本文關(guān)鍵詞：制造業(yè)上市公司終極控制股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效關(guān)系研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：自現(xiàn)代企業(yè)制度逐漸建立以來,公司治理理論與實(shí)務(wù)的研究一直成為熱點(diǎn)問題,學(xué)者的研究和探討對(duì)于完善公司治理結(jié)構(gòu)、提升企業(yè)績(jī)效具有十分重要的作用。這一領(lǐng)域中研究的重點(diǎn)和難點(diǎn)是股權(quán)結(jié)構(gòu)的相關(guān)研究。股權(quán)結(jié)構(gòu)研究的邏輯起點(diǎn)經(jīng)歷了一個(gè)轉(zhuǎn)變的過程,即從所有者與經(jīng)理人之間的委托代理關(guān)系轉(zhuǎn)化為大股東小股東之間的委托代理關(guān)系。以管理層與股東之間的委托代理關(guān)系作為邏輯起點(diǎn)的研究是Berle和Means在1932年提出的,他們以股權(quán)高度分散作為理論依據(jù)。La Porta等(1999)首次提出終極控制人的概念,他們的研究改變了以往直接以第一大股東作為研究對(duì)象的方法,通過追溯控制鏈找到最終控制股東并進(jìn)行研究。研究得出結(jié)論并非像Berle和Means描述的那樣股權(quán)是高度分散的,相反許多發(fā)達(dá)國(guó)家存在終極控制股東,這動(dòng)搖了以股權(quán)分散為起點(diǎn)的研究范式,引導(dǎo)股權(quán)結(jié)構(gòu)相關(guān)研究的邏輯起點(diǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榭毓晒蓶|與中小股東之間的委托代理問題。本文基于終極控制股東的視角進(jìn)行研究,選用2012—2014年滬深兩市A股1007家制造業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)為研究樣本。文章第一部分首先闡明本文研究的背景、意義、研究的主要內(nèi)容及可能存在的創(chuàng)新點(diǎn)。第二部分對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于終極股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效的研究進(jìn)行綜述和評(píng)論,為本文的研究搭建基礎(chǔ)。第三部分對(duì)產(chǎn)權(quán)理論、委托代理理論和控制權(quán)收益理論進(jìn)行回顧,為實(shí)證假設(shè)的提出提供理論依據(jù)。第四部分為實(shí)證設(shè)計(jì)部分。第五部分為實(shí)證結(jié)果。第六部分得出研究結(jié)論并在實(shí)證研究結(jié)論的基礎(chǔ)上提出若干建設(shè)性的政策建議,最后闡述本文的局限性和對(duì)未來研究的展望。本文的實(shí)證研究結(jié)論是:終極控股股東的股權(quán)集中度與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系為“倒U”型,呈現(xiàn)出“協(xié)同—塹壕”的狀態(tài),拐點(diǎn)出現(xiàn)在55.88%的位置;現(xiàn)金流權(quán)和企業(yè)績(jī)效顯著正相關(guān);兩權(quán)分離度與企業(yè)績(jī)效顯著負(fù)相關(guān),即兩權(quán)分離會(huì)損害企業(yè)績(jī)效;引入交互影響項(xiàng)分析國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的兩權(quán)分離度對(duì)企業(yè)績(jī)效影響程度的差別,最后得出結(jié)論民營(yíng)企業(yè)兩權(quán)分離度對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響程度明顯高于國(guó)有企業(yè)。
【關(guān)鍵詞】：終極控制權(quán) 現(xiàn)金流權(quán) 兩權(quán)分離度 企業(yè)績(jī)效
【學(xué)位授予單位】：集美大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F425;F406.7
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-10
• 第1章 緒論10-15
• 1.1 研究背景和研究意義10-11
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究意義11
• 1.2 主要研究?jī)?nèi)容和框架11-14
