發(fā)布時間：2017-07-16 00:18

  本文關(guān)鍵詞：金融危機(jī)的成因與機(jī)制——基于市場微觀結(jié)構(gòu)的視角

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【摘要】：基于市場微觀結(jié)構(gòu)視角,在引入存貨的基礎(chǔ)上建立了一個HAM模型考察金融危機(jī)的成因。模型發(fā)現(xiàn):投資者的"動物精神"和心理預(yù)期在資產(chǎn)價格形成機(jī)制中扮演著重要角色;技術(shù)分析者與基本面投資者的交易行為對資產(chǎn)價格分別起到不穩(wěn)定機(jī)制和穩(wěn)定機(jī)制作用,且前者市場力量很強(qiáng),導(dǎo)致金融系統(tǒng)具有很強(qiáng)的內(nèi)在不穩(wěn)定性。模型揭示了金融市場牛市、熊市的轉(zhuǎn)換機(jī)制以及不同類型金融危機(jī)的發(fā)生機(jī)制,刻畫了真實金融市場尖峰厚尾、劇烈波動等特征,與經(jīng)驗事實一致。
【作者單位】： 南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 金融危機(jī) 市場微觀結(jié)構(gòu) 技術(shù)分析者 基本面投資者
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(71173120)
【分類號】：F831.59
【正文快照】： 由資產(chǎn)價格暴跌導(dǎo)致的金融危機(jī)一直困擾著我們的經(jīng)濟(jì)社會。金融危機(jī)通過對消費、投資、產(chǎn)出以及信用等多種通道傳導(dǎo)到實體經(jīng)濟(jì),對實體經(jīng)濟(jì)造成巨大沖擊,極易演變成大規(guī)模的失業(yè)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。理解金融危機(jī)的成因及發(fā)生機(jī)制,對經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展和政策制定尤為重要。一、研究背景按

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本文編號：546396