2008年金融危機(jī)后,全球經(jīng)濟(jì)增速大幅下降,各個(gè)國(guó)家相繼采取一系列政策措施干預(yù)經(jīng)濟(jì),避免國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行。我國(guó)實(shí)施了超常規(guī)的貨幣政策和積極的財(cái)政政策來(lái)應(yīng)對(duì)金融危機(jī),政策波動(dòng)較為頻繁,政策的不確定性大大提高。經(jīng)濟(jì)政策不確定性的提高既會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行產(chǎn)生影響,又會(huì)對(duì)企業(yè)的微觀行為產(chǎn)生影響,同時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)與企業(yè)投資之間也有著密切的聯(lián)系,所以我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的不斷調(diào)整會(huì)影響到企業(yè)的投資活動(dòng)。對(duì)企業(yè)而言,投資活動(dòng)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值增值的重要組成部分,制造業(yè)企業(yè)投資具有不可逆性的特點(diǎn),這會(huì)導(dǎo)致企業(yè)改變投資意愿時(shí),有一部分成本是無(wú)法收回的,當(dāng)這部分成本過(guò)高時(shí),企業(yè)的投資決策會(huì)更加的謹(jǐn)慎。很多因素會(huì)對(duì)企業(yè)的投資收益造成影響,其中有一個(gè)重要的因素就是政府的經(jīng)濟(jì)政策。企業(yè)要發(fā)展就必須研究政府出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)政策,對(duì)于一些朝陽(yáng)行業(yè),其需要在政府的政策扶持下才能更快的邁入成熟期。政策的變動(dòng)既可能繁榮一個(gè)行業(yè),也可能衰退一個(gè)行業(yè),當(dāng)企業(yè)打算多元化經(jīng)營(yíng),發(fā)展新的業(yè)務(wù)時(shí),相關(guān)的經(jīng)濟(jì)政策是決策的重要考慮因素。所以經(jīng)濟(jì)政策的不確定性會(huì)對(duì)企業(yè)未來(lái)的投資決策會(huì)產(chǎn)生很大的影響。本文基于經(jīng)濟(jì)政策不確定性的視角,以實(shí)物期權(quán)理論和金融摩擦理論作為研究的理論基礎(chǔ),分析經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)我國(guó)上市制造業(yè)企業(yè)投資的影響。本文以2008年-2017年滬深A(yù)股制造業(yè)上市公司為研究對(duì)象,將企業(yè)的投資支出設(shè)為被解釋變量,將中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)設(shè)為解釋變量,控制了衡量企業(yè)投資機(jī)會(huì)、盈利能力、現(xiàn)金流量、資產(chǎn)負(fù)債等指標(biāo)變量,并加入投資不可逆性等調(diào)節(jié)變量,構(gòu)建多元回歸模型分析經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)企業(yè)投資的影響,最后對(duì)主要解釋變量進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。本文通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)和分析后發(fā)現(xiàn),經(jīng)濟(jì)政策不確定性與制造業(yè)企業(yè)投資呈負(fù)相關(guān)關(guān)系;經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)制造業(yè)企業(yè)投資的負(fù)面影響在非國(guó)有企業(yè)中更為明顯,且隨著投資不可逆性和機(jī)構(gòu)投資者持股比例的提高而增強(qiáng)�；谝陨辖Y(jié)論,為了緩解經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)企業(yè)投資的影響,本文從政府和企業(yè)兩個(gè)角度提出了相關(guān)建議。一方面政府在制定經(jīng)濟(jì)政策時(shí)要重視經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定性和持續(xù)性,加強(qiáng)與上市企業(yè)的溝通,發(fā)展二手市場(chǎng),實(shí)施相關(guān)鼓勵(lì)政策;另一方面企業(yè)要拓寬融資渠道,降低融資成本,可以適當(dāng)引進(jìn)外部機(jī)構(gòu)投資者來(lái)改善股權(quán)結(jié)構(gòu)。
【學(xué)位單位】：福建農(nóng)林大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類(lèi)】：F124;F425;F406.7;F832.51
【部分圖文】：

變量 樣本數(shù) 均值 標(biāo)準(zhǔn)差 最小值 最大值Invt8117 0.0120 0.1562 -0.4940 0.2288PU8240 5.1154 0.5227 4.2893 6.3355TQ8079 2.0922 1.1950 0.6376 24.8676Cash8236 0.0144 0.0401 -0.2483 0.4130ROA8236 0.0333 0.0428 -0.4484 0.4638Lev8236 0.5026 0.1728 0.0432 1.2228Size8236 22.7553 1.2500 19.9838 27.3074PPE8236 0.2293 0.1298 0.0076 0.7641Inst8170 0.4523 0.2109 0.0001 0.9356

