本文關(guān)鍵詞：中國股指期現(xiàn)貨市場間傳染性風(fēng)險實證研究

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【摘要】：隨著經(jīng)濟、金融全球化進程的不斷推進,各個國家或地區(qū)的金融市場開放程度不斷加深,這使得資本能夠在全球范圍內(nèi)自由流動。與此同時,信息技術(shù)的快速發(fā)展也使市場波動信息能夠以極快的速度,通過多種傳播渠道,由一個市場傳遞到其他市場中,這在提高了現(xiàn)代金融市場運行效率的同時,也為金融市場間巨大的傳染性風(fēng)險埋下了種子。滬深300股指期貨是我國第一只股指期貨產(chǎn)品,自誕生以來便憑借其規(guī)避風(fēng)險和價格發(fā)現(xiàn)等重要功能而在我國資本市場中扮演著特殊的角色。因此,在當(dāng)下這樣一個金融市場傳染性風(fēng)險盛行的時代,如何識別并分析我國股指期貨市場及股票現(xiàn)貨市場可能存在的傳染性風(fēng)險,并通過制定相關(guān)的政策保護股指期貨市場免受傳染性風(fēng)險的影響,保證其正常發(fā)揮市場功能以促進股票現(xiàn)貨市場平穩(wěn)運行,成為了一個值得深入研究的課題�；谝陨媳尘�,本文首先從理論角度對我國股指期貨市場與現(xiàn)貨市場的關(guān)系進行了分析,并詳細(xì)闡述了傳染性風(fēng)險的相關(guān)概念及產(chǎn)生機制。之后運用格蘭杰因果關(guān)系檢驗和構(gòu)建GARCH模型等方法,從實證角度證明了滬深300股指期貨的推出確實對現(xiàn)貨市場波動性產(chǎn)生了一定的抑制作用,并驗證了二者的相關(guān)性。最后,本文通過引入國內(nèi)外相關(guān)金融市場交易數(shù)據(jù),運用因子分子將其歸納為國內(nèi)市場因子與國外市場因子,通過與滬深300股指期貨收益率序列分別構(gòu)建二元BEKK-GARCH模型的方法研究了我國股指期貨市場與國內(nèi)外相關(guān)市場之間的風(fēng)險傳染效應(yīng)。研究結(jié)果顯示:滬深300股指期貨與國內(nèi)外相關(guān)市場間均存在雙向的波動傳染效應(yīng),而且滬深300股指期貨市場更易受到其他市場波動率的影響�；谏鲜鰧嵶C結(jié)論,本文在結(jié)尾從提高市場運行效率、建立協(xié)調(diào)統(tǒng)一監(jiān)管體系等方面對如何完善我國股指期貨市場的發(fā)展提出了政策建議。
【關(guān)鍵詞】：滬深 300 股指期貨 傳染性風(fēng)險二元 BEKK-GARCH 模型
【學(xué)位授予單位】：首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F724.5
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 1 緒論8-19
• 1.1 研究背景8-9
• 1.2 問題提出9-10
• 1.3 研究意義10-12
• 1.4 國內(nèi)外相關(guān)研究綜述12-16
• 1.4.1 基于價格波動溢出效應(yīng)的傳染性風(fēng)險研究12-13
• 1.4.2 基于特殊時間背景的傳染性風(fēng)險研究13-14
• 1.4.3 國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)評述14-16
• 1.5 研究內(nèi)容及框架16-18
• 1.5.1 主要研究內(nèi)容16
• 1.5.2 研究方法16-17
• 1.5.3 研究框架17-18
• 1.6 論文創(chuàng)新點18-19
• 2 股指期現(xiàn)貨市場間傳染性風(fēng)險的理論基礎(chǔ)19-23
• 2.1 股指期貨與股票價格指數(shù)之間的關(guān)系19-20
• 2.2 金融市場傳染性風(fēng)險理論20-22
• 2.2.1 傳染性風(fēng)險20-21
• 2.2.2 傳染性風(fēng)險的產(chǎn)生機制21-22
• 2.3 小結(jié)22-23
• 3 股指期貨對現(xiàn)貨波動性影響的實證分析23-35
• 3.1 本章實證模型與方法概述23-26
• 3.1.1 GARCH模型概述23-25
• 3.1.2 格蘭杰因果關(guān)系檢驗方法概述25-26
• 3.2 數(shù)據(jù)及統(tǒng)計量的選取與處理26-27
• 3.3 數(shù)據(jù)統(tǒng)計性描述27-29
• 3.4 數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗29-30
• 3.5 股指期貨推出前后滬深300指數(shù)波動性變化分析30-32
• 3.5.1 ARCH效應(yīng)檢驗30-31
• 3.5.2 GARCH模型的估參31-32
• 3.6 格蘭杰因果關(guān)系檢驗32-34
• 3.7 小結(jié)34-35
• 4 滬深300股指期貨市場與相關(guān)市場間風(fēng)險傳染效應(yīng)實證分析35-49
• 4.1 本章實證模型與方法概述35-38
• 4.1.1 因子分析法概述35-36
• 4.1.2 BEKK-GARCH模型概述36-38
• 4.1.3 風(fēng)險傳染效應(yīng)檢驗方法38
• 4.2 數(shù)據(jù)的選取及處理38-39
• 4.3 數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計39-40
• 4.4 各市場收益率序列因子分析40-43
• 4.5 數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗及ARCH效應(yīng)檢驗43-44
• 4.6 基于BEKK-GARCH模型的市場間風(fēng)險傳染效應(yīng)實證分析44-48
• 4.6.1 滬深300股指期貨市場與國內(nèi)市場間傳染性風(fēng)險分析44-46
• 4.6.2 滬深300股指期貨市場與海外市場間傳染性風(fēng)險分析46-48
• 4.7 小結(jié)48-49
• 5 研究結(jié)論及政策建議49-52
• 5.1 研究結(jié)論49-50
• 5.2 政策建議50-52
• 參考文獻(xiàn)52-56
• 致謝56-57

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 甄紅線;;對國外股指期貨市場發(fā)展的思考[J];金融發(fā)展研究;2009年04期

2 邱敏;;股指期貨市場的發(fā)展現(xiàn)狀及建議[J];現(xiàn)代商業(yè);2010年26期

3 夏晶;;關(guān)于當(dāng)前我國股指期貨市場的若干思考[J];科技創(chuàng)業(yè)月刊;2010年12期

4 劉永薔;;股指期貨市場風(fēng)險與監(jiān)控論析[J];財經(jīng)界(學(xué)術(shù)版);2011年08期

5 王少飛;鄭享清;;境外股指期貨市場監(jiān)管體制對比研究[J];特區(qū)經(jīng)濟;2011年10期

6 劉e，

本文編號：548031