近年來,隨著我國進(jìn)一步深化經(jīng)濟(jì)體制的改革,我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行由高速增長階段轉(zhuǎn)向了高質(zhì)量發(fā)展階段的新時(shí)代,與此同時(shí),資本市場的進(jìn)一步發(fā)展和完善也加快了企業(yè)之間信息資源的互利互通。企業(yè)之間并購重組、轉(zhuǎn)讓清算、融資租賃等一系列經(jīng)濟(jì)行為頻繁發(fā)生,市場對(duì)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的需求也與日俱增。隨著中國資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)重新修訂和發(fā)布了《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——企業(yè)價(jià)值》,資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)和資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員在今后的企業(yè)價(jià)值評(píng)估中都將面臨新的挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估主要通過市場途徑、收益途徑、成本途徑對(duì)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行計(jì)量。在三種傳統(tǒng)途徑下,收益途徑無論是從企業(yè)實(shí)際經(jīng)營方面,還是市場的適用性方面,都無疑更適合于企業(yè)價(jià)值評(píng)估。收益途經(jīng)下,對(duì)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估過程主要表現(xiàn)為,對(duì)企業(yè)未來持續(xù)經(jīng)營時(shí)間內(nèi)預(yù)期收益額的折現(xiàn)加總,以此反應(yīng)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。這一過程中具體涉及到對(duì)預(yù)期收益、折現(xiàn)率、預(yù)期收益年限三大指標(biāo)體系的構(gòu)建和測(cè)算,其中對(duì)預(yù)期收益指標(biāo)的甄別和測(cè)算最為復(fù)雜且重要。所以,合理的界定和準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)預(yù)期收益對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估起到了舉足輕重的作用�；谝陨系谋尘�,本文著重研究了收益途徑下,如何運(yùn)用時(shí)間序列模型對(duì)預(yù)期收益指標(biāo)進(jìn)行預(yù)測(cè)的相關(guān)問題。當(dāng)前... 

【文章來源】：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)河北省

【文章頁數(shù)】：49 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

五糧液企業(yè)自由現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)圖單位：元

19圖2 五糧液企業(yè)自由現(xiàn)金流量原始序列圖 單位：元同時(shí)，本文通過對(duì)21個(gè)年度的五糧液自由現(xiàn)金流量序列自相關(guān)圖（ACF）和偏自相關(guān)圖（PACF）進(jìn)行平穩(wěn)性分析。對(duì)原始時(shí)間序列進(jìn)行數(shù)據(jù)預(yù)處理，主要包含：第一，對(duì)缺失值的處理。因?yàn)?1個(gè)年度的企業(yè)自由流量均從數(shù)據(jù)庫中記錄且真實(shí)有效，所以原始序列不含缺失值。第二，對(duì)原始時(shí)間序列的平穩(wěn)化處理。其中，原始時(shí)間序列個(gè)案處理缺失結(jié)果如下表2所示:表2 個(gè)案處理摘要表五糧液企業(yè)自由現(xiàn)金流系

到向量自回歸模型、自回歸移動(dòng)平均模型對(duì)于時(shí)間序列平穩(wěn)性的要求，本文對(duì)五糧液企業(yè)自由現(xiàn)金流量序列圖進(jìn)行自相關(guān)和偏自相關(guān)分析，以驗(yàn)證序列的平穩(wěn)性質(zhì)。自相關(guān)圖和偏自相關(guān)圖驗(yàn)證結(jié)果如下圖3、圖4所示：圖3 五糧液企業(yè)自由現(xiàn)金流量自相關(guān)圖圖4 五糧液企業(yè)自由現(xiàn)金流量偏自相關(guān)圖

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3488207