本文關(guān)鍵詞：中國通貨膨脹預(yù)期研究

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【摘要】：物價問題是任何一個國家或社會都必須面對的民生問題。世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律表明，許多快速增長的經(jīng)濟(jì)體都必然伴隨一定程度的通貨膨脹。改革開放以來，中國的通貨膨脹問題與經(jīng)濟(jì)行為主體的通貨膨脹預(yù)期有著密切的聯(lián)系。當(dāng)通貨膨脹預(yù)期在較低水平時，較高的貨幣投放和經(jīng)濟(jì)增長可能只會帶來較低的通貨膨脹；而當(dāng)通貨膨脹預(yù)期在較高水平時，同樣的貨幣投放和經(jīng)濟(jì)增長也會容易造成較高的通貨膨脹。因而，對中國通貨膨脹預(yù)期的系統(tǒng)性研究將有助于我們更好地理解經(jīng)濟(jì)行為主體的預(yù)期形成和預(yù)期效應(yīng)，從而對穩(wěn)定物價和整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有較大的理論價值和現(xiàn)實意義。在這樣的背景下，本文通過比較分析、歷史考察和計量實證等方法展開對通貨膨脹預(yù)期的研究。 對通貨膨脹預(yù)期的研究落腳點應(yīng)該是對通貨膨脹預(yù)期的引導(dǎo)和管理方面，而為了能夠?qū)用裢ㄘ浥蛎涱A(yù)期進(jìn)行更為有效的引導(dǎo)和管理，我們需要首先理解通貨膨脹預(yù)期的基本特點和形成機(jī)理。中國的經(jīng)濟(jì)實踐以及通貨膨脹預(yù)期數(shù)據(jù)表明，經(jīng)濟(jì)行為主體的通貨膨脹預(yù)期具有明顯的主體異質(zhì)性和整體不確定性特點，兩者在很大程度上決定著中國通貨膨脹預(yù)期的形成。由于不同經(jīng)濟(jì)行為主體在教育、年齡、收入水平、知識結(jié)構(gòu)、風(fēng)險偏好、信息差異等方面存在明顯差異，其對相關(guān)“信息量”的感知是不同的，預(yù)期過程中的信息搜集和處理方式也就具有了穩(wěn)定性差異，這種差異造成了中國通貨膨脹預(yù)期的整體復(fù)雜性。其中，知識結(jié)構(gòu)更加科學(xué)，風(fēng)險偏好和信心偏好更具理性的群體，其通脹預(yù)期形成過程中的信息搜集也更為容易，因而其預(yù)期值也更為精準(zhǔn)；而對于普通群眾而言，限于其知識結(jié)構(gòu)的不完善，以及容易規(guī)避風(fēng)險或喜歡偏激，其通脹預(yù)期過程中的信息搜集也相對感性，從而使得預(yù)期值與實際通脹值之間存在一定的預(yù)期誤差，并因此造成一定的福利損失。雖然這種預(yù)期差異性的局面在短期內(nèi)是穩(wěn)定存在的，但在長期內(nèi)，無論是經(jīng)濟(jì)學(xué)家還是普通群眾都會通過學(xué)習(xí)的形式對其他經(jīng)濟(jì)行為主體的以往預(yù)期結(jié)果進(jìn)行判斷和借鑒，因而長期來看，不同主體的通脹預(yù)期過程又均近似于理性，或者說近似于實際通貨膨脹率。 整體來看，中國的通貨膨脹預(yù)期應(yīng)該從橫向和縱向兩個角度進(jìn)行探討。在其他條件不變的情況下，橫向看，中國的通脹預(yù)期具有明顯的異質(zhì)性，其中專家的通脹預(yù)期形成方式更接近于理性預(yù)期，一般公眾的通脹預(yù)期形成方式更接近于適應(yīng)性預(yù)期，而整個社會的通脹預(yù)期形成方式更接近于有限理性預(yù)期；縱向看，中國的通脹預(yù)期具有明顯的不確定性，短期內(nèi)，通脹預(yù)期形成方式近似于非理性預(yù)期，而長期來看，其形成方式又接近于理性預(yù)期，因而縱向整體分析，整個社會的通脹預(yù)期形成近似于粘性預(yù)期。