠投資觀念的機構(gòu)投資者,其對盈余管理的影響以及作用路徑值得探究。本文使用2014年至2017年滬深兩市共1910家上市公司的樣本作為研究對象,通過描述性統(tǒng)計分析、相關(guān)性檢驗、多元回歸等多種方法,首先研究了QFII持股比例對真實盈余管理的影響;其次探究了股權(quán)集中度與真實盈余管理的關(guān)系,以及股權(quán)集中度對QFII持股比例與真實盈余管理關(guān)系的影響,最后,進一步研究了產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對QFII持股與真實盈余管理關(guān)系的影響。研究結(jié)果顯示:(1)QFII持股比例越高,正向真實盈余管理程度越低,負向真實盈余管理程度越高;(2)股權(quán)集中度越高,正向真實盈余管理程度和負向真實盈余管理程度均越高;(3)QFII持股可以通過股權(quán)集中度間接的影響正向盈余管理和負向盈余管理;(4)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對QFII持股比例與真實盈余管理關(guān)系產(chǎn)生影響。QFII持股對國有公司的正向真實盈余管理和負向盈余管理作用均小于非國有公司�；谘芯拷Y(jié)果,本文認為,一方面,QFII具有更長遠的投資觀念,對于存在投機行為的正向盈余管理有著很好的抑制作用;另一方面,我國上市公司存在著股權(quán)集中度過高的問題,亟待改善。由此,本文提出政策建議:其一,發(fā)展QFII的同時要注意完善相應(yīng)法律監(jiān)管體系;其二,降低上市公司股權(quán)集中度,形成內(nèi)外制衡的股權(quán)結(jié)構(gòu);其三,改善“產(chǎn)權(quán)性質(zhì)為國有性質(zhì)”企業(yè)所存在的問題,從而發(fā)揮QFII對盈余管理的作用。本文的創(chuàng)新點體現(xiàn)在以一個全新的視角研究QFII持股比例對真實盈余管理的影響,并加入股權(quán)集中度作為中介變量,探究QFII持股對真實盈余管理的影響路徑,豐富了某一類型機構(gòu)投資者持股對盈余管理的影響研究。
【學(xué)位單位】：大連理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類】：F275;F832.51

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本文編號：2810438