蔣鈦博 中山市廣播電視大學(xué)

摘要：多元化戰(zhàn)略近年來(lái)在國(guó)內(nèi)頗為流行，企業(yè)為了加快擴(kuò)張速度，長(zhǎng)期穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)或者獲得更高利潤(rùn)，在多個(gè)相關(guān)或者不相關(guān)的領(lǐng)域進(jìn)行投資。當(dāng)今時(shí)代的多元化戰(zhàn)略跨度極大，隨著主權(quán)投資基金的橫空出世，動(dòng)機(jī)和誘因更為復(fù)雜。然而任何理論都有其適用條件，多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的實(shí)行，既有助力企業(yè)更快、更強(qiáng)發(fā)展的一面，時(shí)機(jī)或者戰(zhàn)略把握不當(dāng)?shù)臅r(shí)候，也會(huì)給企業(yè)造成極大的損傷，甚至陷入萬(wàn)劫不復(fù)之地。因此，分析企業(yè)實(shí)施多元化戰(zhàn)略的條件、確定時(shí)機(jī)就成為重點(diǎn)的重點(diǎn)。

關(guān)鍵詞：企業(yè)多元化戰(zhàn)略   風(fēng)險(xiǎn)防范   戰(zhàn)略評(píng)估

近幾年，隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)的不斷發(fā)展壯大，實(shí)力不斷增強(qiáng)，多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略問(wèn)題日漸提上了議事日程。相對(duì)于專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)，企業(yè)多元化戰(zhàn)略的內(nèi)容很廣，包括產(chǎn)品多元化、市場(chǎng)多元化、投資多元化和資本的多元化。我們常說(shuō)的多元化經(jīng)營(yíng)多數(shù)是指產(chǎn)品的多元化或者投資的多元化。所謂產(chǎn)品的多元化，指企業(yè)新生產(chǎn)的產(chǎn)品跨越了并不一定相關(guān)的多種行業(yè)，且生產(chǎn)多為系列化的產(chǎn)品，海爾從家電領(lǐng)域跨入手機(jī)領(lǐng)域就是典型的一個(gè)例子；投資的多元化，即企業(yè)的投資分散在多個(gè)領(lǐng)域或者區(qū)域，例如聯(lián)想收購(gòu)IBM，事實(shí)上近年來(lái)不少企業(yè)投資房地產(chǎn)也是多元化經(jīng)營(yíng)的一種。 

不過(guò)正如任何理論都有一定的適用條件，所謂天時(shí)、地利、人和，企業(yè)多元化戰(zhàn)略的實(shí)施同樣必須在一定的前提下才可以，否則即使偶爾成功也只能行于一時(shí)，不能真正實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，甚至可能由于精力與資源的分散，造成主營(yíng)業(yè)務(wù)總體競(jìng)爭(zhēng)力和利潤(rùn)下降。這幾個(gè)條件分別是：

1、外部條件也就是天時(shí)已經(jīng)具備。

這個(gè)可以用邁克爾波特的競(jìng)爭(zhēng)力模型來(lái)分析，即新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手入侵，替代品的威脅，買(mǎi)方議價(jià)能力，賣(mài)方議價(jià)能力以及現(xiàn)存競(jìng)爭(zhēng)者之間的競(jìng)爭(zhēng)。從新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手介入情況來(lái)判斷即將進(jìn)入行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度；替代品的威脅與買(mǎi)賣(mài)雙方的議價(jià)能力則可以斷定新行業(yè)或者產(chǎn)品所處的生命周期； 現(xiàn)存競(jìng)爭(zhēng)者競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度說(shuō)明企業(yè)介入的機(jī)會(huì)有多大。

值得注意的是，競(jìng)爭(zhēng)力模型分析的結(jié)果僅供作為參考，而非決定因素。新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手介入很少并不意味著市場(chǎng)機(jī)會(huì)大，也可能市場(chǎng)規(guī)模本身就不大，所以有興趣進(jìn)入的新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不是很多。

2、核心競(jìng)爭(zhēng)力已經(jīng)穩(wěn)定，即擁有地利條件。

評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)是否有核心競(jìng)爭(zhēng)力，主要衡量的要素有三個(gè)：一是核心技術(shù)；二是核心管理能力；是核心價(jià)值。當(dāng)一個(gè)企業(yè)具備了這三個(gè)要素的時(shí)候，就表示它已經(jīng)在現(xiàn)在的行業(yè)有了核心競(jìng)爭(zhēng)力，基本可以立于不敗之地�？v觀(guān)多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略成功的公司，都是在自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力已經(jīng)具備之后，才開(kāi)始穩(wěn)步走向多元化發(fā)展之路。

3、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，掌握進(jìn)入新行業(yè)的必要知識(shí)。

發(fā)展多元化經(jīng)營(yíng)要求企業(yè)必須有多余的現(xiàn)金流，而且這些現(xiàn)金在當(dāng)前經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)或者產(chǎn)品中無(wú)法得到充分利用。當(dāng)前融資渠道暢通，融資成本較低，企業(yè)實(shí)施多元化戰(zhàn)略時(shí)，可以采用多種方式融通資本，例如股權(quán)置換、聯(lián)合投資或者發(fā)行債券等等，不過(guò)這種多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，必須對(duì)新進(jìn)入的行業(yè)有非常詳盡的了解。

