本文關(guān)鍵詞：我國(guó)期貨市場(chǎng)周內(nèi)效應(yīng)模式的實(shí)證研究

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【摘要】：本文選取2002年1月至2011年6月期間我國(guó)期貨市場(chǎng)較活躍的期貨品種為樣本,對(duì)其收益率、條件波動(dòng)率、交易量和持倉(cāng)量的周內(nèi)效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證,通過(guò)引入正態(tài)分布、Student-t分布及廣義誤差分布(GED)三種分布假設(shè)以刻畫(huà)擾動(dòng)項(xiàng),更全面地檢驗(yàn)周內(nèi)效應(yīng)的存在性及存在模式。實(shí)證結(jié)果顯示我國(guó)期貨市場(chǎng)周內(nèi)效應(yīng)受我國(guó)期貨市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)的影響尤其是個(gè)人投資者的影響,檢驗(yàn)的結(jié)論與研究方法有較大關(guān)系,其中誤差項(xiàng)分布直接影響實(shí)證結(jié)論。實(shí)證結(jié)果還顯示不同期貨品種在不同樣本時(shí)期表現(xiàn)為不同的周內(nèi)模式,但總體上在期貨市場(chǎng)整頓的初期未有周內(nèi)效應(yīng),隨后均呈現(xiàn)出正周一效應(yīng)即反轉(zhuǎn)的周一效應(yīng),且不同收益率的周內(nèi)效應(yīng)模式也不盡相同。
【作者單位】： 湖南大學(xué)金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 中國(guó)期貨市場(chǎng) 周內(nèi)效應(yīng)模式 誤差項(xiàng)分布
【分類號(hào)】：F224;F724.5
【正文快照】： 1引言周內(nèi)效應(yīng)是指金融資產(chǎn)的收益、波動(dòng)率等變量值在一周中的某交易日顯著高于其他交易日的現(xiàn)象。從研究文獻(xiàn)看,相較于其他市場(chǎng),有關(guān)期貨市場(chǎng)周內(nèi)效應(yīng)的研究結(jié)論并不一致。Gay和Kim[1]在對(duì)美國(guó)商品研究局發(fā)布的長(zhǎng)達(dá)29年的期貨價(jià)格指數(shù)進(jìn)行研究時(shí),發(fā)現(xiàn)存在周內(nèi)效應(yīng)。而Chang和

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：611253