【摘要】：現(xiàn)金,雖然是公司運營中盈利能力最低的資產(chǎn)但同時也是流動性最強,它在財務(wù)管理中起著至關(guān)重要的作用。持有現(xiàn)金主要有兩個優(yōu)點:(1)節(jié)省外部融資的交易成本;(2)在公司需要進行能夠獲利的項目投資時及時獲得足夠的資金以進行投資,以及在面對意外性支付時能夠應(yīng)對自如。這就是Keynes在1936年提出的關(guān)于現(xiàn)金持有的兩個動機——“交易性動機”以及“預(yù)防性動機”1。目前,關(guān)于現(xiàn)金持有相關(guān)內(nèi)容的主流研究大多數(shù)從企業(yè)的財務(wù)利益相關(guān)者及企業(yè)本身的財務(wù)特征出發(fā)來探究對現(xiàn)金持有量產(chǎn)生影響的因素、與現(xiàn)金持有相關(guān)的理論基礎(chǔ)等等。但值得關(guān)注的是,目前大部分公司都逐步注重起對供應(yīng)鏈的管理。供應(yīng)商/客戶是供應(yīng)鏈中上下游關(guān)系的重要組成部分之一,他們對公司的戰(zhàn)略、經(jīng)營等諸多方面的影響都是決定性的。本文從企業(yè)的非財務(wù)利益相關(guān)者供應(yīng)商/客戶入手,研究供應(yīng)商/客戶集中度處于不同水平時對企業(yè)現(xiàn)金持有量的影響。同時,引入內(nèi)部控制進行研究。高水平的內(nèi)部控制不僅能夠有效提高信息的真實性和完整性,還對經(jīng)營效率的提高有明顯影響。其通過降低信息不對稱、降低代理成本以及融資成本來影響管理層對公司財務(wù)政策的選擇,以提升經(jīng)營效率。當關(guān)系交易導(dǎo)致現(xiàn)金持有處于高水平或低水平時,內(nèi)部控制是否會對這種不良的現(xiàn)金持有有一定的調(diào)節(jié)作用是本文另一個研究重點。本文將影響現(xiàn)金持有量的因素、關(guān)系交易集中度對現(xiàn)金持有的影響、內(nèi)部控制處于不同水平時對現(xiàn)金持有的影響等理論研究進行回顧和系統(tǒng)的整理,按照買方市場和賣方市場下關(guān)系交易對現(xiàn)金持有水平的影響進行分類研究,并區(qū)分現(xiàn)金持有量處于高水平、低水平的不同情況,即現(xiàn)金持有處于不同水平的情況下內(nèi)部控制對關(guān)系交易導(dǎo)致的現(xiàn)金持有量的變化產(chǎn)生的調(diào)節(jié)作用有何區(qū)別。本文收集了2008年至2014年上海證交所、深圳證交所兩市上市公司中分類為制造業(yè)的公司為研究樣本,運用描述性統(tǒng)計,相關(guān)性分析,分組回歸,穩(wěn)健性分析等方法來研究關(guān)系交易處于不同水平對導(dǎo)致對現(xiàn)金持有水平的發(fā)生怎樣的變化,以及企業(yè)處于不同現(xiàn)金持有水平的背景下,良好的內(nèi)部控制會是否對關(guān)系交易導(dǎo)致的現(xiàn)金持有水平變化產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn):客戶關(guān)系交易與現(xiàn)金持有水平呈顯著正向影響,買方市場下更為顯著,而在賣方市場并沒有顯著影響;供應(yīng)商關(guān)系交易提高,現(xiàn)金持有水平顯著下降,這種下降在買方市場更為顯著,而在賣方市場并沒有顯著影響。引入內(nèi)部控制因素,當現(xiàn)金持有處于低水平時,內(nèi)部控制會減少由于供應(yīng)商關(guān)系交易導(dǎo)致的現(xiàn)金持有水平的下降;當現(xiàn)金持有處于高水平時,內(nèi)部控制會減少由于客戶關(guān)系交易導(dǎo)致的現(xiàn)金持有水平的上升。本文關(guān)于關(guān)系交易與現(xiàn)金持有、內(nèi)部控制對關(guān)系交易導(dǎo)致的現(xiàn)金持有變化的調(diào)節(jié)作用的研究,豐富了理論界目前對現(xiàn)金持有影響因素的經(jīng)驗依據(jù),并且深入探討了在我國特殊的制度環(huán)境大背景下,內(nèi)部控制如何在關(guān)系交易影響企業(yè)現(xiàn)金持有決策的重要問題上產(chǎn)生影響,進一步發(fā)現(xiàn)企業(yè)如何進行內(nèi)部管理,如何配置內(nèi)部資源來調(diào)整外部商業(yè)關(guān)系的規(guī)律以及正確認識經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中制度環(huán)境在經(jīng)濟發(fā)展中所發(fā)揮的重大作用。
[Abstract]:Cash is the most profitable asset in the operation of the company , but also has the strongest liquidity , which plays an important role in the financial management . In this paper , the influence of internal control on the important issues affecting the cash holding decision of the enterprise is discussed in detail in the context of our country ' s special system environment . It is further found that how to manage the internal resources , how to allocate the internal resources to adjust the law of external business relationship , and to realize the important role played by the system environment in the economic development .
【學(xué)位授予單位】：安徽工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F406.7;F425

【參考文獻】

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本文編號：2124330