本文關(guān)鍵詞： 上海家化 財務(wù)戰(zhàn)略矩陣 財務(wù)戰(zhàn)略　出處：《西南交通大學(xué)》2017年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：日化行業(yè)是改革開放后發(fā)展最迅速的行業(yè)之一。隨著日化行業(yè)的不斷發(fā)展,民族品牌為了在激烈的競爭之中獲得比較優(yōu)勢,紛紛在提高產(chǎn)品質(zhì)量、增加產(chǎn)品附加值、加強(qiáng)品牌建設(shè)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)上不斷加大資金及技術(shù)投入。上海家化聯(lián)合股份有限公司(下文簡稱為上海家化)作為我國民族日化企業(yè)的典型代表,近年來面臨著嚴(yán)峻的內(nèi)憂外患局勢。具體看來:對外,國際大牌日化企業(yè)不斷蠶食中國市場;對內(nèi),國內(nèi)日化企業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重�；诖�,利用財務(wù)戰(zhàn)略矩陣這一分析工具對上海家化的價值創(chuàng)造能力及資金盈缺狀態(tài)進(jìn)行評價,有利于了解企業(yè)的發(fā)展態(tài)勢,更利于為投資者及利益相關(guān)者提供有價值的參考意見,并且有助于企業(yè)調(diào)整財務(wù)戰(zhàn)略。目前國內(nèi)從財務(wù)戰(zhàn)略矩陣的角度對上市公司進(jìn)行案例研究的文章比較少,日化行業(yè)當(dāng)中更是如此。因此本文選擇從財務(wù)戰(zhàn)略矩陣的視角出發(fā),對企業(yè)的價值狀態(tài)和資金狀態(tài)進(jìn)行深入剖析,并且結(jié)合融資戰(zhàn)略、營運(yùn)資金管理戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略和收益分配戰(zhàn)略對上海家化財務(wù)狀況進(jìn)行綜合評價。本文在借鑒國內(nèi)外相關(guān)優(yōu)秀文章的基礎(chǔ)之上又有所創(chuàng)新。在對權(quán)益資本成本進(jìn)行度量時,本文將CAPM模型,OJ模型和PEG模型三者相結(jié)合,從而使得權(quán)益資本成本的度量更加科學(xué)合理。本文通過對上海家化財務(wù)戰(zhàn)略矩陣的構(gòu)建可以明確上海家化在2011年-2015年期間都處于創(chuàng)造價值的狀態(tài),但其資金狀態(tài)卻在盈余和短缺之間轉(zhuǎn)化,公司處于價值創(chuàng)造暫時性資金短缺的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。而通過對公司四大財務(wù)戰(zhàn)略的分析可以得出:在融資戰(zhàn)略層面公司采用低負(fù)債策略,這一做法沒有充分利用財務(wù)杠桿,因此公司應(yīng)適度舉債經(jīng)營充分利用財務(wù)杠桿;在營運(yùn)資金管理戰(zhàn)略層面公司存貨和應(yīng)收賬款管理效率低下。不利于緩解公司資金短缺的狀況,公司應(yīng)加強(qiáng)存貨庫存管理以及縮緊應(yīng)收賬款收賬政策;在投資戰(zhàn)略層面公司堅持走差異化道路,重研發(fā)投入;在收益分配戰(zhàn)略層面公司采取高分配且以現(xiàn)金分配方式為主,在公司存在資金短缺情況之時公司應(yīng)當(dāng)多采取股票股利形式進(jìn)行收益分配。
[Abstract]:The daily chemical industry is one of the most rapid development industries after the reform and opening up. With the continuous development of the daily chemical industry, national brands in order to obtain comparative advantage in the fierce competition, one after another in order to improve the quality of products. Increase the added value of products. Strengthen brand construction and other key links to constantly increase capital and technical input. Shanghai Jiahua United Co., Ltd. (hereinafter referred to as Shanghai Jiahua) as a typical representative of our national daily chemical enterprises. In recent years, faced with severe internal and external situation. To be specific: the international brand of daily chemical enterprises continue to encroach on the Chinese market; At home, domestic daily chemical enterprise product homogenization phenomenon is serious. Based on this, the financial strategy matrix is used to evaluate the value creation ability and fund surplus of Shanghai Jiahua. It is beneficial to understand the development situation of enterprises and provide valuable reference for investors and stakeholders. And help enterprises adjust their financial strategy. At present, there are few articles on the case study of listed companies from the perspective of financial strategy matrix in China. Therefore, this paper chooses to analyze the value state and capital state of enterprises from the perspective of financial strategy matrix, and combine financing strategy and working capital management strategy. Investment strategy and income distribution strategy for the comprehensive evaluation of Shanghai Jiahua financial situation. This article on the basis of reference to domestic and foreign excellent articles and innovation. In the cost of equity capital measurement. In this paper, the CAPM model, OJ model and PEG model are combined. Therefore, the measurement of the cost of equity capital is more scientific and reasonable. Through the construction of the financial strategy matrix of Shanghai Jiahua, it is clear that Shanghai Jiahua is in the state of creating value during the period from 2011 to 2015. . But its capital position is transformed between surplus and shortage. Through the analysis of the four financial strategies of the company, it can be concluded that the company adopts low debt strategy in the level of financing strategy. This approach does not make full use of financial leverage, so the company should borrow appropriately to make full use of financial leverage; At the strategic level of working capital management, the efficiency of inventory and accounts receivable management is low, which is not conducive to alleviating the shortage of funds, so the company should strengthen inventory inventory management and tighten the collection policy of accounts receivable; At the level of investment strategy, the company insists on the road of differentiation and pays more attention to R & D investment; At the strategic level of income distribution, the company adopts high distribution and mainly cash distribution. When the company is short of funds, the company should take the form of stock dividend to distribute the income.
【學(xué)位授予單位】：西南交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F426.72;F406.7

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本文編號：1452851