本文關(guān)鍵詞：基于融資偏好視角的國內(nèi)并購與海外并購內(nèi)部影響因素比較研究

  更多相關(guān)文章： 融資偏好 國內(nèi)并購 海外并購

【摘要】：融資偏好直接反映企業(yè)的融資行為,是國內(nèi)外學(xué)者重點(diǎn)關(guān)注的研究問題。本文選取了2010年~2012年338家上市公司作為研究樣本,根據(jù)并購公司所在國別的不同,把樣本分為國內(nèi)并購樣本(271家)和海外并購樣本(67家)。運(yùn)用Logit回歸分析法對上市公司并購融資偏好的內(nèi)部因素進(jìn)行分析,實(shí)證結(jié)果顯示:對于全樣本而言,資本結(jié)構(gòu)、盈利能力、成長性對并購融資影響顯著;企業(yè)規(guī)模、股權(quán)結(jié)構(gòu)對國內(nèi)并購融資決策存在顯著影響;抵押價(jià)值對出境并購融資決策存在一定的影響。在此基礎(chǔ)上,得出本文的研究結(jié)論并給出政策建議。
【作者單位】： 廣東外語外貿(mào)大學(xué)財(cái)經(jīng)學(xué)院;廣州大學(xué)工商管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 融資偏好 國內(nèi)并購 海外并購
【基金】：國家社科基金項(xiàng)目(13BG019)
【分類號】：F832.51;F271
【正文快照】： 一、引言 與此同時(shí),國內(nèi)企業(yè)并購整合意愿增強(qiáng)。2013年十八大報(bào)告明確提出要全面提高開放型經(jīng)濟(jì)中國市場全年共完成并購1232起,同比上升水平,加快“走出去”步伐,統(tǒng)籌雙邊、多邊、區(qū)域開24.3%,涉及的并購金額達(dá)932.03億美元,同比漲放合作,提高抵御國際經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)能力。由于2008

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 宋希亮;張秋生;初宜紅;;我國上市公司換股并購績效的實(shí)證研究[J];中國工業(yè)經(jīng)濟(jì);2008年07期

2 牟暉;韓立巖;謝朵;陳之安;;中國資本市場融資順序新證:可轉(zhuǎn)債發(fā)行公告效應(yīng)研究[J];管理世界;2006年04期

3 肖振紅;孫鳳玲;;關(guān)于我國上市公司并購融資前期規(guī)劃階段的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)——基于AHP-GEM模糊綜合分析[J];經(jīng)濟(jì)問題;2012年01期

4 張建紅;周朝鴻;;中國企業(yè)走出去的制度障礙研究——以海外收購為例[J];經(jīng)濟(jì)研究;2010年06期

5 顧露露;Robert Reed;;中國企業(yè)海外并購失敗了嗎?[J];經(jīng)濟(jì)研究;2011年07期

6 石洪萍;;并購融資視角下多層次資本市場建設(shè)[J];金融與經(jīng)濟(jì);2011年05期

7 陸正飛,高強(qiáng);中國上市公司融資行為研究——基于問卷調(diào)查的分析[J];會(huì)計(jì)研究;2003年10期

8 司云波;趙曉菲;楊克磊;;對我國管理層收購融資結(jié)構(gòu)的探討[J];內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2007年02期

9 何先應(yīng);呂勇斌;;中國企業(yè)海外并購長期績效研究[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2010年24期

10 唐蓓;;基于管理者過度自信假設(shè)的公司并購融資行為研究[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2011年18期

【共引文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 楊棉之;關(guān)于我國上市公司股權(quán)融資偏好的思考[J];安徽大學(xué)學(xué)報(bào);2004年06期

2 張莉;;我國上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及其優(yōu)化分析[J];安徽電子信息職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào);2005年06期

3 劉銀樓;;論股權(quán)分置改革對融資偏好的影響[J];安徽商貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2008年03期

4 馬小英;;我國上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及其優(yōu)化分析[J];北方經(jīng)濟(jì);2007年02期

5 李東燕;讓預(yù)測性財(cái)務(wù)信息披露作為再融資的前提[J];北京工商大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2004年03期

6 孔慶輝;;宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、周期型行業(yè)和資本結(jié)構(gòu)選擇[J];北京理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2010年06期

