鋼鐵行業(yè)對我國國民經(jīng)濟有著重要的影響,更是我國的第一產(chǎn)業(yè)。1978年改革開放后,我國建立了市場經(jīng)濟體制,加快經(jīng)濟發(fā)展的步伐。提出科學(xué)發(fā)展觀后,平衡了工農(nóng)業(yè)發(fā)展,鋼鐵產(chǎn)量也因此得到了飛速提高,大大小小的鋼鐵廠也不斷成立。近年來,受全球經(jīng)融危機影響,鋼鐵業(yè)也面臨發(fā)展的瓶頸,出現(xiàn)了明顯的產(chǎn)能過剩,需求持續(xù)下降,成本卻不斷上升導(dǎo)致利潤下降等問題相繼出現(xiàn)。面對這些困境與挑戰(zhàn),鋼鐵企業(yè)紛紛采用各種途徑尋找出路,其中不少企業(yè)選擇采取并購重組方式來提升企業(yè)效益,增強競爭力。本文選定濟南鋼鐵并購萊蕪鋼鐵事件為案例,首先闡述了研究背景、研究意義、研究方法和基本觀點,然后對并購動因、并購市場績效和財務(wù)績效進行了文獻和相關(guān)理論綜述。接著論述了中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)并購重組的背景以及存在的問題。再次以濟南鋼鐵并購萊蕪鋼鐵的事件作為研究對象,對此次并購的動因、背景和并購過程及方案進行詳細介紹,采用了事件研究法計算額累計收益率（CAR值）、購買持有超額收益率（BHAR值）以及計算企業(yè)各項財務(wù)指標(biāo)對并購后的效果進行分析,最后得出結(jié)論。并購后山東鋼鐵總體績效并沒有出現(xiàn)上升的跡象,濟南鋼鐵并購萊鋼股份沒有促進企業(yè)的發(fā)展,反而降低了... 

【文章來源】：江蘇大學(xué)江蘇省

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

山東鋼鐵超額收益率和累積超額收益率折線圖

26圖 4.2 山東鋼鐵超額收益率和累積超額收益率變化圖由表 4.2 和圖 4.2 中可以看出，[-2,0]區(qū)間山東鋼鐵 CAR 值急速上升程度相比于圖4.1來說幅度更為陡峭，是-1日的18倍。這說明山東鋼鐵的并購行為在[1,2]表現(xiàn)出了顯著的正公告效應(yīng)，給公司中小股東提供了短期投機交易機會。但［-10，10］時間窗內(nèi)降為-2.59%，說明市場對并購的反應(yīng)相對消極。由于濟南鋼鐵和萊蕪鋼鐵分別屬于大型的中央企業(yè)，合并后的整合一個難題，即使能夠很好地整合，也需要很長的時間，所以濟南鋼鐵和萊蕪鋼鐵合并后很難馬上實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。4.1.2 股價表現(xiàn)--BHAR 指標(biāo)分析除了計算超額收益率、累計超額收益率

銷售凈利率


本文編號：3312725