隨著中國市場經(jīng)濟體制的日益完善,經(jīng)濟增長的驅(qū)動因素正在由傳統(tǒng)靠資源帶動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新成為驅(qū)動力。企業(yè)并購重組能提高資源配置效率,在新形式創(chuàng)新中發(fā)揮著尤為重要的作用。不少知名高中端酒店因其服務水準高超、員工能力全面、房間空置率低等特點已成為投資市場的新熱點,引起同行業(yè)或跨行業(yè)投資者的注意。尤其在當前中小型酒店尋求突破,大中型酒店尋求創(chuàng)新的重要節(jié)點,酒店企業(yè)并購重組交易雙方均迫切需要真實合理的并購價值評估方法為酒店企業(yè)并購決策提供參考意見。但資產(chǎn)評估在我國起步較晚,關(guān)于企業(yè)價值評估的部分并未專門分列出并購價值評估方法。傳統(tǒng)資產(chǎn)基礎(chǔ)法、市場法、收益法已無法滿足快速擴張的并購價值評估業(yè)務發(fā)展需要。基于酒店企業(yè)并購獨有的價值特性,國內(nèi)外評估界專家學者積極在傳統(tǒng)評估方法上進行改進,實物期權(quán)理論的應用越來越廣泛,這種將期權(quán)理論考慮到并購中的方法同時考慮并購過程中酒店價值與期權(quán)價值共存的特點,能夠在不確定情況下科學的評估并購企業(yè)價值,將實物期權(quán)法運用在企業(yè)并購價值評估中不失為一種好的選擇。論文分別介紹了實物期權(quán)理論的含義、特點以及實物期權(quán)法的相關(guān)概念,結(jié)合并購價值評估的特點,說明并購價值評估具有實物期權(quán)特性... 

【文章來源】：哈爾濱商業(yè)大學黑龍江省

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的與意義
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意義
    1.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.3.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.3.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.3.3 研究現(xiàn)狀簡評
    1.4 研究內(nèi)容與方法
        1.4.1 研究內(nèi)容
        1.4.2 主要研究方法
    1.5 技術(shù)路線與創(chuàng)新點
        1.5.1 技術(shù)路線
        1.5.2 創(chuàng)新點
2 實物期權(quán)法及并購價值評估的基本理論
    2.1 實物期權(quán)法的相關(guān)概念
        2.1.1 實物期權(quán)的含義
        2.1.2 實物期權(quán)的特點
        2.1.3 實物期權(quán)法的含義
    2.2 并購價值評估的相關(guān)概念
        2.2.1 并購的含義
        2.2.2 并購價值評估的含義
        2.2.3 并購價值評估的功能
        2.2.4 并購價值評估方法
    2.3 并購中實物期權(quán)的主要類型
        2.3.1 并購增長期權(quán)
        2.3.2 并購延遲期權(quán)
        2.3.3 并購擴張期權(quán)
        2.3.4 并購放棄期權(quán)
    2.4 基礎(chǔ)理論
        2.4.1 實物期權(quán)理論
        2.4.2 預期理論
        2.4.3 貨幣時間價值理論
    2.5 本章小結(jié)
3 錦江酒店并購維也納酒店價值評估案例
    3.1 維也納酒店概況
        3.1.1 維也納酒店股權(quán)分布情況
        3.1.2 維也納酒店主營業(yè)務情況
        3.1.3 維也納酒店歷史年度財務數(shù)據(jù)及經(jīng)營狀況
    3.2 傳統(tǒng)評估方法在維也納酒店價值評估的過程及結(jié)果
        3.2.1 確定評估目的及評估范圍
        3.2.2 確定價值類型
        3.2.3 選擇評估方法
        3.2.4 得出評估結(jié)果
        3.2.5 評估結(jié)論分析
    3.3 引入實物期權(quán)法的評估過程及結(jié)果
        3.3.1 確定并購目的
        3.3.2 構(gòu)建目標酒店實物期權(quán)定價模型
        3.3.3 評估目標酒店實物期權(quán)價值
        3.3.4 得出評估結(jié)果
    3.4 本章小結(jié)
4 錦江酒店并購維也納酒店價值評估案例啟示
    4.1 傳統(tǒng)方法在并購維也納酒店價值評估中存在的問題
        4.1.1 忽略柔性資產(chǎn)價值
        4.1.2 忽略并購活動的期權(quán)特性
        4.1.3 對潛在風險把控不足
    4.2 實物期權(quán)法在并購維也納酒店價值評估中的亮點分析
        4.2.1 實現(xiàn)不確定價值的轉(zhuǎn)換
        4.2.2 符合并購項目的期權(quán)特性
        4.2.3 預防潛在風險
    4.3 本章小結(jié)
5 應用實物期權(quán)法評估酒店并購價值的建議
    5.1 將實物期權(quán)理論應用到并購價值評估中
        5.1.1 考慮目標酒店的現(xiàn)實資產(chǎn)
        5.1.2 重視并購中目標酒店的實物期權(quán)價值
    5.2 根據(jù)酒店并購條件評估期權(quán)價值
        5.2.1 區(qū)分戰(zhàn)略并購與財務并購的差異
        5.2.2 區(qū)別不同并購條件下期權(quán)價值的差異
    5.3 重視酒店產(chǎn)業(yè)生命周期
        5.3.1 研判目標酒店所處生命周期階段
        5.3.2 把握酒店行業(yè)生命周期不同階段實物期權(quán)價值特點
    5.4 其他相關(guān)建議
        5.4.1 規(guī)范資產(chǎn)評估行業(yè)環(huán)境
        5.4.2 提高評估人員專業(yè)素養(yǎng)
    5.5 本章小結(jié)
結(jié)論
參考文獻
攻讀學位期間發(fā)表的學術(shù)論文
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
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[2]基于實物期權(quán)法的手游企業(yè)股權(quán)價值評估[J]. 劉麗.  財會通訊. 2018(11)
[3]并購重組中互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值定價問題研究[J]. 李昱哲,梅麗霞.  中國資產(chǎn)評估. 2018(04)
[4]企業(yè)并購業(yè)務中估值問題研究[J]. 譚艷谷.  中國國際財經(jīng)(中英文). 2018(07)
[5]淺析橫向并購中無形資產(chǎn)的價值評估問題[J]. 胡晨茹.  全國流通經(jīng)濟. 2018(10)
[6]期權(quán)-博弈方法在產(chǎn)學研協(xié)同創(chuàng)新利益分配中的應用[J]. 王欣,劉蔚,李款款.  科技管理研究. 2018(05)
[7]基于Black-Scholes期權(quán)定價模型的新三板掛牌企業(yè)價值評估研究[J]. 胡睿.  時代金融. 2018(06)
[8]產(chǎn)業(yè)生命周期視角下的并購期權(quán)價值評估方法優(yōu)化研究[J]. 劉洪久,胡彥蓉,馬衛(wèi)民,孫偉國.  運籌與管理. 2018(01)
[9]投資決策中實物期權(quán)與NPV法的比較研究[J]. 曾藹珉.  北方經(jīng)貿(mào). 2018(01)
[10]上市公司并購重組評估增值情況分析[J]. 胡曉明,吳鋮鋮.  中國資產(chǎn)評估. 2018(01)



本文編號：3379080