本文關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)信貸寬松、交易成本對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響研究——基于世代交疊消費(fèi)者的一般均衡模型

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【摘要】：首先建立一個(gè)兩部門一般均衡模型,假設(shè)存在風(fēng)險(xiǎn)厭惡的生命周期型消費(fèi)者,面臨異質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)和加總的一般風(fēng)險(xiǎn)。隨著經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生波動(dòng),房地產(chǎn)信貸寬松水平和交易成本水平會(huì)對(duì)價(jià)租比產(chǎn)生影響:當(dāng)房地產(chǎn)交易成本上升信用收緊時(shí),價(jià)租比會(huì)下降。采用1998~2012年間中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和北京大學(xué)社會(huì)調(diào)查中心"家庭動(dòng)態(tài)跟蹤調(diào)查(CFPS)"數(shù)據(jù),研究發(fā)現(xiàn)銀行信用總量上升時(shí),價(jià)租比同步上升;而當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩時(shí),金融緊縮、房?jī)r(jià)下降,從而得出結(jié)論:房?jī)r(jià)的波動(dòng)其實(shí)質(zhì)是投資品風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的改變,這內(nèi)生取決于房地產(chǎn)信用規(guī)模的周期性變動(dòng)沖擊;而降低交易成本、擴(kuò)大信用規(guī)模會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫和居民財(cái)產(chǎn)分配的不平等。
【作者單位】： 北京大學(xué)光華管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 房地產(chǎn)信貸 交易成本 世代交疊 價(jià)租比
【分類號(hào)】：F832.4;F299.23
【正文快照】： 一、引言自1998年房地產(chǎn)市場(chǎng)化改革以來(lái),我國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入了快速發(fā)展時(shí)期。房地產(chǎn)市場(chǎng)空前繁榮,價(jià)格持續(xù)高漲,部分大中城市出現(xiàn)了顯著的房地產(chǎn)泡沫。在此情況下,本文關(guān)注兩個(gè)問(wèn)題,一是我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)較高的價(jià)租比,可能意味著較低的預(yù)期收入,有限風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的理性投資者

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10 薛春光;風(fēng)險(xiǎn)度量與證券投資組合模型的研究[D];新疆大學(xué);2007年

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本文編號(hào)：659666