【摘要】：私募股權(quán)基金進(jìn)入我國(guó)以來,獲得了巨大的發(fā)展,規(guī)模不斷攀升,投資金額越來越大。私募股權(quán)基金可以為中小企業(yè)提供資本,促進(jìn)國(guó)家“大眾創(chuàng)新、萬眾創(chuàng)業(yè)”的發(fā)展。然而私募股權(quán)基金的投資風(fēng)險(xiǎn)卻是巨大的,在基金投資的各個(gè)環(huán)節(jié),存在著內(nèi)、外部各式各樣的風(fēng)險(xiǎn),這些風(fēng)險(xiǎn)會(huì)對(duì)私募股權(quán)基金的正常投資以及投資收益產(chǎn)生重大影響。因此,準(zhǔn)確對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類,采取科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略,是當(dāng)前私募股權(quán)基金行業(yè)經(jīng)營(yíng)管理重要的一環(huán)。本文對(duì)我國(guó)當(dāng)前私募股權(quán)基金投資存在的問題出發(fā),對(duì)主要風(fēng)險(xiǎn)及其成因進(jìn)行研究,闡述風(fēng)險(xiǎn)控制的必要性,并研究如何構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)控制體系和防范規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。論文認(rèn)為,由于我國(guó)私募股權(quán)基金行業(yè)發(fā)展時(shí)間較短,成長(zhǎng)速度太快,因此在投資過程中存在諸多風(fēng)險(xiǎn)。目前面臨的風(fēng)險(xiǎn)按性質(zhì)分類主要有國(guó)家政策、法律法規(guī)和金融市場(chǎng)等外部風(fēng)險(xiǎn)以及操作、信用和經(jīng)營(yíng)管理等內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn);按投資流程分類主要有項(xiàng)目選擇、投資過程、投后管理和投資退出等風(fēng)險(xiǎn),這些風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因主要是由于信息不對(duì)稱、委托代理問題、法律監(jiān)督不足和制度不完善和缺乏規(guī)范的管理制度和架構(gòu)等因素造成的。本文通過定量與定性相結(jié)合的方法在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)分類的基礎(chǔ)上建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系,運(yùn)用層次分析法對(duì)私募股權(quán)基金投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估,得出私募股權(quán)基金投資評(píng)估指標(biāo)體系權(quán)重,同時(shí)運(yùn)用模糊綜合評(píng)價(jià)法對(duì)不同行業(yè)的多個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量分析,得出幾個(gè)不同項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)值大小并進(jìn)行對(duì)比,從而為私募股權(quán)基金的投資決策提供相應(yīng)支持。本文還通過五峰農(nóng)業(yè)這一現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)案例進(jìn)行研究,分析當(dāng)前私募股權(quán)基金投資風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題。針對(duì)當(dāng)前存在的主要風(fēng)險(xiǎn),本文通過政府監(jiān)管層面,機(jī)構(gòu)內(nèi)部層面以及投資流程層面提出一些建設(shè)性的意見和對(duì)策。政府層面上應(yīng)優(yōu)化私募股權(quán)基金投資的外部環(huán)境,主要表現(xiàn)在優(yōu)化法律法規(guī),完善監(jiān)管體系;加強(qiáng)行業(yè)管理,提高行業(yè)門檻;豐富投資品種,建立多層次私募股權(quán)基金資本市場(chǎng)。機(jī)構(gòu)層面主要從加強(qiáng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)和產(chǎn)業(yè)、政策法律法規(guī)等的研究和預(yù)警以防范外部性風(fēng)險(xiǎn);此外還應(yīng)從投資跟蹤管理、建立投資工作標(biāo)準(zhǔn)、強(qiáng)化激勵(lì)約束措施、優(yōu)化內(nèi)控制度、定期進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)估和加強(qiáng)企業(yè)戰(zhàn)略管理等方面防范內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。最后,還要加強(qiáng)對(duì)私募股權(quán)基金投資流程的風(fēng)險(xiǎn)控制,包括投前、投中和投后的風(fēng)險(xiǎn)控制,從而進(jìn)一步完善私募股權(quán)基金行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制體系。
【圖文】：

本文研究框架

圖 2-7 中科招商內(nèi)部組織架構(gòu)以私募股權(quán)基金的投后管理為例，投后管理是股權(quán)投資流程中非常重要的一環(huán)，其主要包括投后監(jiān)管和提供增值服務(wù)兩大板塊。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017 年私募股權(quán)基金新募集資金總數(shù)為 2533 支，，同比增長(zhǎng) 51.2%；從基金規(guī)模上看，2017 年共募集完成 14212.67
【學(xué)位授予單位】：華南理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F324;F832.51

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本文編號(hào)：2688899