本文關(guān)鍵詞：參數(shù)不確定情形下的投資組合效率評價

  更多相關(guān)文章： 參數(shù)不確定 投資組合效率 數(shù)據(jù)包絡(luò)分析 市場摩擦

【摘要】：金融市場是經(jīng)濟體系中的一個大系統(tǒng),一個國家的經(jīng)濟能否持續(xù)發(fā)展與它的健康發(fā)展息息相關(guān)。證券投資是金融市場的一個重要組成部分,對投資組合進行合理、準(zhǔn)確的評價不僅對投資者選擇優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品具有巨大的指導(dǎo)作用,同時還能促進資本市場的優(yōu)勝劣汰和健康發(fā)展。然而,由于實際投資環(huán)境極其復(fù)雜,資產(chǎn)收益率的均值和協(xié)方差矩陣難以準(zhǔn)確估計,且證券的收益和風(fēng)險都不確定,這使得投資者需要在一個不確定的環(huán)境下做出投資決策。在此背景下,本文基于真實前沿面對參數(shù)不確定情形下投資組合效率進行定義,并構(gòu)建相應(yīng)的非線性效率評價模型。由于真實前沿面解析解難以獲得且非線性模型求解困難。因此,在真實前沿面為連續(xù)凹函數(shù)的前提下,本文進一步構(gòu)建參數(shù)不確定情形下的效率估計模型,利用DEA前沿面來逼近真實前沿面,從而估計投資組合效率。由于實際金融市場中存在著很多市場摩擦和限制,本文考慮了交易成本和交易量限制,構(gòu)建參數(shù)不確定情形下考慮交易成本和交易量限制的投資組合效率評價模型和效率估計模型。仿真分析中分別基于真實前沿面和DEA模型評價了參數(shù)不確定情形下不考慮市場摩擦、考慮交易成本和交易量限制的投資組合效率,并分別比較兩種方法得到的投資組合效率及其排名的相關(guān)性。結(jié)果表明基于真實前沿面和基于參數(shù)不確定情形下的DEA模型評價投資組合效率及其排名的相關(guān)性很大,說明了本文所提出的參數(shù)不確定情形下投資組合效率估計方法的有效性和可行性。
【關(guān)鍵詞】：參數(shù)不確定 投資組合效率 數(shù)據(jù)包絡(luò)分析 市場摩擦
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F224;F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-11
• 第1章 緒論11-22
• 1.1 研究背景與研究意義11-13
• 1.1.1 研究背景11-12
• 1.1.2 研究意義12-13
• 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀分析13-18
• 1.2.1 投資組合優(yōu)化13-15
• 1.2.2 投資組合效率評價15-18
• 1.3 研究思路與研究內(nèi)容18-22
• 1.3.1 研究思路及框架18-19
• 1.3.2 研究內(nèi)容19-22
• 第2章 相關(guān)理論基礎(chǔ)22-33
• 2.1 投資組合理論22-28
• 2.1.1 均值-方差模型22-25
• 2.1.2 模型參數(shù)估計方法25-28
• 2.2 DEA基本理論28-33
• 2.2.1 DEA基本思想28-29
• 2.2.2 DEA基本模型29-33
• 第3章 參數(shù)不確定情形下的投資組合效率評價33-48
• 3.1 參數(shù)不確定情形下不考慮市場摩擦的投資組合效率評價33-36
• 3.1.1 不考慮市場摩擦的投資組合效率定義33-34
• 3.1.2 不考慮市場摩擦的投資組合效率評價模型34-35
• 3.1.3 不考慮市場摩擦的投資組合效率估計模型35-36
• 3.2 參數(shù)不確定情形下考慮交易成本的投資組合效率評價36-41
• 3.2.1 考慮交易成本的投資組合優(yōu)化模型36-38
• 3.2.2 考慮交易成本的投資組合效率評價模型38-39
• 3.2.3 考慮交易成本的投資組合效率估計模型39-41
• 3.3 參數(shù)不確定情形下存在交易量限制的投資組合效率評價41-48
• 3.3.1 存在上下界限制的投資組合效率評價41-44
• 3.3.2 存在總量限制的投資組合效率評價44-48
• 第4章 仿真分析48-61
• 4.1 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)48-50
• 4.1.1 數(shù)據(jù)的選取48
• 4.1.2 模型參數(shù)估計48-49
• 4.1.3 權(quán)重的設(shè)定49-50
• 4.2 參數(shù)不確定情形下不考慮市場摩擦的投資組合效率仿真分析50-52
• 4.3 參數(shù)不確定情形下考慮交易成本的投資組合效率仿真分析52-57
• 4.4 參數(shù)不確定情形下具有交易量限制的投資組合效率仿真分析57-61
• 結(jié)論61-63
• 參考文獻63-69
• 致謝69-70
• 附錄A 攻讀學(xué)位期間所發(fā)表的學(xué)術(shù)論文目錄70-71
• 附錄B 攻讀學(xué)位期間所參與的課題71

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本文編號：741943