本文關鍵詞：流入驅動型與流出驅動型國際資本流動突然中斷的影響因素分析——以新興市場國家為例

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【摘要】：本文運用1986-2012年26個新興市場國家的季度數(shù)據(jù),建立面板數(shù)據(jù)Probit模型分別考察流入驅動型和流出驅動型國際資本流動突然中斷的影響因素,結果發(fā)現(xiàn):流入驅動型突然中斷發(fā)生概率與國內貿易及金融開放度、國際利率水平、投資者恐慌情緒、組合證券投資資本占比和風險傳染指標正相關,與國內及國際經濟增長和國際流動性水平負相關;流出驅動型突然中斷發(fā)生概率與一國政府消費支出、金融開放度、國際儲備規(guī)模、組合證券投資資本占比和風險傳染指標正相關,與國內經濟增長負相關;兩種類型的突然中斷在中國均為小概率高風險損失事件,近三年流出驅動型突然中斷的發(fā)生概率相對較高。由此,提出中國防范國際資本流動突然中斷的政策建議。
【作者單位】： 中南財經政法大學金融學院;湖南農業(yè)大學經濟學院;
【關鍵詞】： 新興市場國家 流入驅動型國際資本流動突然中斷 流出驅動型國際資本流動突然中斷
【基金】：湖南省哲學社科基金項目“新興市場國家國際資本流動突然中斷之形成與中國的防范研究”(12YBB119)的階段性成果
【分類號】：F831.7;F224
【正文快照】： 引言在當前復雜多變的世界經濟形勢下,全球資本流動呈現(xiàn)非常強的波動性,跨境資本異動跡象凸顯,因而國際資本流動突然中斷(Sudden Stop,以下簡稱“突然中斷”)再次成為學術界和政府部門關注的焦點。從國際收支的角度來看,突然中斷表現(xiàn)為一國國際資本凈流入的突然大規(guī)模減少,這

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