本文關(guān)鍵詞：參股銀行、終極控制人與公司投資行為，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：研究上市公司參股銀行對(duì)不同終極控制人的公司投資行為的影響,以揭示在股東—債權(quán)人代理沖突下,不同終極控制人的上市公司參股銀行后在銀行對(duì)其不同的外在約束下所產(chǎn)生的對(duì)公司投資行為的不同影響,并基于中國(guó)滬深股市2009—2012年間150家參股銀行的公司共600個(gè)觀測(cè)值的平衡面板數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證研究,研究結(jié)果表明:隨著公司持股銀行的比例增加,對(duì)銀行業(yè)金融資源的控制能力增強(qiáng),可以抑制公司的過(guò)度投資和投資不足行為,投資扭曲減少;終極控制權(quán)為中央或者地方政府的上市公司參股銀行之后面臨銀行的軟約束使其過(guò)度投資或投資不足現(xiàn)象更嚴(yán)重,而非中央或者地方政府的上市公司參股銀行后其投資行為受到銀行的硬約束,則可以有效抑制其過(guò)度投資和投資不足。研究結(jié)論為上市公司低效率投資現(xiàn)象提供了一種解釋,同時(shí)也為監(jiān)管部門設(shè)計(jì)約束政府干預(yù)公司經(jīng)營(yíng)行為的機(jī)制提供了一定的經(jīng)驗(yàn)依據(jù)。
【作者單位】： 西安交通大學(xué)公共政策與管理學(xué)院;陜西師范大學(xué)國(guó)際商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 參股銀行 終極控制權(quán) 公司投資行為
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金青年項(xiàng)目《金融和文化產(chǎn)業(yè)融合創(chuàng)新發(fā)展機(jī)制研究》(12CJL032) 2013年度陜西師范大學(xué)研究生教育教學(xué)改革研究項(xiàng)目《公司金融理論與中國(guó)創(chuàng)新金融前沿》(GERP-13-19) 陜西師范大學(xué)中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金項(xiàng)目(10SZYB26)
【分類號(hào)】：F832.33;F830.42
【正文快照】： 一、引言隨著近年來(lái)投資持續(xù)高位增長(zhǎng),微觀企業(yè)的投資行為成為當(dāng)前管理層和學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題。西方學(xué)者認(rèn)為股東和債權(quán)人之間的委托代理問(wèn)題是公司過(guò)度投資和投資不足的重要原因之一,公司一方面因代理問(wèn)題存在著低效率的過(guò)度投資,另一方面又因融資約束導(dǎo)致其投資不足,而Ho

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8 孫r，

本文編號(hào)：457028