股利政策是上市公司三大財(cái)務(wù)決策之一,它是關(guān)于上市公司是否發(fā)放股利、何時(shí)發(fā)放股利以及股利分配多少等相關(guān)的財(cái)務(wù)政策。其中股利分配是為股東收獲投資回報(bào)的一個(gè)常見渠道,同時(shí)更是投資者在進(jìn)行投資之前需要考慮的一個(gè)關(guān)鍵要素。因此股利政策在很大層面上可以有效保護(hù)股東個(gè)人權(quán)益,進(jìn)而對(duì)上市公司與證券市場的健康發(fā)展產(chǎn)生長遠(yuǎn)影響。截至目前,國內(nèi)證券市場發(fā)展已有將近30年,但是與歐美等國家相比整體仍顯得不夠成熟,存在著諸多的問題,比如:許多盈利的上市公司少分紅甚至不分紅,部分上市公司分紅只是為了獲得融資等問題。所以產(chǎn)生了投資者很難獲得應(yīng)有的投資回報(bào)的現(xiàn)象,要想獲利往往只能依靠買賣差價(jià)來進(jìn)行,這導(dǎo)致當(dāng)前國內(nèi)股票市場出現(xiàn)大規(guī)模投機(jī)熱潮,對(duì)國內(nèi)股票長遠(yuǎn)發(fā)展帶來極大阻礙,因此對(duì)于股利分配具體影響因素的研究是十分需要的。本文研究對(duì)象為國內(nèi)白酒上市公司,一方面,白酒行業(yè)是我國十分重要的行業(yè)。首先從稅法的角度來看,我國白酒類產(chǎn)品的稅目繁多,稅率較高,尤其是消費(fèi)稅,構(gòu)成了我國重要的財(cái)政來源。其次,從股利分配角度來看,白酒上市公司中存在著許多高派現(xiàn)的公司,其中最為知名的是洋河股份以及茅臺(tái),也存在著多年不分紅的“鐵公雞”,比如酒... 

【文章來源】：福建農(nóng)林大學(xué)福建省

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

技術(shù)路線圖

數(shù)據(jù)來源：雪球網(wǎng)整理圖 3-6 2010-2017 年 12 家白酒上市公司平均每股股利分配（單位：元）Figure 3-4Average dividend distribution per share of 12 liquor listed companies in 2010-2017（Unit: yuan）3.4 股利分配特征就當(dāng)前國內(nèi)股票市場而言，上市公司分配股利最常見的方式主要包括 3種，第 1 種為派發(fā)現(xiàn)金股利，第 2 種為公積金轉(zhuǎn)贈(zèng)，最后 1 種則為贈(zèng)送紅股。針對(duì)上面這三種方式進(jìn)行結(jié)合，股利分配政策主要?jiǎng)澐譃?8 大類，除了送紅、轉(zhuǎn)增、派現(xiàn)以及不分配之外，還包括派現(xiàn)、轉(zhuǎn)贈(zèng)以及送紅的組合體。針對(duì)白酒行業(yè)而言，使用的分配方式與國內(nèi)很多上市公司都非常相似，其中主要的區(qū)別為：首先白酒行業(yè)分配股利整體模式比較單一，上市公司通常只進(jìn)行現(xiàn)金股利的分發(fā)；其次，上市公司在股利分配上政策存在很大差異；再者，在分配股利

【參考文獻(xiàn)】：
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