隨著日本央行貨幣政策的頻繁操作以及中日貿(mào)易往來的不斷加強,日本央行貨幣政策對中國經(jīng)濟產(chǎn)生了不可避免的溢出效應(yīng)。因此,以往基于不變參數(shù)模型得到的日本央行貨幣政策對中國經(jīng)濟具有長期不變影響的研究結(jié)論,已缺乏實際經(jīng)濟意義�；诖�,本文構(gòu)建了帶有隨機波動率的時變參數(shù)因子擴展向量自回歸模型,探索了日本央行貨幣政策對中國經(jīng)濟的時變性沖擊效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn):(1)日本央行增加基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)的行為會在經(jīng)濟高漲時期和經(jīng)濟平穩(wěn)時期引起中國產(chǎn)出、通貨膨脹、就業(yè)水平的提高,傳導(dǎo)渠道主要為資本與金融賬戶;在經(jīng)濟蕭條時期會為中國經(jīng)濟帶來兩難選擇,即引起中國產(chǎn)出和就業(yè)水平下降的同時,又會帶來通貨膨脹的上升,傳導(dǎo)渠道主要為經(jīng)常賬戶。(2)日本央行降低隔夜無擔(dān)保拆息利率的行為在經(jīng)濟高漲時期和經(jīng)濟平穩(wěn)時期會引起中國產(chǎn)出、通貨膨脹、就業(yè)水平的下降,傳導(dǎo)渠道主要為資本與金融賬戶;在經(jīng)濟蕭條時期會引起中國產(chǎn)出、通貨膨脹、就業(yè)水平的提高,傳導(dǎo)渠道主要為經(jīng)常賬戶。

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
一、問題的提出
二、模型構(gòu)建
    (一) 模型原理
    (二) 參數(shù)估計及先驗信息
三、實證分析
    (一) 變量選取、數(shù)據(jù)描述及共同因子提取
    (二) 日本央行貨幣政策對中國產(chǎn)出的時變性影響
    (三) 日本央行貨幣政策對中國通貨膨脹的時變性影響
    (四) 日本央行貨幣政策對中國就業(yè)水平的時變性影響
    (五) 進一步分析
四、結(jié)論



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