本文關(guān)鍵詞：中國金融實(shí)際有效匯率的測算與影響因素分析

  更多相關(guān)文章： 金融實(shí)際有效匯率 短期資本流動 外匯市場干預(yù)

【摘要】：本文通過匹配中國與主要經(jīng)濟(jì)體的雙邊金融聯(lián)系,構(gòu)建了金融資產(chǎn)權(quán)重,運(yùn)用資產(chǎn)價(jià)格作為平減指數(shù),首次測算中國的金融實(shí)際有效匯率,并分解了名義匯率與資產(chǎn)價(jià)格對金融實(shí)際有效匯率的貢獻(xiàn)。測算結(jié)果表明,中國金融實(shí)際有效匯率可以有效反映金融資產(chǎn)的相對融資成本,是貿(mào)易實(shí)際有效匯率的有益補(bǔ)充。分解結(jié)果表明,對于中國而言,金融實(shí)際有效匯率的波動主要源于名義匯率的波動,源于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的短期資本主要以套匯為目的,源于新興經(jīng)濟(jì)體的則主要是以套利為目的�；貧w結(jié)果表明,國際金融市場的波動率指數(shù)(VIX)和央行的外匯市場干預(yù),與金融實(shí)際有效匯率正相關(guān)。短期內(nèi),波動率指數(shù)解釋力度較高,長期內(nèi),央行的外匯市場干預(yù)解釋力較高。
【作者單位】： 中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所;南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系;
【關(guān)鍵詞】： 金融實(shí)際有效匯率 短期資本流動 外匯市場干預(yù)
【基金】：中國社科院創(chuàng)新工程項(xiàng)目“國際貨幣金融體系改革與中國的政策選擇” 中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所級重點(diǎn)課題“中國對外金融資產(chǎn)負(fù)債失衡與金融調(diào)整” 教育部重大攻關(guān)項(xiàng)目(11JZD022) 教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃“人民幣匯率形成機(jī)制問題研究” 教育部重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目(2009JJD790027) 國家社科基金項(xiàng)目(11AGJ001;12AZD054;12CJL050) 國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71241017;71271214;71203238) 中國社科院全球宏觀經(jīng)濟(jì)研究室、世界經(jīng)濟(jì)預(yù)測與政策模擬實(shí)驗(yàn)室的資助
【分類號】：F224;F832.6
【正文快照】： 一引言實(shí)際有效匯率是本國貨幣與關(guān)系密切的其他國家貨幣雙邊匯率的加權(quán)平均指數(shù)。 如何選取平減指數(shù)和權(quán)重是測算實(shí)際有效匯率的關(guān)鍵。實(shí)際有效匯率一般由三部分組成:名義匯率、平減指數(shù)和權(quán)重。其中名義匯率是外匯市場貨幣的交易價(jià)格,名義匯率進(jìn)行平減指數(shù)調(diào)整后得到實(shí)際匯

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本文編號：681099