自中國股票市場建立以來,公司并購活動一直是資本市場的持續(xù)亮點,同時也是業(yè)界和學(xué)術(shù)界關(guān)注的重點。大量的事實表明,企業(yè)之間的并購其實是一個雙刃劍,如果并購成功,并購的協(xié)同效應(yīng)會使并購企業(yè)迅速提升企業(yè)規(guī)模、擴大市場占有率、提高企業(yè)的競爭力和業(yè)績,但如果并購失敗,則會使并購企業(yè)和目標(biāo)公司都陷于困境,甚至拖累原本發(fā)展很好的并購企業(yè)。這兩方面成功和失敗的教訓(xùn)在我們資本市場不勝枚舉。此外,近年來,在我國上市公司并購中還有一個現(xiàn)象值得關(guān)注,這就是因并購產(chǎn)生的高商譽以及由此產(chǎn)生了一系列問題,從這兩年上市公司年報中暴露出的業(yè)績大幅下降的公司中,其中不乏很多是由并購高商譽所引發(fā)的不良后果。而并購產(chǎn)生的高商譽問題,又多集中于輕資產(chǎn)的傳媒類公司或科技類公司,對這類企業(yè)因并購產(chǎn)生的高商譽以及由此引發(fā)的問題進(jìn)行細(xì)致分析,不僅對于市場監(jiān)管,而且對于投資者而言都有著重要的意義。為此,本文選擇銀禧科技并購的高商譽問題、商譽減值問題以及對公司后續(xù)的影響作為研究主題,以期能得到有益的啟示。2018年年報預(yù)告進(jìn)行時,不斷爆出的商譽雷讓商譽話題成為歲末年初的熱點。近年來,因為并購市場上的競爭愈演愈烈,并購價格也在持續(xù)攀升,持續(xù)升... 

【文章來源】：吉林大學(xué)吉林省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

013年-2018年上市公司并購數(shù)量資料來源：筆者結(jié)合Wind數(shù)據(jù)庫相關(guān)數(shù)據(jù)整理編制

013年-2018年上市公司及金額變化情況

圖 3.3 2013 年-2017 年平均溢價率走勢圖源：筆者根據(jù)同花順 iFinD 數(shù)據(jù)整理評估增值率的持續(xù)增長將造成商譽的價值也不斷攀升。關(guān)于標(biāo)的資產(chǎn)的評估商譽產(chǎn)生作用時主要有兩大路徑：第一，在評估溢價中關(guān)注了對持續(xù)經(jīng)營會作用的但是不可辨認(rèn)的無形資產(chǎn)，最后將會在商譽中對該類資產(chǎn)加以確認(rèn)；雙方在對公司的市值進(jìn)行評估時常選用的是收益法，而以該方法進(jìn)行評估通是評估參數(shù)往往是最樂觀的。在對評估結(jié)果進(jìn)行美化后，也將會導(dǎo)致企業(yè)的存在一定的偏差。在輕資產(chǎn)行業(yè)的收購活動愈演愈烈的狀況下，最后高估值為賬面上的高商譽。商譽金額和占比走高盡管并購重組漸趨平穩(wěn)，但是近些年來先后掀起的一輪又一輪的并購活動使樂觀的心態(tài)，緊接著，在財務(wù)報表中巨額商譽的地位也日漸提升。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[9]商譽、減值及盈余管理實證研究[J]. 董曉潔.  商業(yè)會計. 2014(13)
[10]并購商譽能提升公司業(yè)績嗎?——來自A股上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 鄭海英,劉正陽,馮衛(wèi)東.  會計研究. 2014(03)

碩士論文
[1]高新興以財務(wù)報告為目的部分商譽價值評估研究—剩余收益的視角[D]. 曲培烊.蘭州財經(jīng)大學(xué) 2015



本文編號：3016995