7 彭暉;王云濤;;零售業(yè)上市公司融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效研究[J];商業(yè)研究;2011年06期

8 嚴(yán)整;李金;周慶;;上市公司財(cái)務(wù)目標(biāo)異化與股權(quán)融資邊界[J];成都大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2006年04期

9 閔亮;;金融危機(jī)沖擊下上市公司融資約束與融資決策的實(shí)證研究[J];財(cái)經(jīng)論叢;2011年04期

10 劉懷珍,歐陽令南;中國上市公司效率悖論:提出與解讀[J];財(cái)經(jīng)研究;2004年08期

中國重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 戴璐;孫茂竹;;控股股東對上市公司價(jià)值的影響——基于大股東實(shí)際控制度的評價(jià)[A];公司財(cái)務(wù)研討會(huì)論文集[C];2004年

2 湯海溶;黃登仕;周嘉南;;是什么改變了上市公司資本結(jié)構(gòu)——來自中國上市公司的證據(jù)[A];公司財(cái)務(wù)研討會(huì)論文集[C];2004年

3 黃秀娟;;論融資決策[A];陜西省社會(huì)科學(xué)界解放思想論壇文集[C];2003年

4 于蔚;錢彥敏;;轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)中宏觀沖擊如何影響資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整?——來自中國上市公司的證據(jù)[A];2009年全國博士生學(xué)術(shù)會(huì)議論文集[C];2009年

5 許江波;;公司治理 會(huì)計(jì)系統(tǒng) 公司破產(chǎn)[A];大型國有企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理熱點(diǎn)與難點(diǎn)專題研討會(huì)論文集[C];2004年

6 鐘田麗;范宇;;上市公司產(chǎn)品市場競爭程度與財(cái)務(wù)杠桿的選擇[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)第六屆理事會(huì)第二次會(huì)議暨2004年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（上）[C];2004年

7 戴璐;孫茂竹;;大股東實(shí)際控制度對上市公司價(jià)值的影響[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2005年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（下）[C];2005年

8 龔凱頌;張華;;我國上市公司資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品市場競爭關(guān)系研究[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2006年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（下冊）[C];2006年

9 許江波;;公司治理與公司破產(chǎn):代理理論視角[A];第七屆全國財(cái)務(wù)理論與實(shí)踐研討會(huì)論文集[C];2008年

10 龔凱頌;詹俊河;;大股東控制、負(fù)債水平與投資行為——基于中國上市公司的實(shí)證研究[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2010年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2010年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 劉松;股票錯(cuò)誤定價(jià)背景下我國上市公司非效率投資研究[D];南開大學(xué);2010年

2 張西征;貨幣政策、融資約束與公司投資決策[D];南開大學(xué);2010年

3 宋希亮;支付方式與并購績效關(guān)系的研究[D];北京交通大學(xué);2010年

4 畢金玲;上市公司股權(quán)再融資方式選擇研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

5 袁學(xué)英;中國企業(yè)跨區(qū)域并購、資源流動(dòng)與長期績效[D];北京交通大學(xué);2011年

6 高銳;上市公司盈余管理與投資支出的關(guān)系研究——融資約束視角[D];大連理工大學(xué);2011年

7 陳曉敏;財(cái)務(wù)重述公司盈余質(zhì)量特征及其經(jīng)濟(jì)后果研究[D];暨南大學(xué);2011年

8 馬巾英;我國農(nóng)業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)研究[D];湖南農(nóng)業(yè)大學(xué);2011年

9 何源;企業(yè)負(fù)債融資對其投資行為的影響研究[D];西南交通大學(xué);2011年

10 余景選;中國農(nóng)業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)研究[D];西北農(nóng)林科技大學(xué);2011年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 劉椿洋;我國上市公司并購支付方式選擇研究[D];哈爾濱工程大學(xué);2010年

2 艾輝;金字塔結(jié)構(gòu)下家族上市企業(yè)資本結(jié)構(gòu)研究[D];大連理工大學(xué);2010年

3 鄒宗榮;我國上市公司債務(wù)融資的治理效應(yīng)研究[D];湘潭大學(xué);2010年

4 曹一楠;遼寧省上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素實(shí)證分析[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

5 邵清君;上市公司融資結(jié)構(gòu)對公司績效影響的實(shí)證研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