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 羅劍;;探討企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)及其控制[J];低碳世界;2019年03期

2 趙懿清;;企業(yè)投資趨同行為研究綜述——基于理性和非理性理論視角[J];中國(guó)物價(jià);2018年08期

3 李瑜茜;;企業(yè)投資過(guò)程中的稅收籌劃研究[J];中國(guó)市場(chǎng);2018年29期

4 彭瑋;;關(guān)于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變革對(duì)企業(yè)投資效率的影響研究[J];經(jīng)貿(mào)實(shí)踐;2018年22期

5 許新民;;中共中央三中全會(huì)決定與企業(yè)投資管理體制改革[J];浙江經(jīng)濟(jì);2017年01期

6 ;中國(guó)企業(yè)投資英國(guó)高潮不退[J];中國(guó)招標(biāo);2017年10期

7 鄭紅;;企業(yè)投資存在的問(wèn)題與對(duì)策研究[J];會(huì)計(jì)師;2016年19期

8 本刊編輯部;;供給側(cè)改革下的企業(yè)投資[J];中國(guó)總會(huì)計(jì)師;2016年06期

9 牛俊杰;;企業(yè)投資循環(huán)內(nèi)部控制機(jī)制研究[J];財(cái)會(huì)通訊;2016年20期

10 ;溫州市人民政府辦公室關(guān)于深化企業(yè)投資審批服務(wù)“最多跑一次”改革的實(shí)施意見(jiàn)[J];溫州市人民政府公報(bào);2017年06期

相關(guān)會(huì)議論文 前10條

1 ;日本第三季度企業(yè)投資同比大漲[A];2015年國(guó)際貨幣金融每日綜述選編[C];2015年

2 薛源;;湖北省外商投資企業(yè)投資環(huán)境研究[A];認(rèn)識(shí)地理過(guò)程 關(guān)注人類(lèi)家園——中國(guó)地理學(xué)會(huì)2003年學(xué)術(shù)年會(huì)文集[C];2003年

3 劉小鬧;陳蘊(yùn)智;賈兆陽(yáng);;印刷企業(yè)投資系統(tǒng)——膠印商情[A];第2屆北京印刷技術(shù)與印刷教育研討會(huì)論文集[C];2004年

4 羅仲偉;;促進(jìn)企業(yè)投資與增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力的措施[A];投資經(jīng)濟(jì)專業(yè)專題研討會(huì)論文集[C];2005年

5 劉夫力;;廣東省體育健身娛樂(lè)市場(chǎng)的企業(yè)投資與經(jīng)營(yíng)狀況及發(fā)展趨勢(shì)研究[A];2007廣東省體育科學(xué)研究論文選[C];2007年

6 劉楠楠;劉蓉;陳凌霜;;減稅能否提升企業(yè)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量?——基于中國(guó)上市公司的數(shù)據(jù)[A];中國(guó)財(cái)政學(xué)會(huì)2017年年會(huì)暨第21次全國(guó)財(cái)政理論研討會(huì)論文集[C];2017年

7 張毅;;煤炭企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理研究及對(duì)策[A];第十二屆中國(guó)煤炭經(jīng)濟(jì)管理論壇暨2011年中國(guó)煤炭學(xué)會(huì)經(jīng)濟(jì)管理專業(yè)委員會(huì)年會(huì)論文集[C];2011年

8 黃人杰;;中資企業(yè)投資拉美的挑戰(zhàn)與戰(zhàn)略構(gòu)想[A];第十一屆中國(guó)軟科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（上）[C];2015年

9 常義;;2011中國(guó)——拉美企業(yè)投資與貿(mào)易合作論壇在石家莊隆重召開(kāi)[A];中國(guó)生產(chǎn)力學(xué)會(huì)第十六屆年會(huì)專輯[C];2011年

10 范名駿;舒華英;;通信企業(yè)投資管理模式研究[A];通信發(fā)展戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)管理創(chuàng)新學(xué)術(shù)研討會(huì)論文集[C];2005年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 本報(bào)記者 任紅芳 通訊員 彭丕杰;地區(qū)落實(shí)招商引資項(xiàng)目159個(gè)[N];阿克蘇日?qǐng)?bào)(漢);2016年

