隨著我國經(jīng)濟體制改革,并購重組已成為我國各大券商在未來一段時期內(nèi)用來擴大資本規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍、提升企業(yè)競爭力的重要方式。但是,并購作為一項特殊的投融資項目,在并購活動的整個過程中都有可能面臨來自各方面的風險,其中財務(wù)風險尤其需要引起并購方的特別關(guān)注。本文對國內(nèi)券商并購中可能面臨的財務(wù)風險展開論述,包括財務(wù)風險產(chǎn)生的原因、類型以及管理措施等。這將為我國券商提高并購財務(wù)風險的甄別能力和有效應(yīng)對的能力提供借鑒與參考。在了解有關(guān)券商并購階段及其財務(wù)風險的理論基礎(chǔ)之上,文章針對方正證券并購民族證券的這一具體案例的財務(wù)風險及方正證券采取的管理措施,從并購方方正證券的角度進行分析論述。在并購的前期準備階段,方正證券面臨選擇目標公司的戰(zhàn)略決策風險以及對目標企業(yè)的估值風險,經(jīng)過審慎對自身的分析以及對目標企業(yè)的深度考察,方正證券選定了發(fā)展勢頭良好的民族證券作為并購對象;專業(yè)中介機構(gòu)的聘用很好地服務(wù)和監(jiān)督了并購過程,市場法的運用得出了較為客觀合理的估值結(jié)果。在并購的實施階段,財務(wù)風險主要來自融資渠道和融資結(jié)構(gòu)的限制帶來的融資風險以及并購交易支付方式的固有局限性,方正證券發(fā)行了大規(guī)模債券用于補充營運資本;選用換... 

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 導論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 現(xiàn)實意義
    1.3 文獻綜述
        1.3.1 并購財務(wù)風險的概念
        1.3.2 并購財務(wù)風險產(chǎn)生的原因
        1.3.3 并購財務(wù)風險的類型
        1.3.4 并購財務(wù)風險的管理措施
        1.3.5 文獻評述
    1.4 研究創(chuàng)新點
        1.4.1 針對證券行業(yè)并購財務(wù)風險研究
        1.4.2 案例兼具典型性與時效性
2 券商并購階段及其財務(wù)風險概述
    2.1 券商并購階段的劃分
        2.1.1 并購準備階段
        2.1.2 并購實施階段
        2.1.3 并購整合階段
    2.2 券商并購不同階段的財務(wù)風險
        2.2.1 并購準備階段的財務(wù)風險
        2.2.2 并購實施階段的財務(wù)風險
        2.2.3 并購整合階段的財務(wù)風險
3 方正證券并購民族證券的財務(wù)風險管理案例分析
    3.1 案例簡介
        3.1.1 并購雙方簡介
        3.1.2 并購過程簡介
    3.2 方正證券并購民族證券的財務(wù)風險分析
        3.2.1 并購準備階段方正證券的財務(wù)風險
        3.2.2 并購實施階段方正證券的財務(wù)風險
        3.2.3 并購整合階段方正證券的財務(wù)風險
    3.3 方正證券應(yīng)對財務(wù)風險的管理措施
        3.3.1 并購準備階段應(yīng)對財務(wù)風險的管理措施
        3.3.2 并購實施階段應(yīng)對財務(wù)風險的管理措施
        3.3.3 并購整合階段應(yīng)對財務(wù)風險的管理措施
    3.4 方正證券應(yīng)對財務(wù)風險管理措施的評價
        3.4.1 值得借鑒的管理措施
        3.4.2 有待改進的管理措施
4 券商并購財務(wù)風險管理措施
    4.1 并購準備階段財務(wù)風險管理措施
        4.1.1 審慎選擇并購對象
        4.1.2 改善信息不對稱的問題
        4.1.3 采用以市凈率模型為基礎(chǔ)的市場法
    4.2 并購實施階段財務(wù)風險管理措施
        4.2.1 根據(jù)企業(yè)財務(wù)狀況選擇融資方式
        4.2.2 靈活采用混合支付方式
    4.3 并購整合階段財務(wù)風險管理措施
        4.3.1 拓寬融資渠道
        4.3.2 推進組織結(jié)構(gòu)的整合
5 結(jié)論與啟示
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 研究啟示
參考文獻
攻讀學位期間的研究成果


【參考文獻】：
期刊論文
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[8]上市公司并購、定向增發(fā)與盈余管理[J]. 徐虹,林鐘高,彭圓圓.  財會通訊. 2016(24)
[9]企業(yè)跨國并購財務(wù)風險評估與控制研究——以三一重工并購普茨邁斯特為例[J]. 侯林芳.  會計之友. 2016(13)
[10]企業(yè)并購財務(wù)風險問題研究[J]. 李春帆.  知識經(jīng)濟. 2016(02)



本文編號：3679269