6 李坤榕;遼寧省高技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

7 於建芳;我國上市公司并購績效實(shí)證研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

8 嚴(yán)夢瑩;我國房地產(chǎn)上市公司融資結(jié)構(gòu)影響因素實(shí)證研究[D];浙江工商大學(xué);2011年

9 潘中華;控股股東、債務(wù)特征與企業(yè)投資行為的實(shí)證分析[D];浙江工商大學(xué);2011年

10 趙恩興;轉(zhuǎn)軌背景下政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)債務(wù)融資影響的實(shí)證分析[D];浙江財(cái)經(jīng)學(xué)院;2010年

【二級參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 楊詠;徐景秋;;我國企業(yè)實(shí)施管理層收購融資問題研究[J];北京聯(lián)合大學(xué)學(xué)報(bào)(人文社會(huì)科學(xué)版);2005年04期

2 潘瑾,陳宏民;上市公司關(guān)聯(lián)并購的績效與風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證研究[J];財(cái)經(jīng)科學(xué);2005年01期

3 謝軍;并購財(cái)務(wù)方式與資本結(jié)構(gòu)——并購財(cái)務(wù)方式的最優(yōu)選擇[J];財(cái)經(jīng)論叢(浙江財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào));2003年02期

4 郭妍;;我國銀行海外并購績效及其影響因素的實(shí)證分析[J];財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì);2010年11期

5 余光,楊榮;企業(yè)購并股價(jià)效應(yīng)的理論分析和實(shí)證分析[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2000年07期

6 唐文彬;張飛漣;;城市軌道交通投融資風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)方法[J];系統(tǒng)工程;2011年01期

7 張為付;;影響我國企業(yè)對外直接投資因素研究[J];中國工業(yè)經(jīng)濟(jì);2008年11期

8 黃速建;劉建麗;;中國企業(yè)海外市場進(jìn)入模式選擇研究[J];中國工業(yè)經(jīng)濟(jì);2009年01期

9 吉小燕 ,鐘萍萍;科技型中小企業(yè)融資渠道分析[J];管理科學(xué)文摘;2003年07期

10 韓世坤,陳繼勇;中國企業(yè)跨國并購的智力支持和組織創(chuàng)新[J];管理世界;2002年01期

中國重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 熊欣;[N];證券日報(bào);2011年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 馮蘭杰;管理層收購定價(jià)與融資研究[D];武漢大學(xué);2005年

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 唐宜紅;中國企業(yè)海外并購的主要阻力和對策分析[J];北京電子科技學(xué)院學(xué)報(bào);2003年01期

2 仇勇 ,劉麗娟;海外并購圍城[J];商務(wù)周刊;2003年06期

3 王巍;中國企業(yè)的海外并購遠(yuǎn)非主流[J];商務(wù)周刊;2003年06期

4 武國元;中國公司海外并購的要點(diǎn)[J];商務(wù)周刊;2003年06期

5 劉偉平;淺析中國企業(yè)海外并購的現(xiàn)狀[J];內(nèi)蒙古財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào);2004年01期

6 ;海外并購[J];上海國資;2004年02期

7 曾誠;京東方海外并購中融資舉措評析[J];新理財(cái);2004年06期

8 邱欣欣;我國企業(yè)海外并購趨勢、特點(diǎn)及戰(zhàn)略分析[J];商業(yè)研究;2004年19期

9 高松;;淺談從事海外并購業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制[J];對外經(jīng)貿(mào)財(cái)會(huì);2004年08期

10 崔號;;京東方海外并購的戰(zhàn)略分析[J];會(huì)計(jì)師;2004年10期

中國重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 羅東霞;時(shí)勘;;我國企業(yè)海外并購整合協(xié)同的障礙及對策[A];第四屆（2009）中國管理學(xué)年會(huì)——組織行為與人力資源管理分會(huì)場論文集[C];2009年

2 肖金泉;;中國企業(yè)海外并購趨勢及風(fēng)險(xiǎn)控制[A];全國律協(xié)經(jīng)濟(jì)專業(yè)委員會(huì)2010論壇（成都）論文集[C];2010年

3 李建立;;中國企業(yè)海外并購主要障礙分析[A];全國律協(xié)經(jīng)濟(jì)專業(yè)委員會(huì)2010論壇（成都）論文集[C];2010年

4 錢婷;邢U，

本文編號：669308