本文關鍵詞：短期融資券與上市公司業(yè)績關系探析

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【摘要】：本文嘗試采用DID的方法,從短期融資券的推行緩解融資約束的視角探討了金融創(chuàng)新和金融市場發(fā)展對公司業(yè)績的影響,發(fā)現(xiàn)短期融資券的發(fā)行緩解了高信用等級組的融資約束,但在更高的信用等級上對公司業(yè)績的影響反而較弱。此外,公司融資約束的緩解對公司業(yè)績影響的微觀作用機制是短期融資券對融資約束組公司的影響更大,從而它們的投資效率和現(xiàn)金流利用效率都更高,對公司業(yè)績的促進作用也更大。
【作者單位】： 中南財經(jīng)政法大學工商管理學院;
【關鍵詞】： 短期融資券 融資約束 公司業(yè)績
【基金】：中南財經(jīng)政法大學博士生科研創(chuàng)新課題(2013B0801)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 引言在資本市場的完美假設下,公司的各種融資方式似乎可以完全替代。然而,MyersMajluf(1984)卻認為,資本市場的信息不對稱將會導致部分公司面臨融資約束,導致一些有價值的投資項目不能得到實施,進而會限制公司的長遠發(fā)展[9]。2005年,央行為了調(diào)整和規(guī)范金融市場秩序,規(guī)定信

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本文編號：548880