本文關鍵詞：美嵐公司反向并購風險控制問題研究

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【摘要】：隨著企業(yè)的融資意識不斷增強、融資需求不斷加大,反向并購作為一種間接的融資手段被廣泛運用于我國的資本市場,成為一種相對快捷且有效的籌集資金的途徑。而在迎接它所帶來的種種利好之前,企業(yè)必須要面臨此過程中隱藏的諸多風險。如何在各環(huán)節(jié)中加強風險控制和防范是反向并購走向成功的關鍵,也是目前亟待解決的問題。但目前針對反向并購風險控制方面的研究并不多見,關注IPO高頻折戟且時常受信貸審批限制的服裝行業(yè)的就更寥寥無幾。2012年國家發(fā)改委頒布《紡織工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》,提出要加強銷售網(wǎng)絡建設,科學設計規(guī)劃銷售渠道,大力發(fā)展品牌連鎖店、電子商務等符合現(xiàn)代流通發(fā)展趨勢的新型終端模式,并鼓勵推進企業(yè)兼并重組,提高家紡和服裝行業(yè)集中度。美嵐之屋是服裝行業(yè)的優(yōu)良企業(yè),也是X市規(guī)模效益最好的企業(yè)之一,它有實力和需求進行反向并購。本文重點研究了美嵐之屋成功反向并購諾梵科技的典型案例,把反向并購分為并購戰(zhàn)略制定,殼公司選擇,并購交易實施和資產(chǎn)重組四個階段,并針對每個階段的風險點進行了詳盡分析。并購戰(zhàn)略制定階段,企業(yè)應明確宏觀政策條件,在符合自身戰(zhàn)略規(guī)劃的前提下為借殼做好準備。選殼階段,公司應借助資深機構(gòu)和當?shù)卣牧α?挑選出最適合自己的殼公司,盡量實現(xiàn)雙贏并規(guī)避獨立性問題。在并購交易實施階段,企業(yè)抓好入市時機,設計合理的交易條款尤為重要。而重組階段,企業(yè)應注重整合過程中管理方式和人員變動方面的風險點。本文通過這個案例,總結(jié)出美嵐之屋反向并購的相關經(jīng)驗。企業(yè)在資產(chǎn)重組的過程中,以企業(yè)戰(zhàn)略為導向指引反向并購,合理確定反向并購的目標,分析機遇和挑戰(zhàn),優(yōu)化重組方案設計,做好并購重組整合以及發(fā)揮政府的引導作用。希望資產(chǎn)重組的“美嵐模式”對以后我國服裝企業(yè)的反向并購具有一定的指導價值。
【關鍵詞】：反向并購 風險控制 服裝企業(yè)
【學位授予單位】：湖南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F426.86;F406.73
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-13
• 第1章 緒論13-21
• 1.1 研究背景與意義13-17
• 1.1.1 第五次全球性并購浪潮13-14
• 1.1.2 我國企業(yè)反向并購現(xiàn)象和趨勢14-15
• 1.1.3 男裝行業(yè)競爭格局15-16
• 1.1.4 研究的目的16
• 1.1.5 研究的意義16-17
• 1.2 文獻綜述17-20
• 1.2.1 反向并購風險控制17-20
• 1.2.2 文獻述評20
• 1.3 研究方法與研究內(nèi)容20-21
• 第2章 反向并購風險控制的基本框架21-37
• 2.1 反向并購相關概念界定和特征21-23
• 2.1.1 “殼”和殼公司的概念21
• 2.1.2 反向并購的概念21-22
• 2.1.3 反向并購的特征22-23
• 2.2 反向并購的動因分析23-25
• 2.3 反向并購的運作機理25-27
• 2.4 反向并購風險的內(nèi)涵27-28
• 2.5 反向并購的風險識別28-32
• 2.5.1 選殼階段風險來源28-30
• 2.5.2 買殼階段風險來源30-31
• 2.5.3 重組階段風險來源31-32
• 2.6 反向并購的風險控制32-37
• 2.6.1 選殼的風險控制32-34
• 2.6.2 買殼的風險控制34-35
• 2.6.3 重組的風險控制35-37
• 第3章 美嵐之屋服裝企業(yè)反向并購背景介紹37-46
• 3.1 相關公司概況37-40
• 3.1.1 美嵐集團有限公司37-38
• 3.1.2 美嵐之屋股份有限公司38-39
• 3.1.3 諾梵科技股份有限公司39
• 3.1.4 X市第三精毛紡有限公司39-40
• 3.2 上市背景40-44
• 3.2.1 服裝企業(yè)低迷40-41
• 3.2.2 “輕”資產(chǎn)模式下的“高”庫存41-42
• 3.2.3 被并購方經(jīng)營管理情況42-44
• 3.3 重組諾梵科技44-46
• 第4章 美嵐之屋反向并購風險控制分析46-59
• 4.1 并購戰(zhàn)略制定階段46-52
• 4.1.1 明確宏觀政策46-47
• 4.1.2 定位企業(yè)生命周期47-49
• 4.1.3 引入戰(zhàn)略投資者49-51
• 4.1.4 優(yōu)化生產(chǎn)布局51-52
• 4.2 殼公司選擇階段52-55
• 4.2.1 聘請資深機構(gòu)52
• 4.2.2 解決獨立性問題52-53
• 4.2.3 尋求政府支持53
• 4.2.4 匹配雙方需求53-55
• 4.3 并購交易實施階段55-57
• 4.3.1 把握有利上市時機55
• 4.3.2 合理確定資產(chǎn)定價55-56
• 4.3.3 謹慎進行業(yè)績承諾56-57
• 4.3.4 解決后續(xù)控制權(quán)爭奪57
• 4.4 重組階段57-59
• 4.4.1 組建專門團隊推進整合工作57-58
• 4.4.2 對接管理方式58-59
• 第5章 全文啟示與建議59-61
• 5.1 以企業(yè)戰(zhàn)略為導向指引反向并購59
• 5.2 合理確定反向并購的目標59-60
• 5.3 優(yōu)化重組方案設計60
• 5.4 做好并購重組整合60
• 5.5 發(fā)揮政府的引導作用60-61
• 總結(jié)61-63
• 參考文獻63-66
• 致謝66

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本文編號：791022