發(fā)布時間：2020-06-29 06:58

【摘要】：互聯(lián)網(wǎng)最早從20世紀(jì)60年代產(chǎn)生,不僅自身實現(xiàn)幾十年的跨越式發(fā)展,也極大地影響了我們工作、學(xué)習(xí)以及生活的方方面面。與歐美等發(fā)達(dá)國家相比,雖然中國的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)起步時間稍晚,但是由于社會經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展與進(jìn)步,目前中國的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)規(guī)�？焖贁U(kuò)張,網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)迸發(fā)出強大的活力,互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用多樣化,各種類型的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)正在蓬勃發(fā)展。本文站在理論和實踐的立場上,根據(jù)分類信息平臺企業(yè)的現(xiàn)狀和特點,構(gòu)建基于EVA理論的價值評估修正模型,并應(yīng)用到中國分類信息領(lǐng)域的龍頭企業(yè)58同城上,以期對分類信息平臺企業(yè)的價值評估相關(guān)研究提供一些參考。首先,本文分析概括分類信息平臺企業(yè)的現(xiàn)狀及特點,對該類企業(yè)的價值評估影響因素做出初步的研究,另外通過對當(dāng)前企業(yè)價值評估方法做出比較,總結(jié)出各個評估方法的適用情景及局限性,選擇與分類信息平臺企業(yè)價值特征更相符的EVA價值模型對該類企業(yè)進(jìn)行價值評估,針對不足之處提出從非財務(wù)角度分析分類信息平臺企業(yè)價值的新思路;其次,通過對EVA模型的修正進(jìn)行可行性分析,提出“非財務(wù)+財務(wù)”的企業(yè)估值思路:依據(jù)平衡計分卡指標(biāo)體系,并結(jié)合分類信息平臺企業(yè)的現(xiàn)狀特點與內(nèi)外部環(huán)境,基于非財務(wù)維度,如客戶、內(nèi)部運營、學(xué)習(xí)與成長維度選取出影響企業(yè)價值的非財務(wù)指標(biāo),依靠層次分析法、專家打分法等方法對這些指標(biāo)所占權(quán)重進(jìn)行確認(rèn)計量,確定修正系數(shù),從而構(gòu)建針對分類信息平臺企業(yè)的EVA修正模型;再次,結(jié)合58同城的企業(yè)特點和經(jīng)營模式,使用EVA修正模型對58同城企業(yè)價值進(jìn)行研究分析,并通過數(shù)據(jù)測算得到估值結(jié)果;最后通過與評估基準(zhǔn)日的市場價格進(jìn)行對比,驗證新的評估方法的具有一定的適用性和優(yōu)越性,從而構(gòu)建了符合分類信息平臺企業(yè)乃至整個互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)特征的價值評估的新模型。
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F724.6;F715.5
【圖文】：

1.2 研究思路與框架本文將理論與實際緊密聯(lián)系，通過分類信息平臺企業(yè)的各種估值方法的析，具體采用對比分析法、定性和定量研究方法等達(dá)到研究目的。第一描述分類信息平臺企業(yè)的特點，從財務(wù)和非財務(wù)角度分析出分類信息平值的影響因素，并基于這些因素對學(xué)術(shù)界常用的的 DCF 估值理論、市盈率 估值理論的特點綜合分析，說明其局限性，提出新的價值評估方法；第 EVA 模型的修正進(jìn)行可行性分析，并基于非財務(wù)維度確定修正系數(shù)，從用于分類信息平臺企業(yè)的 EVA 修正模型；第三部分將該模型應(yīng)用到 58 司估值上進(jìn)行驗證，得出的估值結(jié)果與市值基本一致，綜合得出該模型于分類信息平臺企業(yè)的估值；最后一部分根據(jù)評估過程和估值結(jié)果說明些不足之處并提出相應(yīng)建議。本文的研究框架如圖 1.1 所示。

（資料來源：東方財富網(wǎng) 58 同城個股行情）圖 4.1 58 同城股價變動趨勢由圖 4.1 可看出，58 同城作為中國第一家成功上市的分類信息企業(yè)，從紐交所上市開始到現(xiàn)在，期間公司的股價發(fā)生了較大的變動。2005 年 7 月，姚勁波離開萬網(wǎng)并創(chuàng)立了分類信息網(wǎng)站 58 同城。2011 年 5 月，企業(yè)的上市主體 WUBA在開曼群島成立。由于在電信增值服務(wù)領(lǐng)域，中國法律對外國資本的涉足有特定的規(guī)定，因而 58 同城上市采用了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)慣用的 VIE 構(gòu)架

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本文編號：2733566