不同經(jīng)濟(jì)行為主體的橫向與縱向比較，構(gòu)成了中國通貨膨脹預(yù)期不確定性的主要方面。 雖然中國通貨膨脹預(yù)期的形成在很大程度上取決于經(jīng)濟(jì)行為主體的人口特征和經(jīng)濟(jì)特征，但它的形成也會受到市場環(huán)境變化的影響。對中國經(jīng)濟(jì)實踐的實證分析表明，這種變化主要來自于住房價格、匯率、央行貨幣政策等方面。其中，匯率變動對通脹預(yù)期值的影響，反映的是中國居民在判斷未來一段時期內(nèi)的價格走勢時，會較多關(guān)注資本市場和外部因素的變化，它包含了信貸量、外匯對沖、熱錢流入、貴金屬價格以及國外局勢變動等多方面的內(nèi)容；央行貨幣政策對居民通脹預(yù)期值的影響使我們認(rèn)識到，如果央行的貨幣政策在短期內(nèi)出臺頻繁，這會直接造成居民短期預(yù)期水平的不穩(wěn)定，導(dǎo)致公眾的通脹預(yù)期值粘在較高水平，進(jìn)而推動物價的上漲；住房價格變動對居民通脹預(yù)期值的沖擊使我們認(rèn)識到，政府要穩(wěn)定居民的通脹預(yù)期，就必須穩(wěn)定住房市場，真正能夠有效引導(dǎo)居民通脹預(yù)期的工具，不僅是金融政策，更應(yīng)該是對民生問題的持續(xù)改善。除此，實際通貨膨脹對通脹預(yù)期形成的反作用，，也是形成較高通貨膨脹預(yù)期的重要原因，如果物價指數(shù)波動劇烈，呈現(xiàn)快速上漲態(tài)勢，那么公眾必然會調(diào)高未來一段時期內(nèi)的通脹預(yù)期值，進(jìn)而形成通脹預(yù)期與實際通脹的螺旋上漲過程。 中國居民的通貨膨脹預(yù)期對實際通貨膨脹水平的影響是通過不同主體的行為方式改變體現(xiàn)出來的。它在短期內(nèi)會使得消費者的消費需求、投資者的投資需求、政府支出以及凈出口需求出現(xiàn)較大波動，從而加劇總需求的變動。同時，通脹預(yù)期也會使得勞動力等生產(chǎn)要素市場的要素價格提高，加大了企業(yè)的生產(chǎn)成本，從而引起總供給的較大波動。總供求的變動，將進(jìn)一步導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡，造成經(jīng)濟(jì)發(fā)展乏力，影響宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。長期內(nèi)，通貨膨脹預(yù)期干擾了市場信號的傳遞，影響投資者和消費者行為，導(dǎo)致市場信號失真和實際供求關(guān)系變化，從而加劇整體經(jīng)濟(jì)波動，最終會演變成潛在產(chǎn)出水平基本不變基礎(chǔ)上的物價螺旋式上漲。 結(jié)合上述分析，我們認(rèn)為中國政府應(yīng)在認(rèn)識到管理居民通貨膨脹預(yù)期必要性的基礎(chǔ)上，注重頂層設(shè)計在通脹預(yù)期管理中的重要作用，嘗試建立分類管理和分期管理并重的雙向管理體系。在具體的通貨膨脹預(yù)期管理過程中，政策部門既要考慮不同經(jīng)濟(jì)行為主體的異質(zhì)性特點，做到因人而異的差異化引導(dǎo)，又要注重流動性、房地產(chǎn)價格、貨幣供給量等市場參數(shù)對通脹預(yù)期值的影響；既要做到對大眾傳媒等市場媒介的有效利用，又要注重預(yù)期管理的時間跨度。在判斷中國通貨膨脹預(yù)期形成基礎(chǔ)和預(yù)期效應(yīng)的基礎(chǔ)上，決策層應(yīng)適時適量地提供一套有針對性的應(yīng)對措施，以穩(wěn)定中國居民的通貨膨脹預(yù)期，確保中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。 