本文關(guān)鍵詞：分級(jí)基金的優(yōu)化運(yùn)作模式及合理折算位探討

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【摘要】：隨著帶有做空機(jī)制產(chǎn)品的相繼出現(xiàn),內(nèi)地資本市場(chǎng)的財(cái)富管理理念正面臨思路轉(zhuǎn)換�；诖�,文章描述了美國(guó)、英國(guó)及內(nèi)地的分級(jí)基金運(yùn)作模式,結(jié)合MM定理解析了分級(jí)基金的設(shè)計(jì)原理,運(yùn)用數(shù)理方法提出了內(nèi)地分級(jí)基金配對(duì)轉(zhuǎn)換機(jī)制的優(yōu)化合理折算位模型。結(jié)論認(rèn)為,分級(jí)基金采用封閉式運(yùn)作理論上是一種優(yōu)化模式,現(xiàn)階段被內(nèi)地分級(jí)基金廣泛采用的配對(duì)轉(zhuǎn)換機(jī)制盡管有合理性,但有悖于分級(jí)設(shè)計(jì)的初衷,屬次優(yōu)選擇;此外,在配對(duì)轉(zhuǎn)換框架內(nèi),向上折算位與向下折算位相互關(guān)聯(lián),應(yīng)統(tǒng)籌設(shè)定;最后,對(duì)內(nèi)地的樣本分級(jí)基金的折算機(jī)制進(jìn)行了實(shí)證考察,考察結(jié)果喜憂參半。
【作者單位】： 山東大學(xué)數(shù)學(xué)院;華東師范大學(xué);中國(guó)社會(huì)科學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 分級(jí)基金 配對(duì)轉(zhuǎn)換機(jī)制 折算位
【基金】：第53批中國(guó)博士后科學(xué)基金面上二等資助項(xiàng)目“中國(guó)財(cái)富管理模式的創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型”(資助編號(hào):2013M530806)的階段性研究成果
【分類號(hào)】：F830.9
【正文快照】： 引言2007年7月17日,內(nèi)地誕生了第一只分級(jí)基金國(guó)投瑞銀瑞福分級(jí)基金;然而與傳統(tǒng)基金產(chǎn)品相比,其較為復(fù)雜的運(yùn)作模式當(dāng)時(shí)并未獲得市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可;其總規(guī)模60億份額的發(fā)行量,得益于當(dāng)時(shí)高漲的市場(chǎng)行情。此后,盡管分級(jí)基金發(fā)行在逐年提速,如2009年有2只、2010年8只、2011年19只等，

本文編號(hào)：650780