全球金融危機爆發(fā)以來,各國央行資產(chǎn)負債表規(guī)模不斷壯大,而資產(chǎn)的質(zhì)量卻逐漸受到侵蝕。國際社會和學(xué)術(shù)界開始認識到中央銀行在經(jīng)濟危機治理中的重要地位以及財務(wù)實力保持充足水平對中央銀行應(yīng)對危機的重要意義。中國經(jīng)濟進入新常態(tài)以來,外匯儲備規(guī)模下降,人民銀行推出一系列非常規(guī)貨幣政策以保證經(jīng)濟增長的貨幣性需求,在央行資產(chǎn)負債表中體現(xiàn)為資產(chǎn)與負債結(jié)構(gòu)發(fā)生變化,間接表現(xiàn)為央行財務(wù)實力發(fā)生改變。因此,我們從央行資產(chǎn)負債表著手,探究財務(wù)實力變化是否會影響貨幣政策實施效果。本文從人民銀行資產(chǎn)負債表出發(fā),分析央行各項資產(chǎn)和負債規(guī)模與結(jié)構(gòu)的變化,結(jié)合我國人民銀行會計核算特征,構(gòu)建并計算涵蓋鑄幣稅收入與否的兩種央行財務(wù)實力指標,通過GLM模型擬合擴展型的泰勒規(guī)則,計算出泰勒規(guī)則利率值與利率實際值的偏離度,構(gòu)建ECM模型檢驗央行資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)變化對財務(wù)實力的影響以及財務(wù)實力變化對利率偏離度的影響。研究結(jié)果表明:央行資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)變動確實會對財務(wù)實力產(chǎn)生沖擊,且對兩種口徑的財務(wù)實力影響不同。具體而言,非常規(guī)貨幣政策余額占比增加會削弱兩種財務(wù)實力,外匯占款占比的變動對兩種口徑的財務(wù)實力影響不同。狹義的財務(wù)實力對利率偏離度... 

【文章來源】：湖南大學(xué)湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

論文技術(shù)路線圖

央行財務(wù)實力通過央行獨立性影響利率偏離度的傳導(dǎo)路徑

【參考文獻】：
期刊論文
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[8]時變參數(shù)“泰勒規(guī)則”在我國貨幣政策操作中的實證研究[J]. 劉金全,張小宇.  管理世界. 2012(07)
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碩士論文
[1]中國人民銀行財務(wù)實力對貨幣政策有效性的影響研究[D]. 殷煜晉.上海交通大學(xué) 2015
[2]央行財務(wù)實力與貨幣政策成本估計[D]. 孫統(tǒng).復(fù)旦大學(xué) 2012



本文編號：3497521