本文的創(chuàng)新之處主要體現(xiàn)在對中國通貨膨脹預(yù)期研究的系統(tǒng)性、理論性和時效性等方面。通過對通貨膨脹預(yù)期的特點和中國通貨膨脹預(yù)期與實際經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系的歷史考察和實證分析，本文利用時效性較強(qiáng)的時間序列數(shù)據(jù)探討了中國通貨膨脹預(yù)期的形成機(jī)理、影響因素和效應(yīng)，并提出了在注重頂層設(shè)計基礎(chǔ)上的中國通貨膨脹預(yù)期雙向管理體系。同時，由于通貨膨脹預(yù)期在中國引起關(guān)注的時間尚短，因而本文也具有一定的局限性，實證分析有待進(jìn)一步提高，對影響因素的研究也有待于后續(xù)的進(jìn)一步微觀化。
【關(guān)鍵詞】：通貨膨脹預(yù)期 通貨膨脹 預(yù)期管理 預(yù)期不確定性 預(yù)期效應(yīng)
【學(xué)位授予單位】：中共中央黨校
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F822.5
【目錄】：

• 中文摘要6-9
• Abstract9-15
• 緒論15-25
• 一、選題背景及意義16-20
• （一）選題背景16-19
• （二）選題意義19-20
• 二、研究思路及研究方法20-23
• （一）論文研究思路20-22
• （二）論文研究方法22-23
• 三、創(chuàng)新及不足之處23-25
• （一）論文創(chuàng)新之處23-24
• （二）研究不足之處24-25
• 第一章 通貨膨脹與通貨膨脹預(yù)期25-42
• 一、通貨膨脹內(nèi)涵及理論演進(jìn)26-32
• （一）通貨膨脹定義及衡量26-29
• （二）通貨膨脹理論演進(jìn)過程29-32
• 二、通貨膨脹預(yù)期界定、形成與測度32-39
• （一）通貨膨脹預(yù)期范疇界定33-35
• （二）通貨膨脹預(yù)期形成35-37
• （三）通貨膨脹預(yù)期測度實踐37-39
• 三、通貨膨脹與通貨膨脹預(yù)期關(guān)系說明39-42
• 第二章 通貨膨脹預(yù)期基礎(chǔ)理論42-58
• 一、通貨膨脹預(yù)期分類42-46
• （一）適應(yīng)性預(yù)期43-44
• （二）理性預(yù)期44-45
• （三）有限理性預(yù)期45
• （四）粘性預(yù)期45-46
• 二、通貨膨脹預(yù)期研究要素46-53
• （一）經(jīng)濟(jì)行為主體、市場參數(shù)與通貨膨脹預(yù)期47-49
• （二）通貨膨脹預(yù)期效應(yīng)與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定49-51
• （三）菲利普斯曲線與通貨膨脹預(yù)期51-53
• 三、不確定性與通貨膨脹預(yù)期53-58
• （一）不確定性是通貨膨脹預(yù)期的本質(zhì)屬性53-56
• （二）對通貨膨脹預(yù)期不確定性的進(jìn)一步說明56-58
• 第三章 中國通貨膨脹及其預(yù)期的歷史觀察58-72
• 一、中國實際通貨膨脹率的測算與分析58-63
• （一）方法的選取58-60
• （二）數(shù)據(jù)的測算60-61
• （三）圖表的解讀61-63
• 二、中國通貨膨脹預(yù)期的歷史考察63-72
• （一）1981-2012 年中國通貨膨脹預(yù)期考察63-66
• （二）預(yù)期通貨膨脹率的測算66-72
• 第四章 中國通貨膨脹預(yù)期形成機(jī)理72-92
• 一、通貨膨脹預(yù)期主體異質(zhì)性72-76
• （一）經(jīng)濟(jì)行為主體與通貨膨脹預(yù)期73-74
