發(fā)布時間：2017-07-25 18:24

  本文關(guān)鍵詞：國際碳排放權(quán)市場動態(tài)相依性分析及風(fēng)險測度:基于Copula-GARCH模型

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【摘要】：選取2009年3月13日-2010年8月4日的CER和EUA交易價格數(shù)據(jù),借用CopulaGARCH模型,文章對歐洲氣候交易所EUA和CER現(xiàn)貨市場與期貨市場之間的動態(tài)相依性進(jìn)行了分析。分別選取Student-t DCC、Student-t TVC、Gaussian DCC、G3,ussian TVC和SJCPatton五種動態(tài)Copula函數(shù)來捕捉市場之間的動態(tài)相依性結(jié)構(gòu),研究表明Student-t DCC動態(tài)Copula函數(shù)能夠更好地描述EUA和CER現(xiàn)貨市場與期貨市場之間的動態(tài)相依性。此外,EUA和CER各市場之間存在較強的對稱尾部相依性,而非對稱尾部相依性的證據(jù)尚不十分充足.進(jìn)一步地,文章基于動態(tài)相依性分析運用Monte Carlo方法模擬國際碳排放權(quán)市場投資組合的風(fēng)險VaR。
【作者單位】： 金融安全協(xié)同創(chuàng)新中心;西南財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟信息工程學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 碳排放 動態(tài)相依性 Copula-GARCH模型 Monte Carlo模擬 VaR
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(70861003,70825005,71171168) 國家社會科學(xué)基金重點項目(11AZD077) 教育部社科研究基金規(guī)劃項目(13YJA790076,13YJA790104) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費專項資金(JBK1407165,JBK1307036,JBK130214,JBK130401,JBK120505,JBK131107)資助
【分類號】：F831.51;F205
【正文快照】： 0引言碳排放權(quán)市場是低碳經(jīng)濟背景下研究的焦點之一�；凇毒┒甲h定書〉,二氧化碳?xì)怏w排放權(quán)獲得了巨大的市場交易價值。在清潔發(fā)展機制(CDM)下,核證減排量(CER)是碳排放權(quán)交易市場二級市場的主要交易對象。碳排放權(quán)交易市場是一個新興的市場,該市場憑借其具有巨大的潛在經(jīng)

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本文編號：572663