本文關(guān)鍵詞：昆藥集團滾動式股權(quán)激勵方案設(shè)計及其應(yīng)用效果評價，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：我國外部市場環(huán)境和內(nèi)部運行機制的不健全,導致了股權(quán)激勵在我國的發(fā)展從理論到實踐都較為緩慢。直到2006年,新的《公司法》和《證券法》正式頒布并實施才使得股權(quán)分置改革向縱深推進。股權(quán)激勵相關(guān)法律環(huán)境得到了進一步完善,消除了股權(quán)激勵實施的制度上的障礙。雖然近年來實施股權(quán)激勵的上市公司數(shù)量越來越多,但是也逐漸出現(xiàn)了股權(quán)激勵失敗的案例。上市公司股權(quán)激勵失敗的主要原因是由于股權(quán)激勵方案沒有科學的設(shè)計,導致方案流產(chǎn)甚至最終淪為管理層牟取利益的工具。昆藥集團一共推出兩次股權(quán)激勵計劃。從時間上來說第二期股權(quán)激勵與第一期股權(quán)激勵無縫連接,從設(shè)計上來說第期股權(quán)激勵計劃基本是對第一次股權(quán)激勵計劃的延續(xù)。昆藥集團可以說在股權(quán)激勵計劃的設(shè)計上下足了功夫,選擇了滾動式的限制性股票激勵模式,在股權(quán)激勵多要素的設(shè)計上融入了動態(tài)考核,增加了股權(quán)激勵各要素的不確定性,并采用了滾動式授予與解鎖,頗具創(chuàng)新性。本文以昆藥集團為研究對象,先對公司的總體概況和行業(yè)發(fā)展趨勢以及公司股本結(jié)構(gòu)、控制環(huán)境和員工及薪酬政策做了介紹,然后對公司滾動式股權(quán)激勵方案做了詳細描述,接著根據(jù)描述對公司滾動式股權(quán)激勵方案設(shè)計合理適用性進行具體分析,最后通過公司滾動式股權(quán)激勵方案實施后業(yè)績的變化和市場的反應(yīng)兩個方面對公司股權(quán)激勵的有效性進行分析。本文通過案例研究得出以下結(jié)論：昆藥集團的滾動式股權(quán)激勵設(shè)計在各要素上都不同于大部分的限制性股權(quán)激勵方案。首先,在激勵模式的選擇上結(jié)合了自身成長特點,選擇了回購式的限制性股票激勵；其次在授予和業(yè)績解鎖條件上設(shè)置了動態(tài)的雙重指標考核機制；最后在購股資金來源方面采用了按照分階段累進制的提取機制提取的購股資金與授予對象按照等額自提的資金等額配比,從二級市場上回購本公司的股票。購股資金的提取更是采用了分階段累進制的提取機制,與業(yè)績掛鉤。昆藥集團的滾動式股權(quán)激勵設(shè)計方案是一個科學合理并且嚴謹?shù)脑O(shè)計方案,股權(quán)激勵實施者在設(shè)計上下足了功夫,不僅力求可以達到完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu),激勵公司高管的基本目標,還幫助公司高管在提升公司業(yè)績的同時關(guān)注公司的長期發(fā)展。在實施效果方面,昆藥集團滾動式股權(quán)激勵較同行業(yè)實施股權(quán)激勵的其他企業(yè)在公司業(yè)績方面有更為出色的表現(xiàn)。本文通過對昆藥集團股權(quán)激勵方案的研究得出結(jié)論,其結(jié)論對上市公司股權(quán)激勵方案的設(shè)計有重要借鑒價值,可以幫助上市提高公司股權(quán)激勵方案的有效性。
【關(guān)鍵詞】：昆藥集團 滾動式 股權(quán)激勵 動態(tài)考核 有效性
【學位授予單位】：浙江工商大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F426.72;F406.7
【目錄】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-10
• 第一章 緒論10-14
• 第一節(jié) 研究背景及意義10-12
• 一、引言10-11
• 二、研究意義11-12
• 第二節(jié) 研究思路和研究內(nèi)容12-13