• （二）不同經(jīng)濟(jì)行為主體的通貨膨脹預(yù)期異質(zhì)性分析74-76
• 二、異質(zhì)性、不確定性與通貨膨脹預(yù)期形成76-81
• （一）通貨膨脹預(yù)期異質(zhì)性與預(yù)期形成76-78
• （二）通貨膨脹預(yù)期不確定性與預(yù)期形成78-81
• 三、通貨膨脹預(yù)期與中國事實81-92
• （一）預(yù)期異質(zhì)性與中國通貨膨脹預(yù)期形成81-85
• （二）預(yù)期不確定性與中國通貨膨脹預(yù)期形成85-90
• （三）中國通貨膨脹預(yù)期短期和長期性質(zhì)90-92
• 第五章 市場環(huán)境與中國通貨膨脹預(yù)期92-114
• 一、市場環(huán)境與信息把握93-99
• （一）總需求變動與通貨膨脹預(yù)期形成93-95
• （二）總供給變動與通貨膨脹預(yù)期形成95-96
• （三）其他因素變動與通貨膨脹預(yù)期形成96-99
• 二、市場參數(shù)與通貨膨脹預(yù)期關(guān)聯(lián)分析99-107
• （一）序列及數(shù)據(jù)的選取101-103
• （二）灰色關(guān)聯(lián)結(jié)果及分析103-105
• （三）房價與中國通貨膨脹預(yù)期關(guān)系進(jìn)一步探討105-107
• 三、市場參數(shù)與通貨膨脹預(yù)期的 VAR 模型解釋107-114
• （一）Var 模型與指標(biāo)選取107-108
• （二）模型實證分析108-110
• （三）模型結(jié)論110-114
• 第六章 中國通貨膨脹預(yù)期效應(yīng)研究114-135
• 一、通貨膨脹預(yù)期與總供求變動115-119
• （一）通貨膨脹預(yù)期與總需求變動115-118
• （二）通貨膨脹預(yù)期與總供給變動118-119
• 二、通貨膨脹預(yù)期與主體行為實踐119-125
• （一）企業(yè)家信心與通貨膨脹預(yù)期120-121
• （二）通貨膨脹預(yù)期與個人行為預(yù)期改變121-123
• （三）通貨膨脹預(yù)期與央行貨幣政策有效性123-125
• 三、通貨膨脹預(yù)期與中國宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定125-135
• （一）通貨膨脹預(yù)期與中國實際通貨膨脹形成125-129
• （二）通脹預(yù)期與中國宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定實證檢驗129-133
• （三）關(guān)于中國通貨膨脹預(yù)期效應(yīng)的進(jìn)一步說明133-135
• 第七章 中國通貨膨脹預(yù)期管理體系構(gòu)建135-153
• 一、通貨膨脹預(yù)期目標(biāo)管理136-142
• （一）目標(biāo)管理國際經(jīng)驗與教訓(xùn)137-140
• （二）頂層設(shè)計與中國通貨膨脹預(yù)期管理140-142
• 二、中國通貨膨脹預(yù)期分類管理與分期管理體系構(gòu)建142-148
• （一）通貨膨脹預(yù)期分類管理與橫向體系建構(gòu)143-146
• （二）通貨膨脹預(yù)期分期管理與縱向體系建構(gòu)146-148
• 三、政府公信力與中國通貨膨脹預(yù)期管理148-153
• （一）政府公信力與公眾信心形成149-150
• （二）政府公信力形成的國際借鑒150-151
• （三）中國政府公信力提升與通貨膨脹預(yù)期管理151-153
• 結(jié)論與展望153-157
• 參考文獻(xiàn)157-167
• 附錄167-179
• 后記179-180

本文編號：642499