【摘要】：我國的金融服務(wù)長(zhǎng)期處于兩極分化的狀態(tài),而一般居民和中小企業(yè)通常難以獲得金融機(jī)構(gòu)提供的各項(xiàng)優(yōu)質(zhì)服務(wù)。然而這一局面隨著互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的出現(xiàn)而被打破。互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)與金融服務(wù)的結(jié)合,實(shí)現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)低成本、跨時(shí)空、速創(chuàng)新、降風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn),使得這一金融業(yè)態(tài)在短短幾年間快速發(fā)展。根據(jù)市場(chǎng)的通常規(guī)律,按照當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的速度,很快行業(yè)內(nèi)將開始整合并購的浪潮。在這個(gè)時(shí)候,無論是企業(yè)還是投資者,都必須要對(duì)企業(yè)價(jià)值有一個(gè)相對(duì)準(zhǔn)確的評(píng)估,才能作為其并購決策的依據(jù)�；诨ヂ�(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的特點(diǎn),傳統(tǒng)的企業(yè)估值方法暴露出各種不適應(yīng)性,因此需要探索更加科學(xué)有效的估值方法,來滿足企業(yè)以及各方投資者的決策需要。而基于用戶生命周期價(jià)值的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)估值方法在這個(gè)時(shí)候則展現(xiàn)出了它的魅力。本文重點(diǎn)探討了互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的特點(diǎn),以及由于這些特點(diǎn)的存在導(dǎo)致的傳統(tǒng)估值方法應(yīng)用到互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)時(shí)的不完全適用性。隨后重點(diǎn)介紹了用戶生命周期價(jià)值的理論基礎(chǔ),以及常用的企業(yè)用戶生命周期價(jià)值評(píng)估方法。并且建立了融合個(gè)體用戶特征參數(shù)的分級(jí)貝葉斯模型,結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)營當(dāng)中的RFM理論,應(yīng)用交易概率、生命周期以及交易額(PLS)這三個(gè)交易行為中重點(diǎn)的變量估算企業(yè)的用戶生命周期價(jià)值。最后通過一個(gè)包含實(shí)際數(shù)據(jù)的案例,展示了我們所建立的模型的應(yīng)用結(jié)果,以及各參數(shù)或變量之間的變化和相關(guān)關(guān)系,對(duì)最終結(jié)果的影響。也正是通過這種方式,我們給出了能夠推動(dòng)企業(yè)估值增長(zhǎng)的影響因素,以及能夠調(diào)整這些因素的實(shí)際操作方法或工具。
【圖文】：

華北電力大學(xué)碩士學(xué)位論文逡逑格低于替代品成木。通常的情況下，對(duì)于那類以非持續(xù)經(jīng)營為前提的企業(yè)以及僅擁有不逡逑動(dòng)產(chǎn)或僅進(jìn)行投資的企業(yè)，成本法更為適用。其具體的評(píng)估程序如圖２－１。逡逑產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估程／逡逑得到評(píng)枯調(diào)整財(cái)務(wù)逡逑圖２－１資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估程序逡逑在企業(yè)估值中采用成本法，，其具有較強(qiáng)的客觀性，對(duì)于缺乏歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的企業(yè)，逡逑成本法通過取用企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表賬面值和現(xiàn)有市場(chǎng)公允價(jià)值，來規(guī)避帶主觀因素的預(yù)測(cè)逡逑參數(shù)或相關(guān)人為閃素的影響。但是，成本法容易造成對(duì)企業(yè)盈利能力及其他無形資產(chǎn)因逡逑素的忽略，比如企業(yè)的商標(biāo)、商譽(yù)等。成本法評(píng)估范圍不包括被評(píng)估企業(yè)不可確指的無逡逑形資產(chǎn)，即無法反映各單項(xiàng)資產(chǎn)組合后形成的整合效應(yīng)（協(xié)調(diào)效應(yīng)），而對(duì)與這些無形逡逑資產(chǎn)相關(guān)的閃素進(jìn)行估值多采用的是收益現(xiàn)值法或公允價(jià)值計(jì)量方法，用成本法評(píng)估會(huì)逡逑產(chǎn)生低于用未來收益折現(xiàn)計(jì)算的價(jià)值，會(huì)低估肖標(biāo)價(jià)值，這是因?yàn)殛P(guān)聯(lián)到了資產(chǎn)的未來逡逑價(jià)值。對(duì)各單項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債的評(píng)估在成本法中

