制造業(yè)在一國經(jīng)濟的發(fā)展中具有舉足輕重的地位,被喻為國民經(jīng)濟發(fā)展的引擎,建設(shè)工業(yè)強國并實現(xiàn)民族復(fù)興的必由之路就是打造具有影響力兼具競爭力的制造業(yè)。在主要工業(yè)國制造業(yè)格局都在發(fā)生改變的背景下,中國制造業(yè)卻面臨“大而不強”的難題,《中國制造2025》相關(guān)文件由此應(yīng)運而生,并由國務(wù)院正式印發(fā)。在該文件中,提及高端制造、智能制造領(lǐng)域應(yīng)作為我國未來的重點發(fā)展領(lǐng)域,傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級已是大勢所趨。家電行業(yè)作為傳統(tǒng)制造業(yè),其轉(zhuǎn)型升級顯得更為必要,我國部分龍頭家電企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級思路已經(jīng)初見端倪,其中不乏一波又一波的并購浪潮。作為行業(yè)領(lǐng)先的美的集團,于2017年1月以292億元完成了對德國庫卡的收購,美的距離其智能化制造轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的完成又近了一步。并購風(fēng)險總是客觀存在的,尤其是在企業(yè)并購的各階段往往充斥著多種財務(wù)風(fēng)險,若能夠?qū)Σ①彽呢攧?wù)風(fēng)險加以識別,并做出相應(yīng)的應(yīng)對方案的話,那么我國家電企業(yè)并購的成功率和安全率都會大大提升,轉(zhuǎn)型升級之路也會變得相對平坦。本文的目的是通過對美的收購庫卡的案例分析,基于國內(nèi)外不同階段的關(guān)于并購財務(wù)風(fēng)險的研究與刨析,研究我國家電龍頭企業(yè)的代表:美的集團對外并購中可能存在的財務(wù)風(fēng)險與相應(yīng)的應(yīng)當(dāng)措施。具體為先對美的與庫卡的企業(yè)概況、并購流程、背景與動因在合并前后分別進行了介紹和分析,同時對美的并購庫卡帶來的財務(wù)風(fēng)險類型及成因進行了詳細(xì)研究。根據(jù)美的對庫卡并購交易前后各個階段財務(wù)風(fēng)險識別與防范的總結(jié),對我國的家電企業(yè)對外并購如何防控財務(wù)風(fēng)險提出了一些優(yōu)化建議。本文認(rèn)為,美的集團并購庫卡過程前后遇到的財務(wù)風(fēng)險主要包括:戰(zhàn)略選擇的財務(wù)風(fēng)險與并購估價風(fēng)險;融資風(fēng)險、支付風(fēng)險與匯率風(fēng)險;股價波動風(fēng)險與財務(wù)整合風(fēng)險等。本文提出的建議為:家電企業(yè)在并購過程中不僅要尋找合適的并購對象,積極拓寬融資渠道并采取靈活的支付方式,更要結(jié)合國家現(xiàn)有的制造業(yè)轉(zhuǎn)型政策為企業(yè)并購過程制定有效且系統(tǒng)的財務(wù)風(fēng)險控制方案。并購活動雖然可以為并購雙方帶來協(xié)同效益,但若無法正確處理并購過程前后的多種財務(wù)風(fēng)險,并購本身也可能為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來負(fù)面效應(yīng),很可能導(dǎo)致并購的失敗。
【學(xué)位單位】：安徽財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F426.6;F271;F406.7
【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外并購財務(wù)風(fēng)險研究綜述
        1.2.1 國外研究綜述
        1.2.2 國內(nèi)研究綜述
    1.3 研究思路與研究方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究內(nèi)容與創(chuàng)新之處
        1.4.1 研究內(nèi)容
        1.4.2 本文的創(chuàng)新
2 企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險概念與理論基礎(chǔ)
    2.1 并購與并購財務(wù)風(fēng)險
        2.1.1 并購、并購形式與動因
        2.1.2 并購財務(wù)風(fēng)險及分類
    2.2 并購財務(wù)風(fēng)險理論基礎(chǔ)
        2.2.1 協(xié)同效益理論
        2.2.2 價值評估理論
3 美的并購庫卡事件概述
    3.1 并購雙方概況
        3.1.1 美的集團概況
        3.1.2 庫卡機器人公司概況
    3.2 并購背景分析
        3.2.1 “中國制造2025”政策背景分析
        3.2.2 行業(yè)轉(zhuǎn)型與“中國智造”趨勢分析
        3.2.3 美的集團的多次對外并購
        3.2.4 行業(yè)市場分析
    3.3 美的并購庫卡案例始末
        3.3.1 美的集團的并購決策
        3.3.2 并購流程與結(jié)果
        3.3.3 并購后的財務(wù)狀況評價
    3.4 美的集團的并購動因
        3.4.1 行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級與可持續(xù)發(fā)展
        3.4.2 低成本戰(zhàn)略與行業(yè)規(guī)模國際化
        3.4.3 財務(wù)協(xié)同效應(yīng)與互利共贏理念
4 美的并購庫卡財務(wù)風(fēng)險的識別與控制
    4.1 并購前財務(wù)風(fēng)險的識別與控制
        4.1.1 目標(biāo)選擇的財務(wù)風(fēng)險
        4.1.2 并購估價風(fēng)險
    4.2 并購中財務(wù)風(fēng)險的識別與控制
        4.2.1 融資風(fēng)險
        4.2.2 支付風(fēng)險
        4.2.3 匯率風(fēng)險
    4.3 并購后財務(wù)風(fēng)險的識別與控制
        4.3.1 償債風(fēng)險
        4.3.2 股價波動風(fēng)險
        4.3.3 財務(wù)整合風(fēng)險
5 家電企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險防范的建議
    5.1 并購前財務(wù)風(fēng)險防范的建議
        5.1.1 合理的企業(yè)并購戰(zhàn)略與動機
        5.1.2 全面了解目標(biāo)企業(yè)應(yīng)多管齊下
        5.1.3 評估目標(biāo)企業(yè)的價值應(yīng)科學(xué)合理
    5.2 并購中財務(wù)風(fēng)險防范的建議
        5.2.1 積極拓寬融資渠道
        5.2.2 靈活選擇支付方式與收購主體
    5.3 并購后財務(wù)風(fēng)險防范的建議
        5.3.1 建立財務(wù)信息監(jiān)控機制
        5.3.2 加強對并購結(jié)果的整合
6 研究結(jié)論與展望
    6.1 結(jié)論
    6.2 展望
參考文獻
致謝

【參考文獻】

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本文編號：2872362