本文關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)對金融體系風(fēng)險溢出效應(yīng)研究——基于AR-GARCH-CoVaR方法

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【摘要】：金融危機對全球金融體系造成了巨大的影響,這使得各國研究者開始深入研究房地產(chǎn)部門與金融體系的這種連帶關(guān)系所傳達(dá)的信息,并思考應(yīng)對之道.本文首先從資產(chǎn)價格波動角度分析了房地產(chǎn)市場對金融系統(tǒng)的風(fēng)險溢出的機制和傳導(dǎo)過程.在此基礎(chǔ)上,本文首次引入.AR-GARCHCoVaR模型,估算了我國房地產(chǎn)市場對金融系統(tǒng)的風(fēng)險溢出效應(yīng).研究表明:銀行將房地產(chǎn)作為僅次于制造業(yè)的第二大投資行業(yè),銀行房地產(chǎn)貸款額占總貸款額的20%左右,但這20%的貸款可能產(chǎn)生的風(fēng)險卻幾乎相當(dāng)于金融系統(tǒng)自身的系統(tǒng)性風(fēng)險.此外房地產(chǎn)部門對金融系統(tǒng)的風(fēng)險溢出效應(yīng)存在順周期性,這表現(xiàn)為在2008年金融危機時房地產(chǎn)的風(fēng)險溢出效應(yīng)較大,而在2010年經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)穩(wěn)定時房地產(chǎn)的風(fēng)險溢出效應(yīng)較小.
【作者單位】： 中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;北京和君集團(tuán);
【關(guān)鍵詞】： 風(fēng)險溢出 房地產(chǎn)市場 CoVaR模型
【基金】：教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計劃(NCET-11-0750)
【分類號】：F299.23;F832
【正文快照】： i引言金融作為一個獨立的行業(yè),有其自身特點,比如以追逐利益為主要目的和方向_但從另一方面來說,金融行業(yè)又和經(jīng)濟(jì)活動中的大部分部門都有密切的關(guān)系.所以,從維護(hù)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的角度來看,金融體系的穩(wěn)定性是比逐利性更重要的目標(biāo).政府在對金融部門進(jìn)行引導(dǎo)和調(diào)控時,不僅要

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本文編號：730909