本文關(guān)鍵詞：政治關(guān)系、非市場力量與企業(yè)融資

  更多相關(guān)文章： 政治關(guān)聯(lián) 非市場力量 企業(yè)融資

【摘要】：本文利用山東省某銀行的信貸數(shù)據(jù),實證檢驗政治關(guān)聯(lián)給企業(yè)帶來融資便利背后的作用機制。本文實證結(jié)果發(fā)現(xiàn),政治關(guān)聯(lián)企業(yè)有更低的貸款利率;控制了貸款利率以后,政治關(guān)聯(lián)企業(yè)有更多的貸款數(shù)額。但是,非市場力量與信號發(fā)送均能解釋上述發(fā)現(xiàn)。進(jìn)一步控制反映企業(yè)違約風(fēng)險的變量后,本文發(fā)現(xiàn)上述結(jié)果仍然成立。同時,政治關(guān)聯(lián)企業(yè)相比非政治關(guān)聯(lián)企業(yè)表現(xiàn)出更高的違約風(fēng)險(Z-Score更低)。因此,本文的研究結(jié)果傾向于支持非市場力量的解釋。
【作者單位】： 上海海事大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院;西南財經(jīng)大學(xué)證券與期貨學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 政治關(guān)聯(lián) 非市場力量 企業(yè)融資
【基金】：國家社科基金重大項目“全面提升金融為實體經(jīng)濟服務(wù)的水平和質(zhì)量研究”(12&ZD074)對本文的資助
【分類號】：F832.4;F275
【正文快照】： 一、引言政治關(guān)聯(lián)能為企業(yè)帶來價值巳得到學(xué)術(shù)界的共識,其直接效應(yīng)往往是使得有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)獲得更豐富的資源,比如銀行貸款、稅收優(yōu)惠、市場準(zhǔn)入(胡旭陽,2006;吳文鋒等,2009;羅黨論和劉曉龍,2009)。有學(xué)者指出,中國作為轉(zhuǎn)型大國,同時又有著關(guān)系型社會的傳統(tǒng)與威權(quán)體制,在轉(zhuǎn)

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本文編號：624876