2 記者 徐朝暉 通訊員 蔣穎娟;我市企業(yè)投資審批跑出新速度[N];金華日?qǐng)?bào);2019年

3 本報(bào)記者 譚楚甲;熱烈歡迎優(yōu)質(zhì)企業(yè)投資入駐共贏發(fā)展[N];達(dá)州日?qǐng)?bào);2018年

4 李慧穎 首席記者 陳洋;民間投資和地方企業(yè)投資快速增長(zhǎng)[N];黑龍江經(jīng)濟(jì)報(bào);2018年

5 本報(bào)記者 周智宇;政府換屆不改大馬親商環(huán)境 期待更多中國(guó)高科技企業(yè)投資[N];21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道;2019年

6 本報(bào)記者 劉旭;政府“全心全力”換企業(yè)投資信心[N];工人日?qǐng)?bào);2019年

7 本報(bào)記者 王曼;希望歐盟重視中國(guó)企業(yè)投資訴求[N];中國(guó)貿(mào)易報(bào);2019年

8 沈陽(yáng)日?qǐng)?bào)、沈報(bào)融媒記者 劉海搏;做企業(yè)投資“鋪路石” 當(dāng)項(xiàng)目服務(wù)“店小二”[N];沈陽(yáng)日?qǐng)?bào);2019年

9 本報(bào)記者 林露虹;廈門(mén)是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)沃土 適合海內(nèi)外企業(yè)投資[N];廈門(mén)日?qǐng)?bào);2019年

10 呂棟 孫永波 記者 陳曦;打造世界500強(qiáng)企業(yè)投資目的地[N];中國(guó)縣域經(jīng)濟(jì)報(bào);2019年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 李成;稅收對(duì)我國(guó)企業(yè)投資影響的計(jì)量研究[D];廈門(mén)大學(xué);2007年

2 張行宇;高新技術(shù)企業(yè)投資價(jià)值評(píng)估研究[D];合肥工業(yè)大學(xué);2009年

3 向建群;電機(jī)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D];中國(guó)地質(zhì)大學(xué);2015年

4 黃諾楠;我國(guó)VC/PE企業(yè)投資及退出影響因素研究[D];清華大學(xué);2012年

5 周環(huán);基于顧客價(jià)值的企業(yè)投資績(jī)效評(píng)價(jià)研究[D];武漢理工大學(xué);2012年

6 郭利田;臺(tái)資企業(yè)祖國(guó)大陸投資及區(qū)位選擇研究[D];南開(kāi)大學(xué);2013年

7 劉放;基于宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的混合所有制企業(yè)投資效率研究[D];武漢大學(xué);2015年

8 秦峰;具有融資約束的企業(yè)投資理論與方法研究[D];天津大學(xué);2007年

9 崔豐慧;經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、貨幣政策與企業(yè)融投資行為研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2017年

10 李鑫;中國(guó)上市公司過(guò)度投資行為研究[D];山東大學(xué);2008年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 王緒超;經(jīng)濟(jì)政策不確定性與制造業(yè)企業(yè)投資的關(guān)系研究[D];福建農(nóng)林大學(xué);2019年

2 何苗;政績(jī)?cè)V求、官員任期與企業(yè)投資[D];西南政法大學(xué);2018年

3 李佳佳;管理者特征、企業(yè)投資與企業(yè)價(jià)值[D];廈門(mén)大學(xué);2018年

4 申穎昊;產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、貨幣政策傳導(dǎo)渠道與企業(yè)投資[D];廈門(mén)大學(xué);2018年

5 王凌霄;中科軟企業(yè)投資價(jià)值評(píng)估研究[D];中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué);2018年

6 卓然;高管股權(quán)激勵(lì)對(duì)上市公司投資不足影響的研究[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2018年

7 阮氏幸;中國(guó)企業(yè)投資越南的主要風(fēng)險(xiǎn)與防范研究[D];太原理工大學(xué);2019年

8 鄧力川;企業(yè)所得稅、企業(yè)投資和企業(yè)價(jià)值[D];山東大學(xué);2019年

9 鄭琰琳;鄰近性視角下長(zhǎng)三角汽車(chē)企業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)演化機(jī)制研究[D];河南大學(xué);2018年

10 趙明;基于機(jī)器學(xué)習(xí)的裝備制造企業(yè)投資價(jià)值評(píng)估研究[D];吉林大學(xué);2018年

本文編號(hào)：2823194