• 一、研究思路12
• 二、研究內(nèi)容12-13
• 第三節(jié) 文章創(chuàng)新之處13-14
• 第二章 文獻綜述14-24
• 第一節(jié) 股權(quán)激勵的相關(guān)理論14-18
• 一、股權(quán)激勵理論14-15
• 二、股權(quán)激勵要素15-16
• 三、股權(quán)激勵所產(chǎn)生的影響16-18
• 第二節(jié) 股權(quán)激勵的文獻綜述18-24
• 一、國外相關(guān)文獻18-21
• 二、國內(nèi)相關(guān)文獻21-24
• 第三章 昆藥集團滾動式股權(quán)激勵案例描述24-30
• 第一節(jié) 昆藥集團的概況24-27
• 一、公司總體概況24
• 二、公司控制權(quán)結(jié)構(gòu)、員工分布與公司薪酬政策24-26
• 三、公司實施股權(quán)激勵的動機26-27
• 第二節(jié) 滾動式股權(quán)激勵方案實施進展情況27-28
• 一、股份授予情況27
• 二、授予股份解鎖情況27-28
• 第三節(jié) 滾動式股權(quán)激勵方案設(shè)計主要要素28-30
• 第四章 昆藥集團滾動式股權(quán)激勵的合理適用性分析30-42
• 第一節(jié) 滾動式股權(quán)激勵在基本操作模式和流程上的創(chuàng)新30-31
• 一、滾動式股權(quán)激勵的基本操作模式上30
• 二、滾動式股權(quán)激勵的具體操作流程上30-31
• 第二節(jié) 滾動式與一般式股權(quán)激勵的區(qū)別31-33
• 一、股票來源與資金來源的不同31-32
• 二、激勵期限的不同32
• 三、授予價格與授予數(shù)量的不同32-33
• 四、授予條件與觸發(fā)條件的不同33
• 第三節(jié) 昆藥集團滾動式股權(quán)激勵的合理適用性33-42
• 一、回購式限制性股票激勵模式33-35
• 二、分次授予分期解鎖的操作模式35
• 三、動態(tài)式授予與解鎖雙重考核機制35-37
• 四、考慮市場價值的授予價格37-38
• 五、分階段累進制的購股資金的提取38-40
• 六、動態(tài)多重考核的授予數(shù)量40-42
• 第五章 昆藥集團滾動式股權(quán)激勵的有效性驗證42-55
• 第一節(jié) 滾動式股權(quán)激勵方案公布后的市場反應(yīng)42-43
• 第二節(jié) 滾動式股權(quán)激勵方案實施后公司業(yè)績變化43-55
• 一、滾動式股權(quán)激勵對公司盈利能力的影響44-47
• 二、滾動式股權(quán)激勵對公司資本結(jié)構(gòu)的影響47-48
• 三、滾動式股權(quán)激勵對公司投資活動的影響48-51
• 四、滾動式股權(quán)激勵對公司管理效率的影響51-55
• 第六章 研究結(jié)論與政策性建議55-59
• 第一節(jié) 研究結(jié)論55-56
• 一、方案設(shè)計合理嚴謹55
• 二、實施效果更加顯著55-56
• 第二節(jié) 案例啟示56-59
• 一、注重激勵模式選擇上的創(chuàng)新56-57
• 二、將考核機制納入購股資金的來源上57
• 三、設(shè)置多重業(yè)績考核機制57
• 四、合理設(shè)置行權(quán)期限57-58
• 五、優(yōu)化公司控制權(quán)結(jié)構(gòu),完善內(nèi)部風險控制制度58-59
• 參考文獻59-62
• 致謝62-63

【相似文獻】

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10 證券時報記者 劉莎莎;威創(chuàng)股份股權(quán)激勵方案今日出爐[N];證券時報;2011年

  本文關(guān)鍵詞：昆藥集團滾動式股權(quán)激勵方案設(shè)計及其應(yīng)用效果評價，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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