在中國早期資本市場,一些大型企業(yè)為了達到上市標準選擇分拆上市。但是,隨著資本市場的不斷發(fā)展和完善,分拆上市后的非公允關聯(lián)交易、同業(yè)競爭等問題逐步凸顯,阻礙了資本市場健康發(fā)展。在此背景下,整體上市應運而生。同時,整體上市也是國企改革背景下國家大力鼓勵和支持的改革途徑。整體上市模式有助于提升企業(yè)的經營能力、盈利能力和企業(yè)的治理水平,實現(xiàn)企業(yè)價值增長,其在企業(yè)和資本市場發(fā)展中的作用不容小覷。自2004年TCL運用整體上市方式成功上市后,整體上市逐漸成為資本市場上一種發(fā)展趨勢,被越來越多的企業(yè)采用。由此,企業(yè)實施整體上市后的績效如何便成為學者研究的主要問題,但目前對該問題的研究結論尚不一致。鑒于此,本文以安徽建工集團為案例企業(yè)研究整體上市的績效,以期豐富該領域的研究成果。本文選擇了安徽省建筑行業(yè)的龍頭企業(yè)——安徽建工集團作為案例研究對象,該企業(yè)通過其控股子公司安徽水利公司向其股東水建總公司定向增發(fā)股份購買集團主業(yè)資產的方式,達到主業(yè)資產整體上市,同時向員工實施持股計劃并向戰(zhàn)略投資者募集配套資金。對于該企業(yè)整體上市的績效評價,本文采用事件研究法對整體上市公告效應研究,評價市場績效;運用財務指標法...

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖4.1安徽水利公司AR和CAR變動趨勢圖

圖4.1安徽水利公司AR和CAR變動趨勢圖由表4.1和圖4.1可知，整體上市信息公告前的10個交易日內AR的變動不存在異常，在零附近小幅波動，可以推斷安徽建工集團整體上市的消息應該沒有被提前泄露。在公告日當天，安徽水利公司的AR大幅上升，達到18....

圖4.2短期償債能力變動趨勢圖

圖4.2短期償債能力變動趨勢圖由圖4.2可知，整體上市前，安徽水利公司的流動比率和速動比率在2014-2016年高于對比企業(yè)均值。在2017年整體上市當年，安徽水利公司的流動比率和速動比率與對比企業(yè)均值基本一致，說明安徽水利公司的短期償債能力在行業(yè)中處于中等水平。....

圖4.3長期償債能力變動圖

由圖4.2可知，整體上市前，安徽水利公司的流動比率和速動比率在2014-20對比企業(yè)均值。在2017年整體上市當年，安徽水利公司的流動比率和速動比企業(yè)均值基本一致，說明安徽水利公司的短期償債能力在行業(yè)中處于中等水平利公司和對比企業(yè)均值的流動比率和速動比率均下降，但是，安....

圖4.4存貨周轉率與應收賬款周轉率變動趨勢圖

圖4.4存貨周轉率與應收賬款周轉率變動趨勢圖由圖4.4可知，在2012-2016年，安徽水利公司的存貨周轉率總體下降，對比企業(yè)均值的存貨周轉率總體上升，且安徽水利公司一直處于對比企業(yè)均值之下，所以，整體上市前，安徽水利公司的存貨周轉速度慢。在整體上市當年，對比企業(yè)均值....

本文編號：3944757