本文關(guān)鍵詞：中國上市銀行市盈率的影響因素研究

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【摘要】：商業(yè)銀行是我國金融制度安排中非常重要的組成部分,在發(fā)展國民經(jīng)濟(jì)的過程中,發(fā)揮著調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)、信用創(chuàng)造、融通資金、配置金融資源的職能。截至2015年年底,在A股上市的16家大型商業(yè)銀行總市值7.13萬億,占滬深兩市總市值的15%,是我國證券市場的第一大權(quán)重板塊。因此,銀行板塊的一舉一動(dòng)都會(huì)直接影響大盤指數(shù)的走勢。各上市銀行估值成為投資者競相關(guān)注的焦點(diǎn)。自2007以來,上市銀行的市盈率呈現(xiàn)出逐年降低的趨勢,目前,各上市銀行的市盈率基本在10倍以下,遠(yuǎn)低于其他行業(yè)。市盈率作為股票相對估值的重要指標(biāo),一直是投資者判斷股票投資回報(bào)周期和股價(jià)合理區(qū)間的重要參考。銀行的低市盈率,吸引了一些投資者,他們認(rèn)為銀行股的市盈率處于較低區(qū)間,具有較高的投資價(jià)值。然而,另外一些投資者認(rèn)為市盈率低,是股價(jià)低迷的反映,銀行股的低市盈率恰恰是不適合投資的理由。那么,到底是什么引起了銀行板塊市盈率的普遍較低,影響銀行股市盈率的因素是什么,這是本文所要研究的核心內(nèi)容。本文首先回顧了市盈率的概念、發(fā)展和分類,引入了Gordon模型、NPVGO模型、RIVM模型和Walter模型等經(jīng)典模型,來從不同方面推導(dǎo)出市盈率的不同形式。全面介紹市場平均市盈率和個(gè)股市盈率的計(jì)算方法。其次,從理論上分析影響市盈率的因素,將影響銀行市盈率的因素分為三種：宏觀因素、微觀因素、投資者行為因素。最后,運(yùn)用SPSS19對這投資者情緒指標(biāo)做主成分分析,最終得到綜合反映投資情緒的投資者情緒指數(shù)CSI。將CSI與篩選出來的宏觀、微觀指標(biāo)一并與市場市盈率做回歸分析,分析影響市盈率的因素。本文通過分析多元線性回歸的結(jié)論,得出影響銀行市盈率的主要因素：GDP增長率、通貨膨脹率、投資者情緒、凈息差等。并根據(jù)所得結(jié)論,為銀行管理提出相關(guān)政策建議：第一,商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期調(diào)整其經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略。第二,通過控制信貸總量、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等方式來防范和控制利率提高所引起的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。第三,加強(qiáng)對凈息差的管理,調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),降低對經(jīng)濟(jì)資本的占用,不斷優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),提高定價(jià)水平。第四,完善公司治理,加強(qiáng)與投資者的交流,合理引導(dǎo)投資者情緒。
【關(guān)鍵詞】：市盈率 主成分分析 商業(yè)銀行
【學(xué)位授予單位】：西北大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 第一章 緒論9-15
• 1.1 研究背景和意義9-11
• 1.1.1 研究背景9-10
• 1.1.2 研究意義10-11
• 1.2 研究思路與方法11-12
• 1.2.1 研究思路11
• 1.2.2 研究方法11-12
• 1.3 研究內(nèi)容和框架結(jié)構(gòu)12-13
• 1.3.1 研究內(nèi)容12
• 1.3.2 框架結(jié)構(gòu)12-13
• 1.4 創(chuàng)新點(diǎn)13-15
• 第二章 文獻(xiàn)綜述15-21
• 2.1 國外文獻(xiàn)綜述15-16
• 2.2 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述16-18
• 2.3 文獻(xiàn)評述18-21
• 第三章 關(guān)于市盈率的經(jīng)典理論與計(jì)算方法21-33
• 3.1 市盈率的定義21
• 3.2 市盈率的計(jì)算方法與比較21-24
• 3.2.1 市場平均市盈率計(jì)算21-23
• 3.2.2 個(gè)股市盈率的計(jì)算23-24
• 3.2.3 不同計(jì)算方法的比較24
• 3.3 關(guān)于市盈率的經(jīng)典模型24-33
• 3.3.1 Gordon模型24-26
• 3.3.2 NPVGO模型26-28
• 3.3.3 RIVM模型28-30
• 3.3.4 Walter模型30-33
• 第四章 中國上市銀行市盈率影響因素的定性分析33-47
• 4.1 中國A股上市銀行市盈率的概況33-35
• 4.2 影響中國上市銀行市盈率的因素分析35-47
• 4.2.1 影響中國上市銀行市盈率的宏觀因素35-38
• 4.2.2 影響中國上市銀行市盈率的微觀因素38-42
• 4.2.3 投資者情緒因素42-47
• 第五章 中國上市銀行市盈率影響因素的實(shí)證檢驗(yàn)47-65
• 5.1 樣本與指標(biāo)的選擇47-49
• 5.1.1 樣本的選擇47-48
• 5.1.2 指標(biāo)的選擇48-49
• 5.2 研究方法49-55
• 5.2.1 主成分分析法49-52
• 5.2.2 共線性問題檢驗(yàn)法52-54
• 5.2.3 Hausman檢驗(yàn)基本原理54-55
• 5.3 實(shí)證分析55-65
• 5.3.1 主成分分析法的實(shí)證結(jié)果55-58
• 5.3.2 回歸分析及解釋58-65
• 第六章 政策建議及需要進(jìn)一步研究的問題65-69
• 6.1 政策建議65-67
• 6.1.1 加強(qiáng)商業(yè)銀行周期性管理65
• 6.1.2 防范和控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)65-66
• 6.1.3 加強(qiáng)凈息差管理66-67
• 6.1.4 合理引導(dǎo)投資者情緒67
• 6.2 需要進(jìn)一步研究的問題67-69
• 結(jié)論69-71
• 參考文獻(xiàn)71-75
• 科研成果75-77
• 致謝77

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 賀旭光,王超;正確使用市盈率指標(biāo)[J];上海會(huì)計(jì);2000年04期

2 劉建長;對當(dāng)前股市市盈率的辯證思考[J];經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理;2001年05期

3 林文俏,劉新華;股市市盈率的評價(jià)與思考[J];經(jīng)濟(jì)師;2001年08期

4 王曉光;換個(gè)角度看市盈率[J];w攣胖蕓，

本文編號(hào)：654489