本文關(guān)鍵詞：華能集團負(fù)債融資管理研究

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【摘要】：中國華能集團公司自2006年到2015年三季度資產(chǎn)規(guī)模從2912.90億元,發(fā)展到9649.62億元,增長了3.31倍,資產(chǎn)負(fù)債率從79.59%到81.64%,發(fā)展中債務(wù)由2114.57億元到7877.46億元,集團依靠負(fù)債融資推動戰(zhàn)略發(fā)展的實現(xiàn),集團所用債務(wù)包括公司債、短期融資債、超短期融資債等十余種負(fù)債融資方式,但華能集團在快速發(fā)展中財務(wù)杠桿嚴(yán)重增加,公司資產(chǎn)大部分為長期資產(chǎn),負(fù)債大部分為短期債務(wù),債務(wù)規(guī)模大,債務(wù)期限不合理,未來經(jīng)濟增長放緩,電力過剩,華能集團未來現(xiàn)金流有下滑的趨勢,如果不加以妥善管理,將會面臨嚴(yán)重的財務(wù)風(fēng)險。面對存在的債務(wù)風(fēng)險,如何優(yōu)化完善是其面臨的重要問題。集團在運營的過程中,若是債務(wù)管理不善,或是資金匹配不力,就會導(dǎo)致公司面臨嚴(yán)重的財務(wù)風(fēng)險,所以負(fù)債融資管理對華能集團非常重要。對華能集團的負(fù)債融資研究主要通過對華能今天發(fā)展?fàn)顩r和背景進行分析,梳理負(fù)債融資方式,分析資本結(jié)構(gòu)狀況,估算華能集團資本成本和資金缺口,并總結(jié)華能集團負(fù)債融資中的經(jīng)驗,對存在的問題提出解決對策。經(jīng)過對華能集團負(fù)債融資狀況的分析,發(fā)現(xiàn)華能集團資本負(fù)債率居高不下,雖然利用其集團-上市公司-金融子公司的優(yōu)越組織結(jié)構(gòu)拓寬了融資渠道,嘗試多種融資方式的組合,但是集團資金主要依賴于負(fù)債融資,負(fù)債融資結(jié)構(gòu)不合理,帶息債務(wù)占比多,負(fù)債融資成本高,集團財務(wù)風(fēng)險大的問題。針對華能集團負(fù)債融資現(xiàn)狀,建議華能集團在電力供給過剩的當(dāng)前經(jīng)濟背景下,降低投資速度,在符合相關(guān)規(guī)定并且條件允許的情況下近年選擇少分紅或者不分紅,將集團利潤用于彌補部分資金缺口,充分利用集團內(nèi)源資金,對于融資成本過高、超短期、風(fēng)險大的債務(wù)選擇優(yōu)先償還,減少使用復(fù)雜債務(wù)工具,優(yōu)化集團長短期負(fù)債結(jié)構(gòu),發(fā)展集團旗下金融企業(yè)形成產(chǎn)融結(jié)合,將集團內(nèi)部持有優(yōu)質(zhì)資源整合上市,集團其他業(yè)務(wù)板塊引入PE/VC等形式的權(quán)益融資,豐富融資模式,優(yōu)化融資組合,降低資產(chǎn)負(fù)債率。
【關(guān)鍵詞】：負(fù)債融資 融資組合 融資管理
【學(xué)位授予單位】：云南財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F426.2;F406.7
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 第一章 導(dǎo)論8-16
• 第一節(jié) 研究背景8-12
• 一、宏觀經(jīng)濟背景8
• 二、我國負(fù)債融資發(fā)展現(xiàn)狀8-12
• 第二節(jié) 研究意義12-13
• 一、理論意義12
• 二、實際意義12-13
• 第三節(jié) 研究方法與研究框架13-16
• 一、研究方法13-14
• 二、研究方案14
• 三、技術(shù)路線圖14-16
• 第二章 理論研究及發(fā)展現(xiàn)狀16-28
• 第一節(jié) 負(fù)債融資管理理論16-21
• 一、負(fù)債融資影響代理成本16-17
• 二、負(fù)債融資有助于約束和激勵管理層17-18
• 三、負(fù)債融資有利于經(jīng)營者加強對企業(yè)的控制18
• 四、負(fù)債融資對企業(yè)價值和績效產(chǎn)生影響18-19
• 五、負(fù)債融資對我國公司治理影響弱化的原因及解決方法19-21
• 第二節(jié) 企業(yè)集團融資管理理論21-28
• 一、優(yōu)序融資理論21-22
• 二、資本結(jié)構(gòu)種類22-23
• 三、資本結(jié)構(gòu)決策影響因素23
• 四、企業(yè)集團協(xié)同理論23-24
• 五、企業(yè)集團融資特點及現(xiàn)狀24-28
• 第三章 華能集團發(fā)展與融資現(xiàn)狀28-38
• 第一節(jié) 華能集團發(fā)展概況及背景28-30
• 第二節(jié) 華能集團資本結(jié)構(gòu)分析30-34
• 一、華能集團基本財務(wù)狀況30-31
• 二、華能集團資本結(jié)構(gòu)和償債能力31-34
• 第三節(jié) 華能電力集團融資組合模式分析34-38
• 第四章 華能集團負(fù)債融資管理規(guī)劃與配置38-51
• 第一節(jié) 華能集團融資成本與資金缺口測算38-49
• 一、華能集團融資成本38-46
• 二、資金缺口預(yù)測46-49
• 三、債務(wù)成本模型49
• 第二節(jié) 華能集團資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化建議49-51
• 一、配置資金缺口49
• 二、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)49-51
• 第五章 研究結(jié)論、局限和展望51-53
• 第一節(jié) 研究結(jié)論51-52
• 第二節(jié) 研究局限與展望52-53
• 一、研究局限52
• 二、研究展望52-53
• 參考文獻53-57
• 致謝57-58
• 讀研期間科研成果58

【相似文獻】

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本文編號：1107491