托／ＮＢＤ模型中的獨(dú)立性假設(shè)是成立的。其次，丨ｏｇ（Ａ）與ｌｏｇ邋（ｒ0之間呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)逡逑系，這和前文提到的支付工具參數(shù)對(duì)于ｌｏｇ邋（入）和ｌｏｇ邋（ｒ0在系數(shù)上呈相反結(jié)果保持一致，逡逑圖４－４呈現(xiàn)了個(gè)體用戶的Ａ，？和ｒｉ，（ｉ邋＝邋１４００）的后驗(yàn)均值的散點(diǎn)圖，從中可以直觀的看逡逑出兩者之間的負(fù)相關(guān)性。逡逑０２邋ｒ逡逑Ｏ逡逑00°0逡逑Ｏ逡逑ｅｕ逡逑？，２匕0費(fèi)逡逑芝。０逡逑Ｉ邋ｄｉ邋°逡逑°°Ｏ0逡逑Ｈ邋ka0逡逑。。。逡逑ａｓ邐１邐ＩＳ邐２邐＇￣＂２？邋—邐５邐￣２Ｓ邐＜逡逑圖４－４后驗(yàn)均值入和ｒｉ的散點(diǎn)分布圖逡逑因此，傳統(tǒng)帕累托／ＮＢＤ模型中對(duì)于交易次數(shù)和交易金額之間的獨(dú)立性假設(shè)并不成逡逑立（至少在本文所選取的數(shù)據(jù)上）。從實(shí)際經(jīng)濟(jì)意義的角度解釋，這兩者之間的負(fù)相關(guān)逡逑性表明一個(gè)會(huì)頻繁交易的用戶在每次交易中更傾向于花較少的錢。更重要的是，這一特逡逑點(diǎn)即使考慮用戶的差異性也依然存在，從整體的分級(jí)貝葉斯模型結(jié)果中就可以看出來。逡逑此外，本文并沒有在交易轉(zhuǎn)化率和生命周期，或者生命周期和交易額之間發(fā)現(xiàn)顯著的相逡逑關(guān)性。逡逑４．９．２用戶生命周期價(jià)值逡逑表４－５展示了觀測(cè)的４００名用戶中，生命周期價(jià)值前１０和后１０的用戶的９個(gè)相關(guān)逡逑的度量指標(biāo)
【學(xué)位授予單位】：華北電力大學(xué)(北京)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F724.6;F832.3;F830.42

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 楊繼瑞;薛曉;汪銳;;“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下消費(fèi)模式轉(zhuǎn)型的思考[J];消費(fèi)經(jīng)濟(jì);2015年06期

2 黃楚新;王丹;;“互聯(lián)網(wǎng)+”意味著什么——對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)+”的深層認(rèn)識(shí)[J];新聞與寫作;2015年05期

3 皮天雷;趙鐵;;互聯(lián)網(wǎng)金融:范疇、革新與展望[J];財(cái)經(jīng)科學(xué);2014年06期

4 李秉坤;錢欣;;企業(yè)價(jià)值評(píng)估收益法應(yīng)用問題及其完善[J];哈爾濱商業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2014年03期

5 熊尉鈞;;企業(yè)價(jià)值評(píng)估中財(cái)務(wù)分析的運(yùn)用研究[J];行政事業(yè)資產(chǎn)與財(cái)務(wù);2013年20期

6 吳雪;;淺析樂視網(wǎng)贏利模式[J];中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊;2012年17期

7 李紅杰;;企業(yè)價(jià)值評(píng)估中收益法的應(yīng)用探析[J];會(huì)計(jì)之友;2011年29期

8 顏瑜;;百度盈利模式研究分析[J];情報(bào)探索;2010年01期

9 安鐵雷;鄒先德;;企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的比較及其選擇[J];科技創(chuàng)業(yè)月刊;2007年01期

10 周煊;企業(yè)價(jià)值網(wǎng)絡(luò)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)研究[J];中國工業(yè)經(jīng)濟(jì);2005年05期

本文編號(hào)：2664295