本文選題：獨立董事 + 網(wǎng)絡(luò)中心度　； 參考：《管理世界》2011年07期

【摘要】：獨立董事治理是公司治理研究關(guān)注的重點之一,但現(xiàn)有經(jīng)驗證據(jù)并不穩(wěn)定甚至相互矛盾。本文引入新的獨立董事特征——董事網(wǎng)絡(luò)位置,利用社會網(wǎng)絡(luò)分析方法考察獨立董事在上市公司董事網(wǎng)絡(luò)中位置的差別對獨立董事治理行為的影響。具體而言,本文檢驗了獨立董事的網(wǎng)絡(luò)位置特征與公司投資效率的關(guān)系,結(jié)果顯示:網(wǎng)絡(luò)中心度越高,獨立董事治理作用越好,表現(xiàn)為其所在公司的投資效率越高;在區(qū)分投資不足與投資過度之后可以發(fā)現(xiàn),網(wǎng)絡(luò)中心度高的獨立董事既有助于緩解公司的投資不足,也有助于抑制投資過度;進一步地,在政府干預(yù)程度高的地區(qū),與非國有上市公司相比,國有上市公司中獨立董事網(wǎng)絡(luò)中心度對投資效率的治理作用會減弱,但在政府干預(yù)程度低的地區(qū)沒有顯著差異。這些發(fā)現(xiàn)意味著,獨立董事的網(wǎng)絡(luò)位置是獨立董事的重要特征,能夠?qū)Κ毩⒍聟⑴c公司決策產(chǎn)生重要影響,但其作用的發(fā)揮同時也會依賴于公司最終控制人產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和地區(qū)政府干預(yù)水平。
[Abstract]:Independent director governance is one of the focuses of corporate governance research, but the existing empirical evidence is not stable or even contradictory. This paper introduces a new characteristic of independent directors-director network location, and uses the social network analysis method to investigate the influence of the independent director's position in the listed company's director network on the independent director's governance behavior. Specifically, this paper examines the relationship between the network location characteristics of independent directors and the investment efficiency of the company. The results show that the higher the degree of network center, the better the governance function of independent directors, the higher the investment efficiency of the company in which they belong; After distinguishing between underinvestment and over-investment, it can be found that independent directors with high network centres can help both alleviate underinvestment and curb overinvestment, and further, in areas with high levels of government intervention, Compared with non-state-owned listed companies, the governance effect of independent director network centrality on investment efficiency in state-owned listed companies will be weakened, but there is no significant difference in areas with low degree of government intervention. These findings suggest that the network location of independent directors is an important feature of independent directors and can have a significant impact on the participation of independent directors in corporate decision-making. But its function will also depend on the nature of the company's ultimate control of property rights and the level of regional government intervention.
【作者單位】： 中央財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院;清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院;
【基金】：教育部高等學(xué)校博士學(xué)科點專項科研基金(20100002110060) 教育部“博士生學(xué)術(shù)新人獎”、中央財經(jīng)大學(xué)“211工程”三期重點學(xué)科建設(shè)項目 北京市教育委員會共建項目的資助
【分類號】：F276.6

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本文編號：2085241