在滿(mǎn)足上述條件的前提下，，如何把握正確的多元化方向和確定正確進(jìn)入方式就成為多元化戰(zhàn)略成敗的關(guān)鍵所在。

一、多元化方向的選取

根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，企業(yè)多元化的選擇可以根據(jù)自己的劣勢(shì)考慮，也可以考慮自己的優(yōu)勢(shì)方面。考慮自己的劣勢(shì)，有助于彌補(bǔ)自己的不足，從而增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，聯(lián)想收購(gòu)IBM計(jì)算機(jī)業(yè)務(wù)就屬于這種成分，主要目標(biāo)在于獲取對(duì)方的先進(jìn)技術(shù)�？紤]自己的優(yōu)勢(shì)，適當(dāng)放棄自己的部分劣勢(shì)業(yè)務(wù)，有助于集中資源，獲得規(guī)模效應(yīng)，騰中重工收購(gòu)悍馬就是其中典型的例子。

企業(yè)多元化方向主要有以下幾種：

1、市場(chǎng)拓展

當(dāng)企業(yè)現(xiàn)有業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)飽和，這個(gè)時(shí)候?qū)嵭惺袌?chǎng)拓展的多元化方向就成為最優(yōu)先的選擇。市場(chǎng)拓展多元化范圍主要是與企業(yè)技術(shù)能力和生產(chǎn)特點(diǎn)相關(guān)聯(lián)的業(yè)務(wù)，例如上海汽車(chē)收購(gòu)雙龍，TCL收購(gòu)湯姆遜集團(tuán)都是典型。

2、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

這點(diǎn)類(lèi)似于我們股票投資，高風(fēng)險(xiǎn)的股票與低風(fēng)險(xiǎn)的股票搭配，從而分散風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避為目的的多元化方向一般選擇與現(xiàn)有業(yè)務(wù)相關(guān)性較小的行業(yè)，近幾年不少行業(yè)外資本投資房地產(chǎn)也可以看作這類(lèi)例子。

3、資源共享

這種多元化的方向來(lái)自于企業(yè)存在的剩余資源，可以是技術(shù)，也可以是市場(chǎng)，也可以是設(shè)備。資源共享型的多元化方向，有一種觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮剩余資源的出售，而不是多元化。但事實(shí)上這類(lèi)型的多元化戰(zhàn)略中，吉利收購(gòu)沃爾沃就獲得了相當(dāng)大的成功。

二、多元化方式的選取

多元化戰(zhàn)略的進(jìn)入方式根據(jù)生成方式的不同，可以分為內(nèi)部發(fā)展和外部并購(gòu)兩種。從利弊分析來(lái)看，內(nèi)部發(fā)展式的多元化由于準(zhǔn)備時(shí)間較長(zhǎng)，需要對(duì)要進(jìn)入的領(lǐng)域在技術(shù)、設(shè)備、人力資源、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等方面進(jìn)行投入，因而基礎(chǔ)較為扎實(shí)，團(tuán)隊(duì)融合難度較低，成長(zhǎng)性比較好。但是弊端也很明顯，由于依靠?jī)?nèi)生成長(zhǎng)，所以周期漫長(zhǎng)，發(fā)展過(guò)程中還要面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的多重狙擊。根據(jù)與現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)的關(guān)系不同，又可以分為相關(guān)性多元化和非相關(guān)性多元化進(jìn)入方式。

1、相關(guān)性多元化

這種方式的多元化方式，表明新業(yè)務(wù)與原有業(yè)務(wù)之間在技術(shù)、生產(chǎn)或者管理、營(yíng)銷(xiāo)等方面存在較強(qiáng)的相關(guān)性，可以實(shí)現(xiàn)資源的共享，從而節(jié)約成本，提高資源利用率。一般情況下，相關(guān)性多元化比較適于內(nèi)部發(fā)展的多元化，企業(yè)在財(cái)務(wù)方面處于有利地位，在新業(yè)務(wù)領(lǐng)域中可以獲得更大的優(yōu)勢(shì)。

2、非相關(guān)多元化進(jìn)入方式

這種方式的多元化，原有業(yè)務(wù)和新業(yè)務(wù)完全沒(méi)有關(guān)聯(lián)，運(yùn)營(yíng)方式區(qū)別很大，原有的資源與新業(yè)務(wù)無(wú)法實(shí)現(xiàn)共享，在此情況下，要求企業(yè)必須重新獲得新的技術(shù)、管理、生產(chǎn)和營(yíng)銷(xiāo)等能力。一般，非相關(guān)性多元化比較適于外部并購(gòu)。但是并購(gòu)能否實(shí)現(xiàn)多數(shù)取決于企業(yè)外部環(huán)境，例如存在可并購(gòu)的企業(yè)和產(chǎn)權(quán)交易可實(shí)施的條件。

綜上所述，我們認(rèn)為企業(yè)推行多元化戰(zhàn)略是一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程，必須對(duì)內(nèi)外條件進(jìn)行綜合調(diào)研評(píng)估，選擇合適的時(shí)機(jī)和方式進(jìn)入，從而最大限度的提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，獲得新業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

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