• 1.3 研究方法14
• 1.4 可能創(chuàng)新點(diǎn)14-15
• 第2章 文獻(xiàn)回顧及評(píng)述15-21
• 2.1 國(guó)外相關(guān)研究文獻(xiàn)綜述15-17
• 2.1.1 終極控制股東性質(zhì)與企業(yè)績(jī)效15-16
• 2.1.2 終極股權(quán)集中度與企業(yè)績(jī)效16-17
• 2.1.3 兩權(quán)分離度與企業(yè)績(jī)效17
• 2.2 國(guó)內(nèi)相關(guān)研究文獻(xiàn)綜述17-20
• 2.2.1 終極控制股東性質(zhì)與企業(yè)績(jī)效17-18
• 2.2.2 終極股權(quán)集中度與企業(yè)績(jī)效18-19
• 2.2.3 兩權(quán)分離度與企業(yè)績(jī)效19-20
• 2.3 文獻(xiàn)評(píng)述20-21
• 第3章 概念界定及理論基礎(chǔ)21-26
• 3.1 相關(guān)概念的界定21-24
• 3.1.1 終極控股股東21
• 3.1.2 終極控制人的控制權(quán)、現(xiàn)金流權(quán)及兩權(quán)分離21-23
• 3.1.3 企業(yè)績(jī)效23-24
• 3.2 理論基礎(chǔ)24-26
• 3.2.1 產(chǎn)權(quán)理論24
• 3.2.2 委托代理理論24-25
• 3.2.3 控制權(quán)收益理論25-26
• 第4章 實(shí)證研究設(shè)計(jì)26-33
• 4.1 研究假設(shè)26-29
• 4.1.1 終極控制股東的控制權(quán)與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系26-27
• 4.1.2 終極控制股東的現(xiàn)金流權(quán)與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系27-28
• 4.1.3 兩權(quán)分離度與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系28
• 4.1.4 不同類型的終極控制股東兩權(quán)分離度對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響28-29
• 4.2 數(shù)據(jù)來源和樣本選擇29
• 4.3 變量的設(shè)定和實(shí)證模型的設(shè)定29-33
• 4.3.1 變量設(shè)計(jì)及說明29-32
• 4.3.2 模型設(shè)定32-33
• 第5章 實(shí)證結(jié)果分析33-49
• 5.1 數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)33-39
• 5.1.1 全樣本描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果33-34
• 5.1.2 分樣本描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果34-36
• 5.1.3 終極控制股東的控制權(quán)、現(xiàn)金流權(quán)、兩權(quán)分離度分布情況36-39
• 5.2 相關(guān)性分析39-41
• 5.2.1 Pearson相關(guān)性分析39-40
• 5.2.2 偏相關(guān)分析40-41
• 5.3 回歸統(tǒng)計(jì)分析41-45
• 5.3.1 控制權(quán)與企業(yè)績(jī)效回歸分析41-43
• 5.3.2 現(xiàn)金流權(quán)與企業(yè)績(jī)效回歸分析43-44
• 5.3.3 兩權(quán)分離度與企業(yè)績(jī)效回歸分析44
• 5.3.4 不同類型終極控股股東兩權(quán)偏離度對(duì)企業(yè)績(jī)效影響回歸分析44-45
• 5.4 穩(wěn)定性檢驗(yàn)45-49
• 第6章 研究結(jié)論與建議49-53
• 6.1 研究結(jié)論49-50
• 6.2 基于結(jié)論的政策建議50-52
• 6.2.1 降低兩權(quán)分離度50
• 6.2.2 發(fā)揮外部對(duì)終極控股股東的約束作用50-51
• 6.2.3 加強(qiáng)對(duì)民營(yíng)控股上市公司的最終控制人行為的監(jiān)管51
• 6.2.4 建立有效的上市公司監(jiān)管制度和方法51
• 6.2.5 完善法律體系，加強(qiáng)對(duì)投資者利益的保護(hù)51-52
• 6.3 本文局限性以及對(duì)未來展望52-53
• 致謝53-54
• 參考文獻(xiàn)54-57
• 在學(xué)期間科研成果情況57

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本文編號(hào)：346776