本文關(guān)鍵詞：投資者情緒、管理層持股與企業(yè)實(shí)際投資——來(lái)自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

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【摘要】：本文在放松行為公司金融理論中管理者"三目標(biāo)"基本框架基礎(chǔ)上,構(gòu)建了考慮管理層持股影響下企業(yè)迎合投資行為的理論模型。理論分析結(jié)果表明,管理層持股會(huì)抑制企業(yè)的迎合投資行為,并且這種抑制作用在價(jià)格偏離的不同方向上有非對(duì)稱的影響。同時(shí),本文還利用我國(guó)資本市場(chǎng)1998-2012年的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,檢驗(yàn)了我國(guó)上市公司的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高管成員持股水平對(duì)企業(yè)迎合投資決策的影響,其結(jié)果也驗(yàn)證了本文提出的理論假設(shè)。
【作者單位】： 湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)院;中國(guó)人民銀行武漢分行;
【關(guān)鍵詞】： 投資者情緒 迎合渠道 管理層持股 行為公司金融
【分類號(hào)】：F224;F276.6;F832.51
【正文快照】： 引言基于投資者非理性行為公司金融的理論和實(shí)證研究表明,市場(chǎng)上投資者非理性情緒導(dǎo)致的價(jià)格偏誤會(huì)通過兩種路徑影響企業(yè)實(shí)際投資決策。其中,Baker等借鑒市場(chǎng)時(shí)機(jī)的觀點(diǎn),提出了企業(yè)投資決策的股權(quán)融資渠道理論,指出市場(chǎng)上的錯(cuò)誤定價(jià)會(huì)通過股權(quán)融資水平的波動(dòng)來(lái)影響企業(yè)的投資

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前7條

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【共引文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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3 許s，

本文編號(hào)：643542