本文關(guān)鍵詞：基于Monte-Carlo模擬的CMOs多因素定價(jià)模型研究

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【摘要】：本文研究了抵押貸款證券化產(chǎn)品中的一類典型結(jié)構(gòu)——CMOs(Collateralised Mortgage Obligation)的定價(jià)模型及定價(jià)系統(tǒng)設(shè)計(jì)。首先探討了CMOs產(chǎn)品的三個(gè)主要影響因素——利率、違約率、提前償付率,并建立相應(yīng)模型:隨機(jī)利率CIR模型,違約率SDA模型,提前償付PSA模型。然后,通過Monte-Carlo模擬來對(duì)CMOs進(jìn)行定價(jià)研究。最后,對(duì)CMOs產(chǎn)品相關(guān)影響因素(利率、違約率、提前償付率),進(jìn)行了單因素和雙因素壓力測(cè)試。
【作者單位】： 清華大學(xué)公共管理學(xué)院;國(guó)家開發(fā)銀行;
【關(guān)鍵詞】： 隨機(jī)利率模型 違約率模型 提前償付模型 Monte-Carlo模擬 壓力測(cè)試
【分類號(hào)】：F224;F830.9
【正文快照】： 前言抵押貸款證券化產(chǎn)品自20世紀(jì)70年代末開始在美國(guó)推出以后,其在全球資本市場(chǎng)得到蓬勃發(fā)展,成為近30多年來世界金融領(lǐng)域中發(fā)展規(guī)模和發(fā)展速度最快的金融衍生工具。當(dāng)然,2007年以來的次貸危機(jī)使得CDOs等產(chǎn)品廣受人們?cè)嵅　５Y(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品的思路,其在重新構(gòu)建收益/風(fēng)險(xiǎn)組合

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本文編號(hào)：649533